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(1) Os economistas do Bank of America, Kai Wei Ang e Rahul Bajoria, destacaram num relatório de análise que a política de subsídios energéticos da Indonésia está a funcionar como um “amortecedor”, limitando a transmissão do aumento dos preços globais do petróleo aos consumidores e, assim, controlando eficazmente a pressão inflacionária interna.(2) Perspetiva de inflação: Com base nisso, fizeram previsões específicas para a trajetória da inflação na Indonésia. A taxa de inflação pode abrandar dos 4,76% registados em fevereiro para 3,4% em março, descendo depois para menos de 3% e mantendo-se nesse patamar durante o restante período até 2026.(3) Riscos fiscais: No entanto, o mecanismo de subsídios, ao mesmo tempo que contém a inflação, também exerce pressão sobre as finanças públicas. O relatório alerta que, se o preço do Brent se mantiver acima dos 70 dólares por barril, poderá desafiar a meta de défice orçamental da Indonésia, fixada em 2,68% do PIB. Os economistas estimam que, para cada aumento de 10 dólares no preço do petróleo, o défice fiscal aumentará em 68 biliões de rupias indonésias. Destacam ainda que, se o preço médio do Brent entre março e dezembro atingir 85 dólares por barril, o limite máximo de défice de 3% estabelecido pelo governo indonésio poderá ser ultrapassado.(4) Opções políticas e orientação do banco central: Perante este cenário, a análise do Bank of America considera que eliminar o teto de preços para a gasolina subsidiada será a última opção do governo indonésio. Num contexto de crescente incerteza global, o banco central da Indonésia poderá dar prioridade à estabilidade da rupia. O relatório prevê que, assumindo que a Fed reduza as taxas de juro duas vezes este ano, o banco central indonésio poderá optar por acompanhar com um corte de juros na segunda metade do ano, reduzindo a taxa para 4,50%.

PANews, 4 de março – De acordo com um relatório macroeconômico publicado pelo instituto de pesquisa de uma bolsa, ao analisar as oito principais interrupções no fornecimento de energia entre 1979 e 2019, o movimento dos preços do petróleo apresentou um padrão de “duas fases”: a primeira fase é o “período de hesitação” (0-30 dias), em que o mercado precifica a incerteza e não a escassez, com um aumento médio histórico de apenas cerca de 2%. No entanto, no quinto dia do conflito atual, o Brent já subiu 9%, mostrando que o mercado precificou antecipadamente o risco de cauda. A segunda fase é o “período de absorção da escassez” (30-360 dias), quando o estoque de 25 dias dos países do Golfo se esgota e a produção é forçada a parar, com um aumento médio histórico de 44%, podendo chegar a 110%-140% em situações extremas. O relatório destaca que o fluxo diário de petróleo bruto pelo Estreito de Ormuz caiu do normal de 16 milhões de barris para 4 milhões de barris, restando apenas 25 dias de estoque de amortecimento nos países do Golfo. Quando a taxa de utilização dos tanques atingir o limiar crítico de 85%, os campos petrolíferos serão forçados a parar a produção e o preço do petróleo entrará na fase acelerada do “período de absorção da escassez”. Se o preço do petróleo se mantiver entre 85-95 dólares, o CPI aumentará 30-40 pontos base, ainda sob controlo; se o preço subir para 115-130 dólares, o CPI aumentará 110-150 pontos base, podendo o corte de juros pelo Federal Reserve ser adiado para 2027; se o preço ultrapassar 180 dólares, o CPI subirá mais de 300 pontos base, podendo desencadear estagflação. Atualmente, o bitcoin mantém uma correlação superior a 0,9 com as ações de tecnologia; se o preço do petróleo permanecer acima de 110 dólares, com o CPI subindo para 3% e a taxa de juro real acima de 2,5%, poderá haver uma venda de ações de tecnologia, momento em que a correlação entre bitcoin e o mercado acionista americano poderá ser quebrada, desencadeando uma mudança na narrativa para “ouro digital”. Os principais indicadores a serem monitorizados incluem: o volume de tráfego marítimo no Estreito de Ormuz, a taxa de utilização dos estoques dos países do Golfo, os dados do CPI de 11 de março, as orientações do Federal Reserve em 18 de março, se a taxa de juro real dos TIPS a 10 anos ultrapassa 2,5%, se a correlação de 30 dias entre bitcoin e o índice IGV cai abaixo de 0,5 e se o fluxo de fundos dos ETFs se torna líquido positivo.

ChainCatcher notícia, de acordo com Golden Ten Data, devido ao conflito no Oriente Médio que levou à paralisação da maior parte do transporte aéreo de e para Dubai, a circulação global de ouro e prata está enfrentando sérias interrupções. Operadores afirmam que esta situação pode agravar ainda mais a volatilidade significativa dos preços dos metais preciosos observada este ano. Dubai é um importante centro global de transporte de metais preciosos, sendo responsável por cerca de 20% da circulação global de ouro no ano passado. John Reade, estrategista sênior de mercado do World Gold Council, afirmou que a disponibilidade do fornecimento de ouro já se tornou um problema.