Thị trường phái sinh tiền mã hóa đã xử lý gần 86 nghìn tỷ đô la tổng khối lượng giao dịch trong năm 2025, một năm được đánh dấu bởi sự tham gia của các tổ chức và các bài kiểm tra sức chịu đựng chưa từng có. Một báo cáo mới từ CoinGlass tiết lộ doanh thu trung bình hàng ngày khoảng 265 tỷ đô la, củng cố vị thế của phái sinh như là nơi phát hiện giá chủ yếu.
Binance duy trì vị trí dẫn đầu, xử lý 25,09 nghìn tỷ đô la, tương đương 29,3% tổng khối lượng toàn cầu. Một nhóm cạnh tranh ở vị trí thứ hai, bao gồm OKX, Bybit và Bitget, đã đưa tổng thị phần của bốn sàn giao dịch hàng đầu lên khoảng 62,3%. Cấu trúc thị trường đã thay đổi căn bản từ mô hình dựa vào nhà đầu tư nhỏ lẻ với đòn bẩy cao sang mô hình do các tổ chức chi phối, tập trung vào phòng ngừa rủi ro, giao dịch chênh lệch giá và dòng vốn liên quan đến ETF.
Các Bài Kiểm Tra Sức Chịu Đựng Hệ Thống Phơi Bày Sự Mong Manh Của Thị Trường
Sự trưởng thành này đã tạo ra các chuỗi đòn bẩy sâu hơn và rủi ro hệ thống mới. Thị trường đã trải qua các bài kiểm tra sức chịu đựng nghiêm trọng, với tổng số lệnh thanh lý bắt buộc trong năm ước tính đạt 150 tỷ đô la.
“Các sự kiện cực đoan bùng phát trong năm 2025 đã đặt ra các bài kiểm tra sức chịu đựng với quy mô chưa từng có đối với các cơ chế ký quỹ hiện tại, quy tắc thanh lý và các kênh truyền dẫn rủi ro giữa các nền tảng,” báo cáo của CoinGlass cho biết.
Một sự kiện giảm đòn bẩy duy nhất vào tháng 10, được cho là bắt nguồn từ thông báo của Tổng thống Trump về mức thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, đã chứng kiến hơn 19 tỷ đô la bị thanh lý chỉ trong hai ngày.
Vốn Tổ Chức Định Hình Lại Cấu Trúc Thị Trường
Làn sóng vốn tổ chức, được mở khóa nhờ các ETF giao ngay, đã thay đổi cấu trúc thị trường một cách vĩnh viễn. Chicago Mercantile Exchange (CME) đã củng cố vị thế thống trị của mình trong các sản phẩm phái sinh BTC, vượt qua Binance về lãi suất mở hợp đồng tương lai trong nhiều giai đoạn khi các tổ chức ưu tiên các sàn giao dịch được quản lý để phòng ngừa rủi ro và giao dịch chênh lệch giá.
Mặc dù Binance vẫn nắm giữ khối lượng giao dịch lớn, vị trí dẫn đầu về lãi suất mở của CME báo hiệu một sự thay đổi cấu trúc. Thị trường không còn là một hệ thống biệt lập. Hiện nay, nó rất nhạy cảm với các cú sốc kinh tế vĩ mô, với các chuỗi đòn bẩy có khả năng tạo ra các đợt thanh lý dây chuyền, như đã được chứng minh trong đợt bán tháo do thuế quan vào tháng 10.
Tôi là một người viết nội dung và biên tập viên với kinh nghiệm phong phú trong việc tạo ra nội dung chất lượng cao cho nhiều ngành khác nhau. Hiện tại, tôi đảm nhiệm vai trò Tổng biên tập tại Coinspeaker, nơi tôi dẫn dắt chiến lược nội dung, giám sát quy trình biên tập và đảm bảo mọi bài viết đều đạt tiêu chuẩn cao nhất. Trong vai trò này, tôi hợp tác chặt chẽ với các cây bút, nhà nghiên cứu và chuyên gia trong ngành để mang đến những nội dung không chỉ cung cấp thông tin và giáo dục mà còn khơi dậy các cuộc thảo luận ý nghĩa về đổi mới sáng tạo.
Phần lớn công việc của tôi tập trung vào blockchain, tiền mã hóa, trí tuệ nhân tạo và phát triển phần mềm, nơi tôi kết hợp chuyên môn biên tập, kiến thức chuyên ngành và kinh nghiệm lãnh đạo để định hình các cuộc trò chuyện ý nghĩa về công nghệ và tác động thực tế của nó. Tôi đặc biệt đam mê khám phá cách các công nghệ mới nổi giao thoa với kinh doanh, xã hội và đời sống hàng ngày. Dù tôi viết về tài chính phi tập trung, ứng dụng AI hay những xu hướng mới nhất trong phát triển phần mềm, mục tiêu của tôi luôn là làm cho các chủ đề phức tạp trở nên dễ tiếp cận, phù hợp và có giá trị đối với độc giả.
Nền tảng học thuật của tôi đã đóng vai trò quan trọng trong việc định hình cách tiếp cận nội dung. Tôi từng học chuyên ngành Giao tiếp liên văn hóa, Quan hệ công chúng và Biên dịch tại Đại học Ngôn ngữ Quốc gia Minsk, và sau đó lấy bằng Thạc sĩ Kinh tế và Quản lý tại Đại học Kinh tế Quốc gia Belarus. Sự kết hợp giữa đào tạo ngôn ngữ, giao tiếp và kinh doanh đã giúp tôi có khả năng chuyển tải các khái niệm kỹ thuật và kinh tế phức tạp thành những câu chuyện rõ ràng, hấp dẫn cho nhiều đối tượng độc giả khác nhau.
Trong những năm qua, các bài viết của tôi đã xuất hiện trên nhiều nền tảng khác nhau. Ngoài việc đóng góp cho các blog công ty—chủ yếu là các công ty phát triển phần mềm—tác phẩm của tôi còn được đăng tải trên các kênh uy tín như SwissCognitive, HackerNoon, Tech Company News và SmallBizClub, cùng nhiều nơi khác.
