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Odaily informou que Eli5DeFi publicou na plataforma X que o modelo DeFi impulsionado por incentivos desaparecerá até 2026. Os protocolos DeFi perdem usuários quando os incentivos terminam, pois, essencialmente, o retorno ajustado ao risco retorna ao seu nível real. O crescimento do valor total bloqueado (TVL) durante a fase de incentivos geralmente reflete um comportamento de participação subsidiado, e não uma procura sustentável de uso ou receitas de taxas. Foi destacado que o modelo de “liquidez alugada” possui três fases: durante o período de incentivos, altos subsídios compensam o risco e atraem capital; na fase de normalização, os incentivos diminuem e os retornos reais tornam-se evidentes; na fase de saída, o capital reavalia os custos após a normalização dos retornos e se retira. O colapso da taxa de retenção ocorre porque os incentivos mascaram temporariamente fraquezas estruturais, incluindo o risco de perdas impermanentes subsidiadas, o fato de que os retornos são essencialmente despesas de marketing e não receitas, a procura altamente internalizada e os elevados custos de fricção. Eli5DeFi acredita que apenas quando o modelo econômico permanece eficaz após a normalização dos incentivos é que a taxa de retenção pode aumentar. Os protocolos devem resolver os riscos de perdas impermanentes e de capital, ancorar os retornos na procura real e não na inflação do token, e aumentar as fontes de receita através da expansão do ecossistema. O futuro do DeFi deve ser avaliado com base em receitas sustentáveis, eficiência de capital e retornos ajustados ao risco.

BlockBeats notícia, em 17 de janeiro, o analista da Crypto Quant, Axel, publicou que, de acordo com o gráfico do “volume total de lucros e perdas dos detentores de curto prazo de bitcoin transferidos para CEX nas últimas 24 horas”, cerca de 35.400 bitcoins em situação de lucro foram transferidos para CEX nas últimas 24 horas, sendo este o valor mais alto dos últimos dois meses. Por outro lado, o volume de saídas de moedas em prejuízo foi extremamente baixo, apenas cerca de 4.600. A proporção de saídas em lucro/perda foi de aproximadamente 7,5:1. O comportamento de realização de lucros domina claramente, enquanto as vendas por pânico são mínimas. Axel explicou que, em um cenário de taxa de prejuízo extremamente baixa, a realização de lucros em grande escala é um comportamento de mercado lógico. Os investidores que compraram na faixa de 85.000–92.000 dólares estão aproveitando a oportunidade de o preço se aproximar da linha de custo para garantir seus lucros. Essa estrutura de fluxo indica que a realização de lucros está dominando a pressão de venda do mercado, o que é um tipo de pressão completamente diferente das vendas por pânico de posições em prejuízo. Uma vez que a proporção de lucros/perdas se inverta (ou seja, as vendas motivadas por prejuízo passem a dominar), o cenário de baixa será intensificado, embora isso não seja uma condição obrigatória. Os diversos gráficos desenham um quadro coerente: a taxa de prejuízo foi reduzida ao nível mais baixo, e é exatamente nesta faixa que a realização de lucros se torna mais ativa. O preço está testando a região de referência de custo, enquanto enfrenta uma forte pressão de oferta proveniente das posições em lucro.

BlockBeats notícia, em 17 de janeiro, o analista da Crypto Quant, Axel, publicou que o preço do bitcoin (atualmente 95.500 dólares) está se aproximando do custo médio de aquisição dos detentores de curto prazo (99.460 dólares), com a diferença entre ambos reduzida para apenas 4%. Axel explicou que o cenário atual é uma zona de decisão, e não um colapso de mercado. Historicamente, áreas próximas ao custo de referência costumam ser acompanhadas por maior volatilidade e tornam-se zonas de reação do mercado, podendo tanto prolongar a tendência quanto desencadear uma reversão, ou seja, ou retorna ao estado de prêmio, ou enfrenta uma nova rodada de pressão de venda. Se o preço se mantiver acima dos 100 mil dólares e os detentores de curto prazo voltarem a lucrar, o sentimento se tornará novamente otimista. Se a taxa de desconto voltar à faixa de dois dígitos (abaixo de -10%), correspondente a um preço inferior a cerca de 89.500 dólares, isso aumentará significativamente a pressão sobre os detentores em prejuízo.