A VanEck espera que Bitcoin $0.0353 Volatilidade 24h: 0,3% Capitalização de mercado: $35,35 M Volume 24h: $6,76 M entre em 2026 com sinais “mistos, mas construtivos” e uma maior probabilidade de consolidação do que de uma valorização ou queda dramática.
De acordo com uma nova perspectiva cripto da empresa liderada por Matthew Sigel (Chefe de Pesquisa de Ativos Digitais), a volatilidade realizada do Bitcoin foi aproximadamente reduzida pela metade desde o ciclo anterior. Isso implica que a próxima correção cíclica deverá ser menor (cerca de 40% contra ~80% da última vez), sendo que grande parte já foi absorvida pelo mercado. Eles também afirmam que o ciclo de quatro anos do Bitcoin, que frequentemente atinge o pico após as eleições dos EUA, “permanece intacto” após o topo do início de outubro de 2025. Isso reforça a ideia de 2026 como um ano de digestão.
A VanEck enquadra sua análise sob três perspetivas:
- Liquidez global: cortes nas taxas provavelmente ajudam, mas partes da liquidez dos EUA estão mais apertadas à medida que o capex em IA colide com um mercado de financiamento frágil.
- Alavancagem do sistema: significativamente reajustada após várias liquidações.
- Atividade on-chain: ainda fraca, mas em melhoria.
Para os investidores, a empresa reitera uma alocação disciplinada de 1–3% em BTC, construída através de compras periódicas e adições oportunistas durante reduções de alavancagem.
O Grande Negócio de 2026: Mineiros Transformando-se em Fornecedores de IA/HPC
A VanEck destaca a mudança intensiva em capital em curso entre os mineradores de Bitcoin, que estão a expandir o hash rate enquanto constroem simultaneamente capacidade de data centers para IA/HPC. Outras pesquisas da empresa acompanham mineradores públicos que planeiam escalar de ~7 GW energizados no início de 2025 para ~16 GW em 2026 e ~20 GW em 2027, com 20–30% dessa energia provavelmente redirecionada para cargas de trabalho de IA/HPC. Na visão da VanEck, mineradores com energia barata/garantida, economia de HPC credível e financiamento não dilutivo devem liderar um ciclo de consolidação semelhante ao de 2020–2021.
Essa mudança já é visível nas manchetes: ex-mineiros puros estão a assinar contratos de arrendamento de computação de IA de vários anos, medidos em centenas de megawatts. A Hut 8, por exemplo, revelou um acordo de data center de 15 anos, no valor de cerca de $7B, apoiado pela Anthropic/Fluidstack, com opções de expansão para a faixa de gigawatts. Isto serve como um símbolo da mudança do setor em direção a receitas de computação respaldadas por energia. Outros operadores, como a Core Scientific, estão a obter upgrades em pipelines de HPC em expansão.
Stablecoins e Pagamentos Digitais: Potencial Seletivo
Para além da mineração, a VanEck vê uma oportunidade mais seletiva em pagamentos digitais e liquidação com stablecoins. Em particular, os fluxos B2B podem reduzir custos transfronteiriços e melhorar os ciclos de capital de giro.
A empresa alerta que a exposição pura em ações públicas é limitada. Os beneficiários a curto prazo podem ser operadores fintech e de e-commerce que integrem infraestruturas de stablecoin para desbloquear alavancagem de margem. A cobertura de mercado mais ampla também sugere que os casos de uso de stablecoin a curto prazo tendem para B2B transfronteiriço, mesmo com as redes de cartões de consumo permanecendo resilientes.
Por Que a Perspetiva de “Consolidação” É Plausível
- Menor volatilidade realizada: Dados da VanEck e verificações on-chain de meados de 2025 indicaram que a volatilidade do BTC está a atingir mínimos do ciclo, consistente com correções menores (embora ainda acentuadas).
- Estrutura do ciclo intacta: O padrão de pico pós-eleitoral e o topo de outubro de 2025 encaixam-se no modelo de quatro anos, apontando para uma construção de intervalo em 2026.
- Alavancagem reajustada, on-chain fraco, mas em melhoria: Desalavancagem passada reduz a fragilidade; aumentos incrementais on-chain favorecem movimentos graduais em vez de quedas abruptas.
