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⑴ 中東の地政学的な衝突の波及効果がアフリカ経済に影響を与えています。ガーナ中央銀行の総裁ジョン・アシアマは月曜日、アメリカによるイランへの軍事行動が引き起こした原油価格の上昇と世界的な金融状況の引き締まりが、同国のインフレ見通しに新たな脅威をもたらしていると警告しました。 ⑵ 2025年7月にインフレが記録的な速度で鈍化し始めて以来、ガーナ中央銀行は利下げサイクルに入っています。しかし、月曜日に開催された金融政策委員会の会合は、水曜日（3月18日）の最新の金利決定に影を落としています。アシアマは、中東での戦争が同国経済の最近の好調な勢いを損なう可能性があることを明確に指摘しました。 ⑶ アフリカ最大の金生産国として、ガーナはこの危機に対してヘッジ策も持っています。アシアマはさらに、世界的な金価格の上昇が原油価格の急騰による衝撃を緩和する可能性があると付け加えました。過去1年間、ガーナは経済の安定化のために金に大きく依存しており、その効果は顕著です。 ⑷ データによると、金の輸出収入は2024年の103億ドルから2025年には約200億ドルへとほぼ倍増し、この巨額の収入が同国の経常収支の急激な改善を力強く後押ししました。水曜日の金利決定では、中央銀行がインフレ抑制と金の恩恵の活用の間でどのようにバランスを取るかに市場の注目が集まります。

⑴ 中東の地政学的状況が急激に悪化し、米国によるイランへの軍事行動がエネルギー供給に実質的な影響を及ぼしています。フランスのエネルギー大手TotalEnergiesは、同地域での生産量の約15%が戦争の影響で停止したことを最初に公表しました。⑵ 西側の石油大手は長年中東で事業を展開しており、今回の紛争が生産能力に与える影響は無視できません。各社の最新の年次報告書に基づく機関の試算によると、TotalEnergiesの中東での生産比率は34%に達し、これは同社の上流事業の3分の1以上が脅威にさらされていることを意味します。BPのエジプトなど中東での生産量は日量約50.3万バレル石油換算で、同社の世界全体の生産量の22%を占めています。Eniの中東での生産比率も22%に達し、日量約37.9万バレル石油換算となっています。⑶ Shellの2025年における中東（カタールを除く）での日量生産量は約30.7万バレル石油換算で、全体の11%を占めますが、同社はカタールの大規模な液化天然ガス施設の30%の権益も保有しています。ExxonMobilは国別データを公表していませんが、アナリストの推計によれば、同社の石油・ガス生産量の約20%が中東にあり、世界全体の精製能力の5%もこの地域にあります。これに対し、ChevronとConocoPhillipsの中東事業の比率はそれぞれ4%と3%と小規模です。⑷ 市場の懸念が高まっているのは、戦火が現在の輸送や生産を中断するだけでなく、将来の巨額投資にも脅威を与えているためです。例えば、ExxonがUAEで共同開発しているZakhoom油田は日量100万バレルの生産能力があり、TotalEnergiesがサウジアラビアで進めている精製プロジェクトなども不可抗力リスクに直面しています。現状が続けば、原油価格がさらに上昇し、地域の供給逼迫が一層深刻化する可能性があります。

⑴ 月曜日、市場で流れている政府が原油価格を引き下げる可能性があるという噂に対し、米国財務長官ベセントは明確に表明しました：政府は現時点で金融市場への介入を計画していません。彼は同時に、仮に介入の意志があったとしても、行政部門には関連する法的権限が必ずしも備わっているわけではなく、このような行動は前例のないものであると強調しました。 ⑵ ベセントは、世界のエネルギー供給の安定を確保するため、米国がイランのタンカーのホルムズ海峡通過を許可したことを明らかにしました。この発言は、重要な航路の輸送中断に対する市場の極端な懸念を直接的に和らげ、その日の原油価格を押し下げる主要な要因となりました。 ⑶ この影響を受け、月曜日の原油価格は分化しました。米国原油先物価格は2%下落し、1バレルあたり96.9ドルで取引を終えました。一方、国際的な指標であるブレント原油は堅調に推移し、わずかに上昇して1バレルあたり103ドルとなりました。両者の価格差は、米国の政策シグナルに対する異なる市場の感度の違いを反映しています。 ⑷ 今後の見通しについて、ベセントは明確な予測を示しました：現在の軍事衝突が終結すれば、原油価格は1バレルあたり80ドル以下に下落する可能性があります。戦争の終結時期は不明ですが、「航路の確保」と「不介入」という彼の発言は、短期的な強気感情を著しく弱めました。今後の注目点は、地政学的状況の実際の継続期間に再び移ることになるでしょう。