RMR Group aksiyasi nima?

The RMR Group Inc. Biznes Sharhi

The RMR Group Inc. (Nasdaq: RMR) AQShda yetakchi alternativ aktivlarni boshqarish kompaniyasi bo‘lib, asosan ko‘chmas mulk va unga aloqador sog‘liqni saqlash hamda inson xizmatlari sohalariga ixtisoslashgan. An’anaviy To‘g‘ridan-to‘g‘ri mulk egasi bo‘lgan Ko‘chmas Mulk Investitsiya Fondlaridan (REIT) farqli o‘laroq, RMR menejer sifatida faoliyat yuritadi va keng ko‘lamdagi ommaviy savdoga chiqarilgan REITlar hamda xususiy ko‘chmas mulk subyektlariga boshqaruv xizmatlarini taqdim etadi.

2024 va 2025 yilgi so‘nggi moliyaviy hisobotlarga ko‘ra, RMR boshqaruvidagi aktivlar hajmi (AUM) 41 milliard dollardan oshadi. Kompaniyaning noyob tuzilishi mulk egasi bo‘lish bilan bog‘liq bevosita kapital talabidan qochgan holda barqaror to‘lov asosidagi daromad olish imkonini beradi.

Biznes Segmentlari Batafsil

1. Boshqariladigan Aktsiyadorlik REITlari: Bu RMR biznesining asosiy ustuni hisoblanadi. RMR bir nechta yirik REITlarga ijro va operatsion boshqaruvni taqdim etadi, jumladan:
· Service Properties Trust (SVC): Mehmonxonalar va xizmatga yo‘naltirilgan chakana savdoga ixtisoslashgan.
· Office Properties Income Trust (OPI): Asosan yuqori kredit reytingiga ega ijarachilar, jumladan AQSh hukumati tomonidan ijaraga olingan ofis binolariga ixtisoslashgan.
· Industrial Logistics Properties Trust (ILPT): Yuqori sifatli ombor va taqsimlash mulklariga yo‘naltirilgan.
· Diversified Healthcare Trust (DHT): Tibbiy ofis binolari va qariyalar uchun yashash jamoalarini boshqaradi.

2. Boshqariladigan Operatsion Kompaniyalar: RMR AlerisLife Inc. (sobiq Five Star Senior Living) va Sonesta International Hotels Corporation kompaniyalariga boshqaruv xizmatlarini ko‘rsatadi. Bu integratsiya RMRga ko‘chmas mulk operatsiyalarining butun qiymat zanjirini, ya’ni jismoniy aktivdan mijozlarga xizmat ko‘rsatish darajasigacha nazorat qilish imkonini beradi.

3. Xususiy Kapital va Ko‘chmas Mulk Kreditlari: RMR xususiy kapital ko‘chmas mulk fondlari platformasini va uy-joy ipoteka hamda tijorat ko‘chmas mulk kreditlash bo‘limlarini faol kengaytirdi, faqatgina ommaviy bozorlar bilan cheklanmaslik uchun diversifikatsiya qilmoqda.

Biznes Modelining Xususiyatlari

Yengil Aktivlar va To‘lov Asosida: RMR daromadi boshqaruv to‘lovlari (odatda boshqarilayotgan kompaniyalarning daromadlari yoki aktivlarining foizi) va natijaga bog‘liq rag‘batlantiruvchi to‘lovlardan olinadi. Bu yuqori marjalar va kuchli naqd pul oqimini ta’minlaydi.
O‘lchamni Kengaytirish Imkoniyati: Platforma yangi aktivlar yoki fondlarni minimal qo‘shimcha korporativ xarajatlar bilan qo‘shishga mo‘ljallangan.

Asosiy Raqobatbardosh Afzalliklar

Vertikal Integratsiya: RMRning ko‘chmas mulk (REITlar) va ushbu aktivlardagi operatsion bizneslarni (Mehmonxonalar/Qariyalar uchun yashash) boshqarish qobiliyati noyob operatsion samaradorliklarni yaratadi.
O‘lcham va Diversifikatsiya: 46 shtatda 2,000 dan ortiq mulklarga ega bo‘lib, RMR kichikroq boshqaruvchilarga nisbatan katta ma’lumotlar bazasi va mintaqaviy tajribaga ega.
Uzoq muddatli shartnomalar: RMR va boshqarilayotgan REITlar o‘rtasidagi boshqaruv kelishuvlari odatda uzoq muddatli bo‘lib, barqaror daromad ko‘rinishini ta’minlaydi.

So‘nggi Strategik Yo‘nalish

2023 yil oxiri va 2024 yil davomida RMR yetakchi vertikal integratsiyalangan uy-joy ko‘chmas mulk investitsiya va boshqaruv firmasi CARROLLni sotib oldi. Bu qadam RMRning ko‘p oilali sektordagi ishtirokini sezilarli darajada kengaytirdi, bu yuqori o‘sish sur’atiga ega aktiv sinfi bo‘lib, xususiy kapital AUMni oshirdi.

The RMR Group Inc. Rivojlanish Tarixi

The RMR Group tarixi oilaviy xususiy kompaniyadan murakkab, diversifikatsiyalangan ommaviy aktivlarni boshqaruvchi kompaniyaga aylanish strategik evolyutsiyasi haqida hikoya qiladi.

1-bosqich: Asos solish va REITlarni inkubatsiya qilish (1986 - 2014)

1986 yilda Barry Portnoy va Adam Portnoy tomonidan Reit Management & Research nomi bilan tashkil etilgan kompaniya AQShdagi eng yirik REITlardan ba’zilari bo‘lib shakllangan va boshqarilgan. Ushbu davrda kompaniya "Boshqariladigan REIT" modelini yaratishga e’tibor qaratdi, Senior Housing Properties Trust (hozirgi DHT) va Hospitality Properties Trust (hozirgi SVC) kabi tashkilotlarni ishga tushirdi.

2-bosqich: Ommaviy mulkka o‘tish (2015 - 2018)

2015 yilda The RMR Group Inc. o‘zining boshqariladigan REITlari o‘z aksiyadorlariga RMR aksiyalarini taqsimlash orqali noyob qayta tuzilish jarayonida ommaviy kompaniyaga aylandi. Bu qadam shaffoflikni oshirdi va RMRga katta sotib olishlarni amalga oshirish uchun aksiyalar shaklida valyuta berdi. 2017 yilda kompaniya Russell 2000 indeksiga kiritilib, o‘rta bozor yetakchisi sifatida tan olindi.

3-bosqich: Diversifikatsiya va Institutsional O‘sish (2019 - Hozirgi)

Asoschi Barry Portnoy vafotidan so‘ng, Adam Portnoy Prezident va CEO lavozimiga o‘tdi. Strategiya institutsionalizatsiya va diversifikatsiyaga yo‘naltirildi. RMR "Alternativ" ko‘chmas mulk sektorlariga (Sanoat, Tibbiyot) e’tibor qaratdi va jamoat bozorlarining o‘zgaruvchanligidan qochish uchun xususiy kapital vositalarini ishga tushirdi. 2023/2024 yillardagi CARROLL sotib olishi ushbu strategiyaning cho‘qqisi bo‘lib, kompaniyani foydali ko‘p oilali va xususiy kapital sektorlariga yo‘naltirdi.

Muvaffaqiyat Sabablari

Strategik Oldindan Ko‘rish: Qariyalar uchun yashash va tibbiy ofislar kabi ixtisoslashgan sohalarga erta kirish demografik o‘zgarishlar fonida oqilona bo‘ldi.
Barqarorlik: 2008 moliyaviy inqirozi va 2020 pandemiya davrida RMRning to‘lov asosidagi modeli mulk qiymatlari o‘zgaruvchan bo‘lsa ham foyda olish imkonini berdi.

Sanoat Sharhi

The RMR Group Ko‘chmas Mulk Aktivlarini Boshqarish sanoatida faoliyat yuritadi, bu esa global 12 trillion dollarlik alternativ aktivlarni boshqarish bozorining kichik qismidir.

Sanoat Tendentsiyalari va Raqamlar

1. Konsolidatsiya: Katta institutsional investorlar o‘z aktivlarini kamroq, lekin yirik boshqaruvchilarga birlashtirmoqda, ular turli aktiv sinflari (Ofis, Sanoat, Uy-joy) bo‘yicha "bir joyda" yechimlar taqdim etadi.
2. Sektor Rotatsiyasi: Ofis sektori masofadan ishlash sababli qiyinchiliklarga duch kelayotgan bo‘lsa-da, Sanoat/Logistika (elektron tijorat) va Ko‘p oilali/Uy-joy (uy-joy tanqisligi) sohalariga katta kapital oqimi mavjud.
3. Xususiy Boylik Kirimi: An’anaviy aksiyalar va obligatsiyalardan tashqarida "daromad" izlayotgan xususiy boylik miqdori ortib bormoqda, bu esa RMR kabi ko‘chmas mulk fondlarini taklif qiluvchi boshqaruvchilarga foyda keltiradi.

Raqobat Muhiti

Sanoat Holati va Roli

RMR o‘ziga xos "O‘rta-Katta" mavqeini egallaydi. Blackstone kabi trillion dollarlik o‘lchamga ega bo‘lmasa-da, an’anaviy ko‘chmas mulk xizmat ko‘rsatuvchi kompaniyalarga nisbatan sezilarli darajada ixtisoslashgan va tezkor hisoblanadi. RMR operatsion chuqurligi bilan tanilgan — u faqat pulni boshqarmaydi, balki binolar va ularning ichidagi bizneslarning kundalik faoliyatini ham boshqaradi.

2024 yil sanoat ma’lumotlariga ko‘ra, RMR AQShdagi ixtisoslashgan ofis va sog‘liqni saqlash ko‘chmas mulkini boshqarishda eng yirik boshqaruvchilardan biri hisoblanadi va AQSh iqtisodiyotining jismoniy infratuzilmasi uchun muhim ta’minotchi sifatida joylashgan.

The RMR Group Inc. Moliyaviy Sog'liq Reytingi

The RMR Group Inc. (Nasdaq: RMR) barqaror, ammo rivojlanayotgan moliyaviy profilga ega. Yetakchi alternativ aktivlarni boshqaruvchi sifatida uning sog'ligi boshqarilayotgan REITlarning natijalari va xususiy kapitalga strategik yo'nalishi bilan chambarchas bog'liq. 2025 moliyaviy yili ma'lumotlariga (2025 yil 30 sentyabrgacha bo'lgan 4-chorak) asoslanib, moliyaviy sog'liq bahosi quyidagicha:

The RMR Group Inc. O'sish Potentsiali

RMR jamoat aksiyadorlik REITlarini boshqaruvchidan xususiy kapital va turar joy sektorlariga yo'naltirilgan diversifikatsiyalangan alternativ aktivlarni boshqaruvchiga sezilarli o'zgarishlarni boshdan kechirmoqda.

1. Xususiy Kapitalga Strategik Yo'nalish

Kompaniya 2025-2026 yillar uchun asosiy katalizator sifatida Xususiy Kapital O'sishini belgiladi. Bu yangi xususiy investitsiya vositalarini ishga tushirish va institutsional hamkorlar bazasini kengaytirishni o'z ichiga oladi. Yaqinda Florida shtatida turar joy sotib olish uchun institutsional hamkorlardan $60 milliondan ortiq mablag' yig'ildi, bunda RMR bosh sherik (GP) sifatida boshqaruv to'lovlari va carried interest oladi.

2. Turar Joy Ko'chmas Mulkka Kengayish

CARROLL ko'p oilaviy platformasini sotib olish va keyingi turar joy qo'shma korxonalari RMRga ko'p oilaviy sektorda vertikal integratsiyalangan platformani taqdim etdi. Bu diversifikatsiya ofis sektorining qiyinchiliklariga bog'liqlikni kamaytiradi va mulk boshqaruvi hamda qurilish nazorati to'lovlaridan barqaror, takrorlanuvchi daromad oqimini ta'minlaydi.

3. Rivojlanish va Qiymat Qo'shish Loyihalari

RMRning 2025 yo'l xaritasi Ko'chmas Mulk Rivojlanishini ta'kidlaydi. 900+ mutaxassislaridan foydalanib, kompaniya eskirgan ofis yoki chakana savdo maydonlarini sanoat omborlari yoki ko'p oilaviy uy-joylarga aylantirish kabi moslashuvchan qayta foydalanish loyihalariga e'tibor qaratmoqda. Bu loyihalar yuqori marjali qurilish boshqaruvi to'lovlarini yaratadi va kompaniyani tijorat ko'chmas mulkdagi "siklik pastlik"ni ushlashga tayyorlaydi.

4. Ko'chmas Mulk Kreditlash Platformasi (Tremont Realty Capital)

RMR Seven Hills Realty Trust (SEVN) orqali xususiy qarz vositasini kengaytirmoqda, ko'prik kreditlari va yuqori darajadagi qarzga e'tibor qaratmoqda. Yangi kreditlar bo'yicha o'rtacha o'nlab foizli kutilayotgan daromadlar bilan, bu kredit bo'limi foiz stavkalarining o'zgaruvchan davrlarida mudofaa o'sish drayveri sifatida xizmat qiladi.

The RMR Group Inc. Imkoniyatlar va Xatarlar

Kompaniya Imkoniyatlari (Ijobiy tomonlar)

• Yuoqori Dividend Daromadi: 10% dan oshgan dividend daromadliligi va to'lovlarni saqlab qolish tarixi bilan, RMR daromadga yo'naltirilgan investorlar uchun jozibador bo'lib qoladi. Kompaniyaning "aktivlarga kam bog'liq" modeli naqd pul oqimining barqarorligini qo'llab-quvvatlaydi.
• Qarzsiz Asosiy Balans: Ko'plab boshqarilayotgan REITlardan farqli o'laroq, RMR Group asosiy kompaniyasi minimal korporativ qarz bilan kuchli likvidlik holatiga ega, bu esa imkoniyatli qo'shma investitsiyalarni amalga oshirishga imkon beradi.
• Sektor Diversifikatsiyasi: Tibbiy Ofis, Keksalar Uy-joyi (DHC) va Sanoat (ILPT) sektorlariga strategik kirish an'anaviy ofis bozorining qiyinchiliklarini kamaytirishga yordam beradi.

Kompaniya Xatarlar (Salbiy tomonlar)

• Ofis Sektoriga Bog'liqlik: RMRning asosiy mijozlaridan biri bo'lgan Office Properties Income Trust (OPI) bandlik va qarz majburiyatlari bilan muammolarga duch kelmoqda, bu esa qo'shimcha qayta tuzishlar yuzaga kelsa, RMR boshqaruv to'lovlariga ta'sir qilishi mumkin.
• Mablag' Yig'ishdagi Qiyinchiliklar: Kengroq tijorat ko'chmas mulk (CRE) muhiti "uzaytirilgan mablag' yig'ish sikli"ga olib keldi, bu yangi xususiy kapital vositalarining kengayishini kechiktirishi mumkin.
• Dividend To'lov Bosimi: Hozirgi taqsimlanadigan daromadlar dividendni qoplayotgan bo'lsa-da, tranzaksiya hajmlarining uzoq davom etadigan pasayishi to'lov nisbati siqilishiga olib kelishi mumkin, bu 2025 moliyaviy yilining daromadlarining (Q4da hisobotda $159.4M vs. $210M taxmin qilingan) yetishmasligida ko'rinadi.
• Kontsentratsiya Xatari: Daromadning katta qismi hali ham bir nechta yirik boshqarilayotgan REITlardan olinadi, bu esa RMRni ushbu maxsus subyektlarning operatsion sog'ligi va aksiyalarining narx harakatlariga nisbatan sezgir qiladi.

Tahlilchilar The RMR Group Inc. va RMR aksiyalarini qanday baholaydilar?

2024-yil boshidan o‘rta yil davrigacha bo‘lgan davrda, The RMR Group Inc. (RMR) kompaniyasiga nisbatan tahlilchilarning kayfiyati "ehtiyotkorlik bilan optimistik" bo‘lib, kompaniyaning aktivlarga kam bog‘liq biznes modeli va yaqinda amalga oshirilgan strategik sotib olishlarga e’tibor qaratilgan. Tijorat ko‘chmas mulk (CRE) sektori yuqori foiz stavkalari tufayli qiyinchiliklarga duch kelayotgan bo‘lsa-da, RMRning alternativ aktivlarni boshqaruvchi sifatidagi noyob pozitsiyasi an’anaviy REITlarga nisbatan boshqacha xavf profilini taqdim etadi. Quyida tahlilchilarning fikrlarining batafsil tahlili keltirilgan:

1. Kompaniyaga oid asosiy institutsional nuqtai nazarlar

Aktivlarga kam bog‘liq modelning chidamliligi: B. Riley Securities va J.P. Morgan kabi firmalarning tahlilchilari RMRning "aktivlarga kam bog‘liq" tuzilishini tez-tez ta’kidlab kelishgan. RMR boshqarayotgan REITlardan farqli o‘laroq, kompaniya ko‘pchilik ko‘chmas mulkni to‘g‘ridan-to‘g‘ri egallamaydi; buning o‘rniga boshqaruv to‘lovlari orqali daromad oladi. Bu barqaror naqd pul oqimini ta’minlaydi va mulk qiymatining pasayishidan bevosita ta’sirdan himoya qiladi.

Sotib olishlar orqali strategik o‘sish: So‘nggi tahlilchi eslatmalarida muhim mavzu sifatida 2023-yil oxirida sotib olingan uy-joy mulklarini boshqarish firmasi Carrollni integratsiya qilish ko‘rsatildi. Tahlilchilar buni RMR portfelini ofis maydonidan uzoqlashtirib, bardoshli ko‘p oilali uy-joy sektoriga diversifikatsiya qilish uchun muhim qadam deb hisoblashadi. OPPENHEIMER tahlilchilari ushbu sotib olish RMRning xususiy kapital boshqaruv qobiliyatlarini sezilarli darajada kengaytirishini ta’kidladilar, bu esa baholash uchun muhim omil hisoblanadi.

Mustahkam balans va dividendlarning ishonchliligi: RMR qarzsiz va katta naqd pul zaxirasiga ega (2024 moliyaviy yilining birinchi choragi oxirida taxminan 188 million dollar). Ushbu "qal’a balans" kompaniyaga dividendni saqlab qolish va bozor pasayishlarida ham imkoniyatli M&A faoliyatini davom ettirish imkonini beradi, bu Wells Fargo tadqiqotlari tomonidan ta’kidlangan.

2. Aksiyalar reytinglari va maqsad narxlari

RMR bo‘yicha bozor konsensusi odatda "Sotib olish" yoki "O‘rtacha sotib olish" tarafdori bo‘lib, ba’zi qiymatga yo‘naltirilgan investorlar uchun esa "namoyish et" hikoyasi sifatida qolmoqda:

Reyting taqsimoti: Aksiyani qamrab olgan asosiy tahlilchilar orasida ko‘pchilik "Outperform" yoki "Sotib olish" reytinglarini saqlab qolmoqda. Hozircha jiddiy "Sotish" tavsiyalari yo‘q, bu kompaniyaning asosiy barqarorligiga ishonchni aks ettiradi.

Maqsad narxlari (so‘nggi ma’lumotlar):
O‘rtacha maqsad narxi: Tahlilchilar konsensus maqsad narxini $30.00 dan $32.00 gacha belgilashgan. So‘nggi savdo darajalari o‘rtacha $20-larda bo‘lgani uchun, bu taxminan 15% dan 25% gacha potentsial o‘sishni anglatadi.
Optimistik holat: B. Riley tomonidan berilgan ba’zi agressiv baholar, boshqarilayotgan REITlarning natijalari yaxshilansa, yuqori rag‘batlantiruvchi to‘lovlar potentsialini hisobga olib, maqsad narxini $35.00 gacha ko‘rsatadi.
Pessimist holat: Ko‘proq ehtiyotkor baholar $26.00 atrofida joylashgan bo‘lib, bu ofis sektorining sekin tiklanishi haqida xavotirlarni aks ettiradi, u hali ham RMR boshqarayotgan aktivlarning bir qismini tashkil etadi.

3. Tahlilchilar tomonidan aniqlangan xavf omillari ("Pessimist" holat)

Biznes modelga nisbatan ijobiy kayfiyatga qaramay, tahlilchilar bir nechta aniq xavflarga e’tibor qaratishadi:

Ofis bozoriga ta’sir: RMR diversifikatsiya qilayotgan bo‘lsa-da, u hali ham Office Properties Income Trust (OPI) orqali sezilarli ofis aktivlarini boshqaradi. Tahlilchilar ofis ijarasining davom etayotgan zaifligi va boshqarilayotgan REIT darajasida dividendlarning qisqarishi RMRning asosiy boshqaruv to‘lovlarini kamaytirishi mumkinligidan xavotirda.
Rag‘batlantiruvchi to‘lovlarning noaniqligi: RMRning "Incentive Fees" olish qobiliyati boshqarilayotgan REITlarning o‘z tengdoshlari ustidan ustunlik qilishi bilan bog‘liq. Hozirgi REIT bozoridagi o‘zgaruvchanlik sababli, tahlilchilar 2024 va 2025-yil daromadlarini sezilarli rag‘batlantiruvchi to‘lovlarsiz modellashtirishgan.
Kontsentratsiya xavfi: RMR daromadining katta qismi kam sonli boshqarilayotgan subyektlardan (RMR boshqaruvidagi REITlar va Sonesta) olinadi. Ushbu mijoz subyektlaridagi har qanday moliyaviy qiyinchilik RMR daromadining barqarorligiga bevosita tahdid soladi.

Xulosa

Wall Street konsensusiga ko‘ra, The RMR Group Inc. yuqori sifatli, naqd pulga boy operator bo‘lib, hozirda tarixiy o‘rtachalariga nisbatan chegirmada savdo qilmoqda. Tijorat ko‘chmas mulk sohasining kengroq muhiti qiyin bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, tahlilchilar RMRning xususiy kapital va ko‘p oilali uy-joy aktivlariga yo‘naltirilishini, 6.5% dan yuqori dividend daromadi va qarzsiz holatini hisobga olib, jismoniy binolarni egalik qilish kapital talabidan qochib, ko‘chmas mulk boshqaruviga investitsiya qilishni istagan investorlar uchun jozibali himoyaviy variant deb hisoblashadi.

The RMR Group Inc. (RMR) haqida tez-tez so‘raladigan savollar

The RMR Group Inc. uchun asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

The RMR Group Inc. (RMR) asosan tijorat ko‘chmas mulk va unga aloqador bizneslarga yo‘naltirilgan yetakchi alternativ aktivlarni boshqarish kompaniyasidir. Asosiy investitsiya yutug‘i uning barqaror to‘lov asosidagi daromad modeli bo‘lib, u bir nechta ommaviy savdoga chiqarilgan ko‘chmas mulk investitsiya fondlari (REITlar) va ko‘chmas mulk operatsiya kompaniyalarini boshqaradi. 2024 yilgi so‘nggi hisobotlarga ko‘ra, RMR boshqaruvidagi aktivlar hajmi taxminan 41 milliard dollarni tashkil etadi.
Asosiy raqobatchilari orasida yirik alternativ aktivlarni boshqaruvchilar va ko‘chmas mulk investitsiya kompaniyalari, jumladan Blackstone (BX), Brookfield Asset Management (BAM) va Cushman & Wakefield (CWK) ma’lum xizmat sohalarida mavjud.

The RMR Group Inc.ning so‘nggi moliyaviy ko‘rsatkichlari sog‘lommi? Daromad, sof foyda va qarz darajalari qanday?

2024 yil birinchi chorak hisobotlari (2023 yil 31 dekabrda tugagan) va keyingi yangilanishlarga ko‘ra, RMR kuchli balansga ega bo‘lib, korporativ qarzi yo‘q. 2024 yil birinchi moliyaviy choragida kompaniya jami daromadlari taxminan 234,7 million dollarni tashkil etdi. The RMR Group Inc.ga tegishli sof foyda taxminan 14,1 million dollar, yoki har bir suyultirilgan aksiya uchun 0,44 dollarni tashkil etdi. Kompaniya boshqaruv shartnomalari orqali operatsiyalardan sezilarli naqd pul oqimini yaratishda davom etmoqda.

Hozirgi RMR aksiyalarining bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

2024 yil boshida The RMR Group Inc. aktivlarni boshqarish sanoatida raqobatbardosh bo‘lgan Narx-Foyda (P/E) ko‘rsatkichida savdo qilmoqda, odatda kelajakdagi daromadlar bo‘yicha 10x dan 14x gacha o‘zgaradi. Uning Narx-Buk (P/B) ko‘rsatkichi odatda uning kam aktivli boshqaruv modelini aks ettiradi. Yuqori o‘sish sur’atiga ega texnologik aktivlarni boshqaruvchilarga nisbatan, RMR ko‘pincha qiymatli investitsiya sifatida ko‘riladi va yuqori dividend daromadiga ega bo‘lib, yaqinda 7% dan 9% gacha bo‘lib, bu S&P 500 o‘rtachasidan ancha yuqori.

So‘nggi uch oy va yil davomida RMR aksiyalari o‘z tengdoshlari bilan solishtirganda qanday natija ko‘rsatdi?

So‘nggi yil davomida RMR aksiyalarining natijasi keng tijorat ko‘chmas mulk bozoridagi beqarorlik va foiz stavkalarining oshishi tufayli qiyinchiliklarga duch keldi, bu uning boshqaruvidagi REITlarga ta’sir ko‘rsatdi. U S&P 500 indeksidan pastroq natija ko‘rsatgan bo‘lsa-da, boshqaruvidagi ofis REITlarining ba’zilari bilan solishtirganda nisbatan chidamli bo‘lib qoldi. So‘nggi uch oyda, foiz stavkalarining o‘zgarishi bo‘yicha bozor kutishlari shakllana boshlagani sababli aksiyalar barqarorlashdi, ammo ofis sektori kayfiyatlariga nisbatan sezgirligicha qolmoqda.

RMRga ta’sir qiluvchi sohada yaqinda ijobiy yoki salbiy rivojlanishlar bormi?

Ijobiy: Ko‘p oilali sektorga portfelini diversifikatsiya qilgan Carroll nomli turar joy mulklarini boshqaruvchi kompaniyaning sotib olinishi, RMRning ofis maydonlariga bo‘lgan qaramligini kamaytirdi.
Salbiy: "Uzoq vaqt davomida yuqori" foiz stavkalari muhiti RMR boshqaradigan tijorat binolarining baholariga bosim o‘tkazishda davom etmoqda. Bundan tashqari, ofisga bo‘lgan talabning uzoq muddatli pasayishi (Uyda ishlash tendentsiyalari) Office Properties Income Trust (OPI) kabi boshqariladigan subyektlar uchun uzoq muddatli muammo bo‘lib qolmoqda.

Yaqinda yirik institutlar RMR aksiyalarini sotib olish yoki sotishda faol bo‘ldimi?

Institut egaligi yuqori bo‘lib, erkin aylanishdagi aksiyalarning 35-40% dan ortig‘ini tashkil etadi. 2023 yil oxiri va 2024 yil boshida tugagan davr uchun so‘nggi 13F hisobotlariga ko‘ra, asosiy egalar qatorida BlackRock Inc. va The Vanguard Group bor. Ba’zi o‘sish fondlari ko‘chmas mulkka katta ta’sir ko‘rsatadigan boshqaruvchilardan chiqayotgan bo‘lsa-da, qiymatga yo‘naltirilgan institut investorlar kompaniyaning kuchli dividend to‘lovlari va barqaror naqd pul holati sababli pozitsiyalarini saqlab qolmoqda.