Wiadomości

Według strategów Goldman Sachs, jak podał BlockBeats 25 czerwca, handel AI na Wall Street wchodzi w bardziej zaawansowaną fazę: rynek wciąż wierzy w cykl inwestycji w AI, ale nie traktuje już wszystkich firm AI według tych samych ram wyceny. W ciągu ostatniego roku inwestorzy najchętniej kupowali akcje bezpośrednich beneficjentów infrastruktury AI. NVIDIA, TSMC oraz część dostawców sprzętu półprzewodnikowego i serwerów korzysta z ciągłego wzrostu nakładów inwestycyjnych dużych firm zajmujących się cloud computing. Dopóki Amazon, Alphabet, Meta i Microsoft będą nadal kupować układy scalone, serwery oraz pojemność centrów danych, oczekiwania dotyczące przychodów firm sprzętowych będą się utrzymywać. Jednak same te firmy hyperscaler, które ponoszą te koszty, nie mogą pochwalić się równie silnym wzrostem akcji. Rynek nagradza „tych, którzy otrzymują pieniądze”, a z ostrożnością podchodzi do „tych, którzy je wydają”. Inwestorzy coraz częściej zastanawiają się, czy setki miliardów dolarów przeznaczonych na inwestycje w AI ostatecznie przełożą się na zysk, wolne przepływy pieniężne i korzyści dla akcjonariuszy. To właśnie o tym Goldman Sachs mówi, że handel AI przypomina „rozciągniętą gumkę”. Z jednej strony stale rosną zamówienia i oczekiwania zysków dostawców sprzętu; z drugiej strony duże platformy technologiczne odczuwają coraz większą presję związaną z nakładami inwestycyjnymi. Dopóki popyt na AI będzie rósł, ta struktura się utrzyma. Jednak jeśli rynek zacznie wątpić w zwrot z inwestycji lub giganci chmury zasugerują, że tempo wydatków na AI osiągnęło szczyt, odpowiednie akcje mogą zostać przeszacowane. Goldman Sachs nie jest nastawiony negatywnie do AI, twierdząc raczej, że handel AI przeszedł od inwestycji tematycznych do fazy weryfikacji rentowności. Rynek już nie pyta tylko „kto działa w AI”, ale zaczyna dociekać „kto naprawdę na tym zarabia”. Dla NVIDIA, TSMC i łańcucha dostaw urządzeń AI największym ryzykiem nie jest zanik popytu, lecz to, że wzrost popytu nie będzie już przekraczał oczekiwań. W przypadku Amazon, Alphabet, Meta i Microsoftu, bieżąca presja wynika z wysokich nakładów inwestycyjnych; jednak jeśli koszty AI spadną lub produkty AI przyniosą wymierne przychody, mogą one stać się największymi beneficjentami w kolejnej fazie. Większym czynnikiem zmiany jest krzywa kosztów AI. Jeśli Chiny, Japonia lub inne rynki będą w stanie opracowywać i uruchamiać wysokowydajne modele przy niższych kosztach, obecna ścieżka wysokich nakładów inwestycyjnych amerykańskich gigantów technologicznych może zostać poddana w wątpliwość. Do tej pory rynek zakładał, że prowadzenie w AI wymaga coraz większej ilości chipów oraz rozbudowy centrów danych, ale wzrost efektywności modeli i rozwój alternatywnych chipów mogą tę logikę podważyć. Zatem główny trend AI nie dobiegł końca, jednak logika inwestowania staje się coraz bardziej wyrafinowana. W kolejnej fazie kluczowe jest już nie tylko to, czy istnieje popyt na AI, ale kto potrafi przekuć inwestycje w AI w rzeczywiste przepływy pieniężne.

Według Golden Ten Data z 25 czerwca, Khoon Goh z działu badań ANZ Bank w raporcie wskazał, że bazowa stopa inflacji w Singapurze może nadal przyspieszać i osiągnąć szczyt powyżej 3% na początku 2027 roku, po czym nieco spadnie. Pomimo wzrostu cen ropy, inflacja pozostaje umiarkowana. Mimo że ceny benzyny i inne koszty związane z energią rosną, nie ma obecnie oznak rozprzestrzeniania się inflacji na inne ceny. Jednak ze względu na opóźnione skutki wzrostu cen ropy, inflacja może wzrosnąć w nadchodzących miesiącach. ANZ Bank przewiduje, że średnia bazowa stopa inflacji w Singapurze w latach 2026 i 2027 wyniesie 2,1%.

```htmlGolden Ten Data, 25 czerwca — Jak podają zagraniczne media, Rosja i Indonezja podpisały kontrakt na import rosyjskiej ropy naftowej. Kontrakt został ostatecznie zatwierdzony przez indonezyjską państwową agencję naftową i gazową Lemigas, a opiera się na umowie osiągniętej przez prezydentów Rosji, Putina, i Indonezji, Subianto, na najwyższym szczeblu. Umowa stanowi część szerszego planu zakupów, którego celem jest zakup 150 milionów baryłek rosyjskiej ropy naftowej, realizowany etapami do końca 2026 roku. W zeszłym tygodniu Ministerstwo Energetyki Indonezji potwierdziło, że pomimo złagodzenia napięć na Bliskim Wschodzie i ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, Indonezja będzie kontynuować import rosyjskiej ropy naftowej.```