Metaplanet atteint 35 102 Bitcoin avec un achat fin décembre

Metaplanet, cotée à Tokyo, a ajouté 4 279 Bitcoin pour environ 451 millions de dollars fin décembre. Cette acquisition a porté ses avoirs totaux à 35 102 BTC, d'une valeur d'environ 3 milliards de dollars. Selon Cointelegraph, la société a déposé les détails mardi.

L'entreprise a également rapporté que les revenus issus de son activité de Génération de Revenus en Bitcoin ont atteint 8,58 milliards de yens japonais, soit environ 54 millions de dollars pour 2025. Cette activité utilise des stratégies basées sur les options pour générer des flux de trésorerie à partir de ses avoirs en Bitcoin. La société maintient un pool séparé pour ces activités.

Les revenus ont augmenté à un taux composé trimestriel de 57 % depuis le quatrième trimestre 2024. La branche de revenus a généré environ 4,3 millions de dollars au quatrième trimestre 2024. Au quatrième trimestre 2025, ce chiffre atteignait entre 26,5 et 27 millions de dollars.

L'adoption des entreprises s'accélère malgré les pressions sur la valorisation

L'approche de Metaplanet ressemble au modèle d'accumulation de Strategy. Strategy a acheté 1 229 Bitcoin la semaine dernière pour 108,8 millions de dollars. L'entreprise, anciennement nommée MicroStrategy, détient désormais 672 497 BTC. Ce total a été acquis pour 50,44 milliards de dollars à un prix moyen de 74 997 dollars par unité.

Nous avons déjà documenté comment des nations développent des stratégies de réserve en Bitcoin, montrant que l'accumulation souveraine et d'entreprise évoluent en parallèle. Les deux stratégies considèrent le Bitcoin comme un actif de trésorerie principal. Strategy finance ses achats par émission d'actions et de dettes. Metaplanet combine l'accumulation de trésorerie avec la génération active de revenus.

Le ratio valeur nette des actifs de marché de la société japonaise par rapport à ses Bitcoin est tombé en dessous de 1 en octobre. Cela signifie que l'action de la société se négociait avec une décote par rapport à la valeur de ses avoirs en Bitcoin. Cette pression touche plusieurs entreprises de trésorerie Bitcoin. De nombreuses sociétés de trésorerie d'actifs numériques se négocient désormais en dessous de la valeur nette de leurs actifs.

L'industrie fait face à un ajustement de valorisation et à des choix stratégiques

Les sociétés de trésorerie Bitcoin détiennent une influence significative sur le marché, bien qu'elles représentent moins de 1 % du marché total des cryptomonnaies. Les sociétés cotées détiennent désormais plus de 700 000 BTC selon les données de recherche. Cette concentration crée à la fois des opportunités et des risques pour le secteur.

Les sociétés se négociant en dessous de la valeur nette de leurs actifs font face à des choix difficiles. L'émission de nouvelles actions devient dilutive lorsque le prix des actions tombe sous la valeur des avoirs en Bitcoin. Certaines entreprises ont suspendu leurs programmes d'actions. D'autres sont passées de stratégies d'accumulation à des stratégies défensives.

La viabilité de ce modèle économique dépend du maintien de primes sur les actions supérieures à la valeur nette des actifs. Lorsque ces primes disparaissent, le mécanisme d'accumulation s'effondre. Les entreprises doivent alors choisir entre vendre leurs avoirs, chercher à être acquises ou augmenter leur effet de levier.

Les conditions de marché en 2025 ont mis ces stratégies à l'épreuve. Les prix du Bitcoin ont chuté d'environ 25 % par rapport aux sommets d'octobre. De nombreuses sociétés de trésorerie ont vu le prix de leurs actions baisser encore plus fortement. Les actions de Strategy, par exemple, ont chuté de plus de 50 % durant cette période.

Metaplanet a indiqué qu'elle examine l'impact des résultats de la Génération de Revenus en Bitcoin sur les résultats consolidés. La société prévoit de mettre à jour ses prévisions une fois l'évaluation terminée. La stratégie de revenus distingue Metaplanet des modèles d'accumulation pure. Elle génère des flux de trésorerie tout en maintenant ses avoirs principaux.

Les observateurs de l'industrie s'attendent à une consolidation parmi les sociétés de trésorerie Bitcoin en 2026. Les entreprises disposant de structures de capital solides et de plans de liquidité pourraient résister aux pressions actuelles. Les entrants tardifs sans stratégies claires font face à un risque accru. La prochaine phase du secteur distinguera les sociétés avec des modèles durables de celles qui manquent de capacités cohérentes de gestion d'actifs.