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BlockBeats News, 2 juillet. Le cours de l’action Meta a fortement grimpé lors de la séance américaine de mercredi, mettant soudainement sous pression le secteur du matériel d’IA. Le marché anticipait initialement un début juillet relativement calme. La Bourse américaine s’est montrée très performante au deuxième trimestre, le S&P 500 venant d’enregistrer l’un de ses meilleurs trimestres depuis le rebond post-pandémie de 2020. Cependant, avant l’ouverture du marché américain, l’annonce que Meta pourrait publier ou vendre des « capacités de calcul excédentaires » a brusquement changé la dynamique du marché. Cette nouvelle a été considérée comme positive pour Meta. Les marchés l'ont perçue comme le signe que l’entreprise privilégie désormais la discipline financière et le flux de trésorerie disponible plutôt que la poursuite des dépenses d’investissement. Conséquence : l’action Meta a bondi, avec une progression d’environ 10 % sur une seule journée, l'une des meilleures performances journalières de l’année. Pour la chaîne de hardware d’IA, l’impact a été tout autre. Ces derniers mois, l’un des paris les plus populaires a consisté à miser sur la poursuite de l’expansion de la puissance de calcul, du stockage et des centres de données par les fournisseurs de cloud. Si Meta commence à céder son excédent de puissance de calcul, la question se pose naturellement pour les investisseurs : la demande en puissance de calcul pour l’IA est-elle vraiment aussi tendue qu’on l’attendait ? Les dépenses d’investissement des fournisseurs de cloud vont-elles vraiment continuer à croître sans jamais être revues à la baisse ? Christina Dwyer, trader chez UBS, explique que l’événement Meta a recentré le discours du marché autour d’« une plus grande discipline financière », tout en atténuant les inquiétudes concernant l’augmentation continue des dépenses d’investissement. Cela profite aux entreprises technologiques de plateforme dont la valorisation est déjà proche des plus bas, mais affaiblit le raisonnement autour d’une « pénurie structurelle de puissance de calcul » qui soutenait les valeurs du neocloud, des semi-conducteurs, du stockage et de la chaîne d’approvisionnement de l’IA. La réaction des marchés a été immédiate. Le BofA Neocloud Basket a nettement reculé, les valeurs du stockage et de la dynamique boursière ont été impactées, et des titres comme SanDisk et Micron, qui avaient fortement progressé, ont subi des prises de bénéfices. Micron est d’ailleurs considéré comme un indicateur clé : il se maintenait au-dessus de la moyenne mobile à 20 jours depuis avril, et un passage en dessous pourrait ouvrir la voie vers la moyenne mobile à 50 jours, soit un risque de baisse d’environ 20 %. Ce réajustement s’est rapidement transformé en vente massive des valeurs dynamiques. Jonathan Krinsky, de BTIG, souligne que l’indice Bloomberg Mag7 a enregistré son plus fort rebond en une journée par rapport à l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) depuis 2015. Autrement dit, les capitaux sont sortis des actions de semi-conducteurs, de stockage et de hardware IA à forte volatilité pour revenir vers les grandes capitalisations des technologies de plateforme. Le panier High-Beta Momentum de Goldman Sachs a chuté de près de 9 % en une seule séance, et la combinaison long/short high-beta momentum a perdu environ 10 %, l’une des pires performances depuis le choc d’annonce du vaccin en 2020. L’événement Meta rappelle ainsi aux investisseurs que les fournisseurs de cloud, qui portent la charge réelle des dépenses d’investissement, surveillent également le retour sur investissement. Dès que la certitude d’une révision à la hausse des investissements s’estompe, c’est le segment qui avait connu la plus forte progression dans la chaîne hardware IA – et où les valorisations étaient les plus élevées – qui subit la première vague de pression. Toutefois, cela ne signifie pas une sortie totale des capitaux thématiques IA. Les valeurs logicielles ont surperformé les semi-conducteurs, et le Bitcoin a rebondi alors que les fonds se retiraient des valeurs liées à la dynamique IA/stockage. Autres bénéficiaires, les actifs positionnés sur d’autres goulets d’étranglement de l’IA, comme les condensateurs, montrant que le marché reste en quête de rareté dans l’infrastructure de puissance de calcul sans pour autant poursuivre aveuglément les actions de stockage et de semi-conducteurs les plus dynamiques. Un autre risque que les marchés doivent surveiller actuellement est la très faible liquidité. Le Trading Desk de Goldman Sachs a indiqué qu’en juin, la liquidité top-of-book sur les E-mini S&P a diminué de 33 % sur un mois, alors que le volume d’échanges des actions américaines a atteint son plus haut niveau depuis 2026. Cela signifie que, si l’activité semble soutenue en surface, la capacité réelle d’absorption a diminué ; à la moindre grosse vente, le prix pourrait déraper brutalement. La véritable signification de l’événement Meta réside peut-être moins dans l’entreprise elle-même que dans le fait qu’il a frappé au cœur de la tendance IA : la croissance illimitée des dépenses d’investissement est-elle vraiment acquise ? La demande pour l’IA n’a pas disparu, mais le marché commence à faire la distinction entre deux types d’entreprises : celles qui, comme les plateformes, savent monétiser de façon régulière leurs investissements en puissance de calcul, et les fournisseurs de hardware/stockage dont le potentiel de pénurie de capacité est déjà totalement intégré dans leur prix.

BlockBeats News, le 2 juillet, selon Hyperinsight Monitoring, le volume total des transactions de Hyperliquid au cours des dernières 24 heures a été d’environ 91,9 milliards de dollars. Le canal Builder a contribué pour environ 7,76 milliards de dollars, représentant 8,4 % du volume total, et est devenu une porte d'entrée de trafic tiers à suivre de près. Phantom a contribué à environ 1,38 milliard de dollars de volume de transactions au cours des dernières 24 heures, représentant 17,5 % du volume du canal Builder ; Invo arrive en deuxième position avec environ 65,92 millions de dollars, soit 8,4 % ; Rabby et Insilico représentent respectivement 8,2 % et 8,0 %. Par ailleurs, les 387 autres Builders de longue traîne ont collectivement généré environ 2,64 milliards de dollars de volume de transactions, soit 33,5 %. Au cours des 7 derniers jours, les revenus de frais de transaction de l'écosystème Hyperliquid Builder se sont élevés à environ 1,4 million de dollars, couvrant environ 56 000 utilisateurs. Au sein des canaux, Phantom demeure le Builder générant le plus de revenus, tandis qu'Invo a dépassé en termes de nombre d'utilisateurs. Plus précisément, Phantom a généré environ 374 300 dollars de revenus de frais de transaction au cours des 7 derniers jours, soit 26,7 % du revenu total des Builders, occupant la première place ; MetaMask se classe deuxième avec environ 198 100 dollars ; Invo occupe la troisième place avec environ 117 600 dollars. Invo a compté environ 15 000 utilisateurs au cours des 7 derniers jours, soit 26,1 % du total des utilisateurs Builder, dépassant les quelque 9 000 utilisateurs de Phantom ; sur la même période, la base utilisateur d'Invo a augmenté d'environ 35,2 %, tandis que celle de Phantom a diminué d'environ 5,3 %.

Glonghui, le 2 juillet — Selon Alwyn Chew Chuan Shyn, directeur adjoint de la recherche chez FSMOne, la Bourse malaisienne pourrait connaître une certaine volatilité à court terme, en raison des prochaines élections régionales susceptibles de peser sur le moral du marché. Il privilégie les entreprises offrant une visibilité élevée sur leurs bénéfices, telles que celles spécialisées dans les énergies renouvelables, les sociétés de construction liées aux centres de données, les actions de consommation susceptibles de bénéficier des programmes d’aides financières du gouvernement, ainsi que les banques prévoyant de conserver des marges nettes d’intérêts stables. Chew anticipe que l’indice de référence malaisien, le Kuala Lumpur Composite Index, terminera l’année à 1 700 points.