Một báo cáo mới từ công ty phân tích blockchain AMLBot đã tiết lộ sự khác biệt lớn trong cách hai nhà phát hành stablecoin lớn nhất, Tether và Circle, xử lý việc đóng băng tài sản tiền mã hóa liên quan đến hoạt động phi pháp.
Theo báo cáo, từ năm 2023 đến 2025, Tether đã đóng băng khoảng 3.3 billions USD giá trị USDT, trong khi Circle chỉ đóng băng khoảng 109 millions USD giá trị USDC. Điều này có nghĩa là Tether đã đóng băng số tiền gần gấp 30 lần so với Circle trong cùng kỳ.
Báo cáo cho thấy Tether đã đưa vào danh sách đen 7.268 địa chỉ ví trên nhiều blockchain khác nhau, bao gồm Ethereum và Tron. Hơn 2.800 trường hợp đóng băng này được phối hợp với các cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ. Một phần lớn số tiền bị đóng băng—hơn 53% tổng số USDT bị đóng băng—được tìm thấy trên mạng Tron, vốn thường được sử dụng cho các giao dịch stablecoin nhanh và chi phí thấp.
Một điểm khác biệt lớn được nhấn mạnh trong báo cáo là khả năng đốt và phát hành lại token của Tether. Trong một số trường hợp, USDT bị đóng băng liên quan đến lừa đảo hoặc hoạt động tội phạm đã bị tiêu hủy vĩnh viễn, và các token mới được phát hành để trả lại tiền cho nạn nhân hoặc cơ quan chức năng. AMLBot cho biết quy trình này đã được sử dụng trong một số vụ thực thi lớn trong hai năm qua.
Circle, đơn vị phát hành stablecoin USDC, tuân theo một phương pháp thận trọng và dựa trên pháp lý hơn. Trong cùng kỳ, Circle đã đưa vào danh sách đen 372 địa chỉ với tổng số tiền 109 millions USD. Circle chỉ đóng băng tài sản khi có lệnh của tòa án, quy định của cơ quan quản lý hoặc lệnh trừng phạt, và không đốt hoặc phát hành lại token. Khi đã bị đóng băng, USDC sẽ bị khóa cho đến khi có sự chấp thuận hợp pháp để giải phóng.
AMLBot giải thích rằng những khác biệt này phản ánh hai triết lý thực thi rất khác nhau. Tether hợp tác chặt chẽ với các cơ quan thực thi pháp luật và có thể đóng băng tài sản sớm trong quá trình điều tra để hạn chế tổn thất thêm. Circle giới hạn hành động của mình nghiêm ngặt theo chỉ dẫn pháp lý chính thức.
Báo cáo cũng chỉ ra rằng mặc dù cách tiếp cận chủ động của Tether đã giúp thu hồi tài sản liên quan đến lừa đảo, buôn bán và các vụ lừa đảo, nhưng nó cũng làm dấy lên lo ngại về quyền kiểm soát tập trung và quyền lợi người dùng. Mô hình của Circle, dù chậm hơn, được xem là mang lại sự bảo đảm pháp lý rõ ràng hơn.
Tổng thể, các phát hiện cho thấy stablecoin hoạt động tại giao điểm giữa công nghệ blockchain và thực thi pháp luật truyền thống, với mỗi nhà phát hành lựa chọn một sự cân bằng khác nhau giữa tốc độ, quyền kiểm soát và sự chắc chắn về pháp lý.
