La concurrence féroce entre les exchanges décentralisés de produits perpétuels, communément appelés Perp DEX, a freiné le leader du marché, Hyperliquid.
Des concurrents tels qu'Aster, soutenu par Binance, ont connu un intérêt significatif au second semestre 2025. Mais la plupart des analystes considéraient Lighter comme la véritable menace pour Hyperliquid, en citant plusieurs fonctionnalités, dont la confidentialité.
Cependant, avant le lancement du token Lighter [LIT] et l'airdrop pour les premiers utilisateurs, Sam, analyste de recherche chez Messari, a minimisé cette menace.
En fait, Sam a estimé que HYPE pourrait surpasser LIT à moyen terme, ajoutant que,
« HYPE va se réévaluer comme le ‘perp DEX ultime’. Les investisseurs de HYPE n’auront pas à s’inquiéter d’une compression des frais dans un avenir proche. »
Pour Sam, le volume perp de Lighter « s’est effondré » car la période initiale de farming qui avait attiré la plupart des traders d’Hyperliquid touche à sa fin.
Source : DeFiLlama
Les revenus d’Hyperliquid vont-ils se redresser ?
Au second semestre, le volume perpétuel d’Hyperliquid a fortement chuté en raison de la concurrence accrue et de l’activité de trading plus faible au quatrième trimestre 2025. Il est passé de 396 milliards de dollars à 165 milliards de dollars — soit un recul de près de 60 % du volume.
Source : DeFiLlama
Ce refroidissement a également comprimé les frais générés et les revenus utilisés pour alimenter les rachats de HYPE.
En effet, le revenu hebdomadaire moyen est passé de 20 millions de dollars au troisième trimestre à seulement 7 millions de dollars fin décembre — un manque à gagner impressionnant de 65 %.
Avec les déblocages mensuels en cours et le faible rythme des rachats de tokens, les baissiers ont eu le champ libre sur HYPE. Cependant, Sam estime qu’un retournement pourrait être possible si les farmers de Lighter reviennent sur Hyperliquid.
Évolution du prix de HYPE vs. LIT
Parallèlement, Lighter a officiellement annoncé le token LIT, précisant que 25 % de l’offre totale de 1 milliard de tokens serait immédiatement distribuée par airdrop aux premiers utilisateurs.
Le reste de la tokenomics reflète celle de HYPE, y compris une période de vesting d’un an pour les équipes et l’utilisation des revenus pour les rachats.
« Les revenus issus de notre produit DEX principal seront alloués entre la croissance et les rachats selon les conditions du marché. »
Le prix de cotation TGE du token était de 3,3 $, mais il est tombé à 2,7 $, soit une baisse de 21 % au cours des sept derniers jours de trading. Il a subi une baisse de 16 % au cours des 24 dernières heures.
De son côté, HYPE a progressé de plus de 2 % sur 24 heures et pourrait devenir haussier à court terme s’il dépasse le récent sommet à 26,4 $. Le prochain obstacle et la résistance majeure se situeront à 27 $.
Source : HYPE/USDT, TradingView
Conclusion
- Le volume perp de Lighter a chuté après la fin de l’airdrop farming, et le prix de LIT a également reculé.
- HYPE a connu un rebond à court terme, mais il n’est pas encore clair si la reprise va se poursuivre.
