Le Bitcoin n’évolue pas comme il le devrait. Alors que la liquidité mondiale continue de croître, les chiffres du BTC sont un peu différents. Les traders semblent prudents et la confiance aveugle nécessaire n’est toujours pas au rendez-vous.
Alors, quelle est la suite ?
La liquidité explose, le BTC ne suit pas
L’offre globale de monnaie atteint des sommets historiques. Les États-Unis, la Chine, le Japon et la zone euro ont tous porté leur masse monétaire M2 à de nouveaux records, ce qui signifie qu’il y a une abondance de liquidités dans les principales économies.
Jusqu’à présent, ce contexte a favorisé les actifs risqués comme le Bitcoin. Pourtant, le BTC reste près de 30 % en dessous de son sommet historique.
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La liquidité augmente, mais elle n’a pas encore atteint les marchés spéculatifs. Au lieu de cela, le capital reste en attente alors que l’incertitude et des conditions financières serrées persistent.
Lorsque la liquidité se reportera finalement vers les actifs risqués, le Bitcoin [BTC] sera certainement prêt à monter.
Est-ce trop tôt ?
L’Energy Value Oscillator montre que le BTC évolue à des niveaux vus pour la dernière fois il y a une décennie, lorsque le marché préparait son prochain grand cycle. Cette métrique suit l’énergie injectée dans le réseau via le minage et la puissance de calcul (hash power).
Des creux profonds ont généralement signifié des planchers à long terme. Pas des sommets.
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Ce cycle n’a jamais atteint la « zone rouge » surchauffée, observée lors des précédents sommets de marché haussier.
Cela correspond à ce que l’on observe ailleurs : une liquidité plus tendue, un cycle économique lent, et des actifs risqués qui n’ont pas encore vraiment démarré. La pression s’accumule vers quelque chose, et la vue d’ensemble reste à découvrir.
Les dérivés confirment l’hésitation
L’Open Interest agrégé du Bitcoin est en baisse, autour de 27,3 milliards de dollars, après un recul. Les traders réduisent leur exposition, sans multiplier les paris à effet de levier.
Dans le même temps, les Funding Rates restaient légèrement positifs au moment de la rédaction, ce qui indique une position équilibrée.
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Pour faire simple, l’effet de levier est en train d’être purgé du système. Les spéculateurs se retirent et attendent avant de remettre du capital frais. Ce genre de « reset » a généralement lieu avant de grands mouvements.
Si la liquidité se dirige effectivement vers les actifs risqués, le Bitcoin dispose encore d’une large marge pour l’absorber sans surchauffe.
Conclusion
- La liquidité augmente, mais l’appétit pour le risque n’est pas encore enclenché.
- Avec un effet de levier purgé et des indicateurs d’énergie proches des plus bas de cycle, le BTC pourrait se préparer à bouger.
