El líder del ecosistema de HyperLiquid, Kinetiq, tendrá su TGE esta noche. ¿A qué precio es adecuado entrar?

Cuando no sepas qué hacer, primero consulta Polymarket.

Escrito por: Eric, Foresight News

El 27 de noviembre a las 20:00 (UTC+8) en la zona horaria del este de Asia, Kinetiq, el mayor protocolo DeFi en HyperLiquid y también el protocolo HYPE LST, llevará a cabo su TGE.

Actualmente, los miembros del equipo de Kinetiq permanecen en el anonimato, por lo que no es posible confirmar sus identidades reales. Sin embargo, según las discusiones de la comunidad, todos los miembros del protocolo son participantes activos de HyperLiquid y se centran en el ecosistema de HyperLiquid. Kinetiq no realizó una ronda de financiación al momento de su lanzamiento, sino que operó durante varios meses con sus propios fondos y recursos. Posteriormente, a finales de 2024, recaudó 1.75 millones de dólares, casi en su totalidad provenientes de participantes del ecosistema de HyperLiquid, incluidos operadores de nodos validadores, creadores de mercado y más de 30 OGs del ecosistema de HyperLiquid.

El suministro total del token KNTQ de Kinetiq es de 1 billón de unidades, con un 29% de circulación inicial, que incluye un 25% de airdrop y un 4% destinado a proporcionar liquidez inicial. Kinetiq establecerá un par de trading directamente en el mercado spot de HyperLiquid entre KNTQ y USDH para proporcionar liquidez inicial. Aquellos que deseen participar rápidamente deben prepararse con anticipación.

El negocio LST de Kinetiq no tiene muchos aspectos a destacar; su núcleo es permitir a los usuarios hacer staking de HYPE para generar el LST kHYPE. Al mismo tiempo, los usuarios que posean kHYPE pueden optar por seguir haciendo staking de kHYPE en el protocolo y recibir vkHYPE. El protocolo invertirá el kHYPE en staking en otros protocolos DeFi dentro del ecosistema de HyperLiquid para generar ingresos adicionales. Actualmente, el rendimiento anualizado tanto del staking de HYPE como del staking de kHYPE no supera el 3%.

Según el sitio web oficial de Kinetiq, el TVL actual del protocolo es de aproximadamente 1.11 billones de dólares, incluyendo unos 27.97 millones de HYPE, 1.735 millones de kHYPE y 1.58 millones de HYPE. El HYPE en staking en este protocolo representa aproximadamente el 8.8% del suministro circulante actual de HYPE. A mediados de octubre, la cantidad de HYPE en staking era de unos 36 millones, por lo que la reciente caída del precio de HYPE también ha tenido un impacto considerable.

Desde la perspectiva de un protocolo LST, Kinetiq es un proyecto bastante estándar y los beneficios que aporta el token HYPE en sí son relativamente bajos. Sin embargo, tras la implementación de HIP-3 en HyperLiquid, Kinetiq planea aprovechar sus ventajas para lanzar una plataforma de lanzamiento (launch platform) que podría suponer un cambio significativo. Esta plataforma puede proporcionar 500,000 HYPE a los equipos que deseen lanzar una plataforma de contratos basada en HIP-3, y posteriormente ofrecer mayores rendimientos a los stakers de HYPE a través de la distribución de ingresos generados por la nueva plataforma.

Se puede decir que el núcleo del potencial de Kinetiq radica en el nivel de ingresos que podrá generar la plataforma de lanzamiento una vez esté en funcionamiento. Evidentemente, ante unas expectativas tan altas y unos ingresos difíciles de cuantificar, resulta complicado valorar el valor real de Kinetiq bajo el "ratio de sueños" utilizando parámetros de otros protocolos LST basados en TVL e ingresos. En este contexto, el mejor reflejo del sentimiento del mercado sobre la valoración del protocolo es Polymarket.

Según las votaciones en Polymarket, el FDV razonable de Kinetiq se sitúa entre 100 millones y 150 millones de dólares, lo que corresponde a un precio de KNTQ de entre 0.1 y 0.15 dólares. Sin embargo, cabe destacar que la mayor parte del dinero en este mercado de predicción se ha apostado a que la capitalización no alcanzará los 250 millones o más, por lo que solo puede tomarse como referencia.

El interés por HyperLiquid ha disminuido considerablemente en las últimas semanas, y muchos equipos que han creado mercados de contratos bajo las reglas de HIP-3 no han logrado mejorar el rendimiento de HYPE. Sin embargo, en opinión del autor, el valor real de HYPE puede compararse perfectamente con el de un CEX, y actualmente solo está en una fase de corrección tras la primera ola de entusiasmo.

Dicho esto, es difícil predecir si KNTQ experimentará un repunte a corto plazo tras su lanzamiento; los traders a corto plazo deberán confiar en sus propias habilidades. Pero para los inversores a largo plazo, bajo la premisa de una recuperación general del sentimiento del mercado, los puntos clave a observar son si los datos fundamentales de HyperLiquid pueden seguir mejorando y si la plataforma de lanzamiento de Kinetiq generará suficiente demanda tras su lanzamiento. Si se cumplen ambas condiciones y en ese momento la valoración de KNTQ sigue siendo inferior a 100 millones de dólares o incluso a 50 millones de dólares, podría ser una buena oportunidad para entrar.