British American Tobacco aksiyasi nima?

British American Tobacco p.l.c. Biznes Ta'rifi

British American Tobacco p.l.c. (BAT) sog'liq uchun ta'sirini kamaytirish orqali "Yaxshiroq Ertangi Kun" qurishni maqsad qilgan yetakchi, ko'p toifali iste'mol mollari kompaniyasidir. 1902 yilda tashkil etilgan, u an'anaviy tamaki ishlab chiqaruvchisidan nikotin o'tish va zararlarni kamaytirishga qaratilgan global korxonaga aylandi.

Biznes Umumiy Ko'rinishi

BAT dunyodagi eng yirik tamaki va nikotin kompaniyalaridan biri bo'lib, 170 dan ortiq mamlakatda faoliyat yuritadi. 2024 yil holatiga ko'ra, kompaniya katta o'zgarish jarayonida bo'lib, e'tiborini yonuvchi sigaretdan "Yangi Toifalar"ga (yonmaydigan mahsulotlar) qaratmoqda. Ushbu ikki yo'nalishli strategiya an'anaviy mahsulotlardan tushum olish orqali xavfi kamaytirilgan alternativalarni tez kengaytirishni moliyalashtirishni o'z ichiga oladi.

Biznes Modullari Batafsil

1. Yonuvchi Mahsulotlar (An'anaviy Tamaki):
Bu guruhning moliyaviy dvigateli hisoblanadi. Unda Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall va Rothmans kabi xalqaro sigaret brendlari, shuningdek AQShda Newport va Natural American Spirit kabi mahalliy brendlar mavjud. Global chekish darajasining pasayishiga qaramay, BAT narx belgilash kuchi va bozor ulushini konsolidatsiya qilish orqali yuqori rentabellikni saqlab qolmoqda.

2. Yangi Toifalar (Yonmaydigan):
Bu strategik o'sish dvigateli bo'lib, uch asosiy soha bo'yicha tasniflanadi:
- Vapour (Vuse): Nikotinli suyuqlikni isituvchi batareyali qurilmalar. Vuse hozirda qiymat ulushi bo'yicha global vapour bozorida yetakchi hisoblanadi.
- Isitilgan Mahsulotlar (glo): Tamaki tayoqlarini ma'lum haroratgacha isitib, yonmasdan nikotinli aerosol chiqaruvchi qurilmalar.
- Zamonaviy Og'iz Mahsulotlari (Velo): Og'iz ostiga qo'yiladigan tamakisiz nikotin paketlari. Bu Yangi Toifalar portfelidagi eng tez o'sayotgan segmentdir.

3. An'anaviy Og'iz Mahsulotlari:
Nam snuff va snusni o'z ichiga oladi (asosan AQSh va Shimoliy Yevropa bozorlarida), Grizzly va Camel Snus kabi brendlar bilan.

Biznes Modelining Xususiyatlari

Naqd Pul Olib Keluvchi Tabiat: An'anaviy tamaki biznesi kam kapital sarfini talab qiladi va katta erkin naqd pul oqimini yaratadi, bu yuqori dividend to'lovlari va yangi mahsulotlar uchun R&Dni qo'llab-quvvatlaydi.
Global Miqyos: Butun dunyo bo'ylab millionlab savdo nuqtalariga yetib boradigan integratsiyalashgan ta'minot zanjiri va tarqatish tarmog'i.
Premiumizatsiya: Sigaret bozoridagi hajm pasayishini qoplash uchun yuqori qiymatli segmentlar va premium brendlarga e'tibor qaratish.

Asosiy Raqobatbardosh Afzalliklar

· Brend Qiymati: Asrlar davomida shakllangan yuqori iste'molchi sadoqati va "yopishqoq" iste'mol odatlari bilan brendlar portfeli.
· Regulyatorlik Boshqaruvi: Murakkab, ko'p millatli huquqiy va aksiz soliq tizimlarini boshqarishda chuqur tajriba, bu yangi kiruvchilar uchun to'siq vazifasini o'taydi.
· Intellektual Mulk: Nikotin yetkazib berish tizimlariga oid 2,000 dan ortiq patentlar, bu vaping va isitilgan tamaki sohasida texnologik yetakchilikni ta'minlaydi.
· Tarqatish Kuchlari: Mahsulotlar dunyoning deyarli har bir burchagida mavjud bo'lishini ta'minlovchi tengsiz global tarqatish infratuzilmasi.

So'nggi Strategik Reja

2023 yil oxiri va 2024 yil boshida BAT "Barqaror Kelajak" strategiyasini e'lon qildi, maqsadi 2035 yilga qadar asosan tutunsiz biznesga aylanish. Asosiy maqsadlar:
- 2030 yilga qadar 50 million nafar yonmaydigan mahsulot iste'molchilariga erishish.
- 2025 yilga qadar Yangi Toifalar daromadini 5 milliard funtga yetkazish (kompaniya 2023 yilda ushbu segmentda foyda ko'rishni boshlagandan so'ng sezilarli yutuqlarga erishmoqda).
- "B Tomorrow Ventures" orqali farovonlik va stimulyatsiya mahsulotlarini o'z ichiga olgan "Nikotin Orqasidagi" sohalarga sarmoya kiritish.

British American Tobacco p.l.c. Rivojlanish Tarixi

BAT tarixi global kengayish, katta konsolidatsiya va yaqinda ilmiy innovatsiyalarga yo'nalish hikoyasidir.

Evolyutsion Bosqichlar

1-bosqich: Tashkil etish va Global Kengayish (1902 - 1960-yillar)

Qo'shma Korxona: BAT 1902 yilda Buyuk Britaniyaning Imperial Tobacco Company va Amerika Tobacco Company o'rtasida qo'shma korxona sifatida tashkil etilgan. Ularning kelishuvi o'z uy bozorlarida raqobat qilmaslik, lekin dunyoning qolgan qismida hamkorlik qilishni nazarda tutgan.
Global Yetib Borish: U tezda Xitoy, Hindiston, Braziliya va Afrikaga kengayib, haqiqiy ko'p millatli korporatsiyalardan biriga aylandi.

2-bosqich: Diversifikatsiya va Qayta Konsentratsiya (1970-yillar - 1990-yillar)

Diversifikatsiya: Sog'liq uchun xavotirlar va sud ishlarining ko'payishi fonida kompaniya qog'oz, kosmetika va moliyaviy xizmatlarga (ayniqsa Eagle Star va Allied Dunbar) diversifikatsiya qilgan.
Asosiy Faoliyatga Qaytish: 1990-yillarning oxiriga kelib, kompaniya tamakidan tashqari aktivlarni sotib, asosiy kompetensiyasiga - nikotin yetkazib berishga qaytdi.

3-bosqich: Mega Birlashtirishlar Davri (1999 - 2017)

Rothmansni Sotib Olish: 1999 yilda BAT Rothmans International bilan birlashib, Yevropa va Afrikada katta maydon egalladi.
Reynolds American Bitimi: 2017 yilda BAT Reynolds American Inc.ning qolgan 57.8% ulushini taxminan 49 milliard dollarga sotib oldi. Bu BATni dunyodagi eng yirik ro'yxatga olingan tamaki kompaniyasiga aylantirdi va AQSh bozorida to'liq egalik huquqini berdi.

4-bosqich: "Yaxshiroq Ertangi Kun"ga Transformatsiya (2018 - Hozirgi Vaqt)

Yangi rahbarlik ostida (CEO Jack Bowles va keyinchalik Tadeu Marroco) kompaniya sigaretdan uzoqlashishni tezlashtirdi. Ushbu davr R&D va "Yangi Toifalar" portfeliga katta sarmoya kiritish bilan tavsiflanadi, bu uzoq muddatli chekish kamayishi muammosini hal qilishga qaratilgan.

Muvaffaqiyat Omillari va Qiyinchiliklar

Muvaffaqiyat Omillari: Bozor ulushini konsolidatsiya qilish uchun samarali M&A; xavfi kamaytirilgan mahsulotlarga diversifikatsiya zaruratini erta anglash; uzoq muddatli institutsional investorlarni jalb qiluvchi barqaror dividend o'sishi.
Qiyinchiliklar: 2023 yilda BAT asosan AQSh sigaret brendlari bilan bog'liq bo'lgan 27.3 milliard funt miqdoridagi naqd bo'lmagan zararni qayd etdi, bu an'anaviy brendlarning "iqtisodiy hayoti" regulyatsiya va noqonuniy disposable mahsulotlarning ko'payishi tufayli qisqarayotganini tan oladi.

Sanoat Ta'rifi

Global tamaki va nikotin sanoati hozirda "buzuvchi o'tish" holatida. An'anaviy hajmlar kamayayotgan bo'lsa-da, nikotin bozorining umumiy qiymati narxlar va alternativ mahsulotlarni qabul qilish tufayli o'sishda davom etmoqda.

Sanoat Trendlar va Turtki

1. Zararlarni Kamaytirish: Buyuk Britaniya va Yangi Zelandiya kabi mamlakatlarda sog'liqni saqlash agentliklari chekishni tashlash vositasi sifatida vaping va og'iz nikotinini qo'llab-quvvatlamoqda.
2. Regulyatorlik Kuchayishi: Mentol taqiqi (ayniqsa AQShda) va "tutunsiz avlod" qonunlari (Buyuk Britaniyada taklif qilingan) yonuvchi mahsulotlar savdosi uchun katta to'siqlar.
3. ESG Bosimi: Yuqori ESG investitsiya talabnomalari tarixan ba'zi fondlarni tamakidan chiqishga majbur qilgan, bu esa BAT kabi kompaniyalarni ijtimoiy va atrof-muhit ko'rsatkichlarini yaxshilashga undagan.
4. Noqonuniy Savdo: Asosan Xitoydan keladigan tartibga solinmagan, lazzatli disposable vape mahsulotlarining ko'payishi qonuniy bozorga, ayniqsa AQShda, salbiy ta'sir ko'rsatmoqda.

Raqobat Muhiti

Sanoat bir nechta global gigantlar ("Katta To'rtlik") tomonidan boshqariladi:

Sanoat Holati va Xususiyatlari

Kirish To'siqlari Yuqori: Qattiq reklama taqiqi va kuchli regulyatsiya yangi o'yinchilarga global tamaki brendini noldan yaratishni deyarli imkonsiz qiladi.
Narx Inelastikligi: Nikotin yuqori qaramlikka ega bo'lib, kompaniyalarga narxlarni sezilarli oshirishga imkon beradi, talab esa proporsional kamaymaydi, bu esa inflyatsiya davrida marjalarni himoya qiladi.
Dividend Kuch Markazi: Tamaki aksiyalar bozorda eng yuqori daromad keltiruvchi sektorlardan biri hisoblanadi. 2024 yil boshida BAT dividend rentabelligi ko'pincha 8% dan 10% gacha bo'lib, biznes modelining transformatsiyasi davomida ham aktsiyadorlarga qaytishni ta'minlaydi.

British American Tobacco p.l.c. Moliyaviy Sog‘liq Reytingi

British American Tobacco (BATS) tamaki sanoatiga xos bo‘lgan mustahkam naqd pul ishlab chiqarishni davom ettirmoqda, shu bilan birga "Yangi Kategoriyalar"ga yo‘naltirilgan ko‘p yillik muhim o‘zgarishlarni boshqarib bormoqda. 2025-yil boshiga kelib, kompaniyaning moliyaviy holati barqaror bo‘lib qolmoqda, bu qat’iy kapital taqsimoti strategiyasi va yuqori operatsion marjalar bilan qo‘llab-quvvatlanmoqda, garchi u katta qarz yukiga ega bo‘lib, hozirda sud jarayonlari bilan bog‘liq zahiralarni boshqarayotgan bo‘lsa-da.

Umumiy Moliyaviy Sog‘liq Reytingi: 76 / 100
Ushbu ball yuqori darajadagi rentabellik va naqd pul oqimini aks ettiradi, biroq tuzilma qarz darajasi va qisqa muddatli likvidlikning torligi bilan muvozanatlangan, bu yuqori dividendli, naqd pul ishlab chiqaruvchi sanoat kompaniyalarida odatiy holatdir.

British American Tobacco p.l.c. Rivojlanish Potensiali

"Chekarsiz Dunyo Qurish" Strategiyasi

BAT 2035-yilgacha asosan chekarsiz biznesga aylanishga sodiqdir. 2024-yil oxiriga kelib, chekarsiz mahsulotlar Guruh daromadining 17.5% ini tashkil etdi, bu oldingi yillarga nisbatan o‘sish ko‘rsatmoqda, jami 29.1 million ta yonmaydigan iste’molchilar mavjud. Kompaniyaning maqsadi 2030-yilgacha 50 million chekarsiz iste’molchilarga erishish va 2025-yilgacha Yangi Kategoriya daromadini 5 milliard funt sterlingga yetkazishdir.

Yangi Kategoriyalardagi O‘sish

"Yangi Kategoriyalar" segmenti — Vapour (Vuse), Isitiladigan Tamaki (glo) va Zamonaviy Og‘zaki (Velo) mahsulotlarini o‘z ichiga oladi — muhim burilish nuqtasiga yetdi. 2024-yilda ushbu kategoriyalarning hissasi 251 million funt sterlingga oshdi va 7.1% hissiy marjaga erishdi. Ayniqsa, Velo brendi Yevropada ajoyib sur’atda o‘smoqda va yuqori marjali yonmaydigan mahsulotlarga o‘tishda asosiy omil hisoblanadi.

Aktivlarni Monetizatsiya Qilish va Aksiyalarni Qayta Sotib Olish

2024-yilda aktsiyadorlar qiymatini oshirish uchun asosiy omil Hindistondagi ITC Limiteddagi BAT ulushining qisman sotilishi bo‘ldi. Bu kompaniyaga qarzlarni kamaytirishni tezlashtirish va 2024-yilda 700 million funt sterlinglik aksiyalarni qayta sotib olish dasturini boshlash imkonini berdi, 2025-yil uchun esa qo‘shimcha 900 million funt sterling ajratilgan. Ushbu chora-tadbirlar boshqaruvning balans varag‘ining transformatsiya va investorlarga to‘g‘ridan-to‘g‘ri daromadlarni ta’minlash qobiliyatiga ishonchini ko‘rsatadi.

Operatsion Samaradorlik (Project Quantum)

BAT 2025-yil oxirigacha 1.2 milliard funt sterlingdan ortiq xarajatlarni tejashni amalga oshirish yo‘lida. Ushbu tejashlar keyingi avlod mahsulotlarini tadqiqot va marketingga qayta investitsiya qilinmoqda, bu esa an’anaviy sigaretalar hajmining tuzilma bo‘yicha pasayishini qoplash uchun o‘z-o‘zini ta’minlovchi innovatsiya tsiklini yaratadi.

British American Tobacco p.l.c. Afzalliklari va Xavflari

Kompaniya Afzalliklari (Ijobiy Omillar)

1. Dividend Barqarorligi: BAT uzoq yillik progressiv dividend o‘sish tarixiga ega. To‘lov nisbati taxminan 66% bo‘lib, 100% dan ortiq operatsion naqd pul aylanishi bilan 5.6%+ dividend rentabelligi joriy daromadlar tomonidan yaxshi qo‘llab-quvvatlanadi.
2. Vapour va Og‘zaki Bozor Yetakchiligi: Vuse qiymat ulushi bo‘yicha global yetakchi vapour brendi bo‘lib qolmoqda, Velo esa bir nechta Yevropa mamlakatlarida zamonaviy og‘zaki paket bozorida hukmronlik qiladi, bu tartibga solingan bozorlarda kuchli raqobat ustunligini ta’minlaydi.
3. Barqaror Narx Belgilash Kuchlari: An’anaviy sigaretalar hajmi pasayishiga qaramay, BAT premiumizatsiya va narx oshirish orqali organik daromad o‘sishini barqaror saqlashga muvaffaq bo‘ldi (2024/25 moliyaviy yilda doimiy valyutada 2.1% o‘sish).

Kompaniya Xavflari (Salbiy Omillar)

1. Huquqiy va Sud Jarayonlari Xavfi: Kompaniya Kanadadagi ITCAN sud jarayonidan kelib chiqadigan katta potentsial majburiyatlarga duch kelmoqda, taxminan 6.2 milliard funt sterling miqdorida zahiralar ko‘rib chiqilmoqda. Kelishuv to‘lovlari 2025 va 2026-yillarda erkin naqd pul oqimiga ta’sir qilishi mumkin.
2. Tartibga Solish Qarshiliklari: Buyuk Britaniya va Fransiyada disposable vape mahsulotlariga taqiq qo‘yilishi yoki AQShda FDA tomonidan ruxsatsiz vapour mahsulotlariga nisbatan qat’iyroq nazorat kabi agressiv tamaki cheklovlari o‘sishga doimiy tahdid hisoblanadi.
3. Yuqori Qarz Yuklari: Pasayish tendensiyasida bo‘lsa-da, sof qarz/EBITDA ko‘rsatkichi boshqaruv maqsadining yuqori chegarasida qolmoqda. Yuqori foiz stavkalari ~30 milliard funt sterling sof qarzning qayta moliyalashtirish xarajatlarini oshirishi mumkin.
4. Qonunsiz Bozor Raqobati: AQShda noqonuniy, bir martalik disposable vape mahsulotlarining ko‘payishi BATning ruxsat etilgan Vuse mahsulotlarining bozor ulushiga bosim o‘tkazmoqda.

Tahlilchilar British American Tobacco p.l.c. kompaniyasi va BATS aksiyalarini qanday baholamoqda?

2026-yilga kirib, tahlilchilar British American Tobacco (BATS) va uning aksiyalari haqida fikrlarini muhim o‘zgarish davrida baholamoqda. Kompaniyaning 2025-yilda AQSh bozorida muvaffaqiyatli tiklanishi va Yangi Kategoriyalar mahsulotlarining doimiy kengayishi bilan Wall Street va London Citydagi institutsional investorlar “ehtiyotkor optimizm” kayfiyatini namoyish qilmoqda. Quyida asosiy tahlilchilarning batafsil tahlili keltirilgan:

1. Kompaniyaga oid asosiy institutsional fikrlar

Biznes transformatsiyasi hosil berish bosqichiga kirdi: Ko‘pchilik tahlilchilar British American Tobacco an’anaviy tutunli tamaki kompaniyasidan “tutunsiz dunyo” vizyoniga muvaffaqiyatli o‘tishni amalga oshirayotganini ta’kidlaydi. Morgan Stanley 2026-yil aprel oyida aksiyani “kamroq sotish”dan “ko‘proq sotib olish”ga ko‘tarib, strategik yo‘nalishining isitilmaydigan tamaki, elektron sigaretalar va zamonaviy og‘iz tamaki mahsulotlariga muvaffaqiyatli o‘zgarganini qayd etdi. 2025-yilgi dastlabki moliyaviy hisobotda, tutunsiz mahsulotlar iste’molchilari soni taxminan 34,1 millionga yetib, guruh umumiy daromadining 18,2% ini tashkil qilmoqda.

Asosiy bozorlarda tiklanish: Morningstar British American Tobacco AQSh bozorida sezilarli yutuqlarga erishganini ta’kidladi. 2025-yilda AQShdagi biznesi (moslashtirilgan operatsion foydaning 57% ini tashkil etadi) daromad va foyda o‘sishini tikladi, bu esa oldingi bozor ulushi yo‘qotilishi xavotirlarini sezilarli darajada kamaytirdi. Tahlilchilar Velo (zamonaviy og‘iz tamaki) va Vuse (elektron sigaretalar) brend ustunligini qattiqroq tartibga solish sharoitida noqonuniy bozor ulushini egallash imkoniyati borligini ijobiy baholamoqda.

Mustahkam naqd pul oqimi va kapital qaytarilishi: Tahlilchilar uning yuqori dividend va aksiyalarni qayta sotib olish siyosatini ijobiy baholamoqda. Kompaniya 2026-yilda taxminan 1,3 milliard funt sterling qiymatida aksiyalarni qayta sotib olish dasturini e’lon qildi. Deutsche Bank taxminan 44% barqaror operatsion foyda marjasi bilan British American Tobacco himoyalovchi qiymat investitsiyalari portfellarida asosiy aktiv bo‘lib qolishini ta’kidladi.

2. Aksiyalar reytingi va maqsadli narxlari

2026-yil may holatiga ko‘ra, BATS uchun bozor konsensus reytingi “O‘rta darajada sotib olish (Moderate Buy)” hisoblanadi:

Reyting taqsimoti: Aksiyani kuzatib borayotgan taxminan 12-14 asosiy tahlilchidan taxminan 9 nafari “sotib olish” reytingini, 2 nafari “ushlab turish”ni, faqat 1 nafari “sotish”ni tavsiya qilmoqda. Bu bozor kayfiyatining ikki yil oldingiga nisbatan sezilarli yaxshilanganini ko‘rsatadi.

Maqsadli narx prognozi:
O‘rtacha maqsadli narx: Taxminan 4,775 GBX (pens), joriy 4,300-4,400 GBX narx darajasidan taxminan 10% o‘sish imkoniyatini bildiradi.
Optimistik prognoz: Jefferies va UBS yanada agressiv bo‘lib, 5,200 GBX maqsadli narxni belgilagan, yangi tamaki mahsulotlarining foyda marjasi oshishi bilan baholash qayta tiklanadi deb hisoblamoqda.
Konservativ prognoz: RBC Capital ehtiyotkorlik bilan yondashib, maqsadli narxni 3,600 GBX ga belgilagan, asosan global sigaret sotuvlarining davom etayotgan pasayishi yangi biznes o‘sishini qoplamasligi mumkinligidan xavotirda.

3. Tahlilchilar ko‘zidagi xavf omillari (pasayish sabablari)

Asosiy ko‘rsatkichlar yaxshilangan bo‘lsa-da, tahlilchilar investorlarni quyidagi xavflarga e’tibor berishga chaqirmoqda:

An’anaviy sigaret sotuvlarining tezlashgan pasayishi: Yangi tamaki tez o‘sayotgan bo‘lsa-da, tutunli tamaki hali ham asosiy daromad manbai hisoblanadi. Tahlilchilar global miqyosda an’anaviy tamaki sotuvlari 2%-3% kutilgan darajadan tezroq pasaysa, bu naqd pul oqimiga yuqoridan pastga bosim o‘tkazishini xavotir qilmoqda.

Regulyatorlik va siyosiy noaniqlik: Turli davlatlarning elektron sigaretalar va ta’mli tamaki mahsulotlariga oid regulyator siyosatlari doimiy o‘zgarib turadi. J.P. Morgan ogohlantiradiki, nikotin miqdoriga cheklovlar yoki ma’lum kategoriyalarga taqiq qo‘yilishi aksiyaning narx o‘zgarishiga eng katta makro omil bo‘lib qolmoqda.

Yuoqori inflyatsiya sharoitida iste’mol kuchining pasayishi: Ba’zi rivojlanayotgan bozorlarda yuqori inflyatsiya iste’molchilarni arzonroq brendlarga yoki noqonuniy savdoga yo‘naltirishi mumkin, bu esa British American Tobacco ning yuqori narx siyosatiga ta’sir ko‘rsatadi.

Xulosa

Wall Streetdagi umumiy fikr shuki, British American Tobacco “an’anaviy tamaki giganti” dan “ko‘p kategoriyali iste’mol mollari kompaniyasi” ga o‘tishning o‘rta bosqichida turibdi. 2026-yil boshida aksiyalar narxi bir qator ko‘tarilishdan so‘ng tebranish davriga kirgan bo‘lsa-da, uning barqaror moliyaviy ko‘rsatkichlari, sanoat yetakchi dividend daromadliligi (doimiy ravishda 5% dan yuqori) va AQSh biznesining barqarorlashuvi tufayli tahlilchilar BATS ni qiymatni himoya qilish va barqaror daromad izlovchi investorlar uchun afzal variantlardan biri deb hisoblamoqda. 2026-yil davomida doimiy valyuta kursi bo‘yicha daromad o‘sishini 3% dan 5% gacha amalga oshira olsa, uning aksiyalari tarixiy cho‘qqilarga qaytish salohiyatiga ega bo‘ladi.

British American Tobacco p.l.c. (BATS) Bo‘yicha Tez-tez So‘raladigan Savollar

British American Tobacco (BATS) ning asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

British American Tobacco (BAT) yetakchi ko‘p toifali iste’mol mollari biznesidir. Uning asosiy investitsiya yutuqlari qatoriga yuqori dividend daromadi (tarixan 7% dan 10% gacha), kuchli naqd pul oqimi va "Yangi Toifalar" (Vuse, Glo va Velo) ga strategik yo‘naltirish kiradi. Kompaniya ushbu tutun chiqarmaydigan mahsulotlar 2030 yilga kelib daromadning sezilarli qismini tashkil etishini maqsad qilgan.
Asosiy raqobatchilar qatorida Philip Morris International (PM), Altria Group (MO) va Imperial Brands (IMB) bor. BAT global maydonda, 180 dan ortiq bozorda faoliyat yuritishi bilan raqobatbardosh ustunlikka ega, Altria esa asosan AQSh bozoriga yo‘naltirilgan.

BATS ning so‘nggi moliyaviy natijalari sog‘lommi? Uning daromadi, foydasi va qarzi qanday holatda?

2023 yil to‘liq yil va 2024 yil yarim yillik hisobotlariga ko‘ra, BAT moliyaviy ko‘rsatkichlari sanoatdagi qiyinchiliklarga qaramay barqarorligini saqlab qolmoqda. 2023 moliyaviy yilida kompaniya £27.28 milliard daromadni qayd etdi. AQSh sigaret brendlari bilan bog‘liq taxminan £27 milliard miqdoridagi naqd bo‘lmagan aktivlarning qadrsizlanishi hisobiga katta zarar ko‘rgan bo‘lsa-da, uning moslashtirilgan operatsiyalari yuqori darajada foydali bo‘lib qolmoqda.
Toza qarz: 2024 yil iyun holatiga ko‘ra, BAT qarzlarni kamaytirish bo‘yicha faol ish olib bormoqda va moslashtirilgan toza qarz/EBITDA ko‘rsatkichini taxminan 2.0x dan 2.5x gacha darajada ushlab turishni maqsad qilgan. 2024 yil boshida Hindistondagi ITC Limiteddagi ulushining bir qismini sotish orqali taxminan £1.5 milliard naqd pul oqimi hosil bo‘ldi, bu mablag‘lar aksiyalarni qayta sotib olish va qarzlarni kamaytirishga yo‘naltirilmoqda.

BATS aksiyalarining hozirgi bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

Ko‘plab tahlilchilar fikricha, BATS hozirda tarixiy o‘rtachalar va keng iste’mol tovarlari sektori bilan solishtirganda past baholangan. 2024 yil o‘rtalarida oldindan ko‘rilgan P/E ko‘rsatkichi odatda 6x dan 8x gacha bo‘lib, bu S&P 500 o‘rtachasidan sezilarli darajada past va Philip Morris Internationalga nisbatan biroz past (PM tutun chiqarmaydigan mahsulotlar ulushi yuqori bo‘lgani uchun premium narxda savdo qilinadi).
Past baholanish uzoq muddatli sigaret hajmining kamayishi va tartibga solish bosimi bo‘yicha bozor xavotirlarini aks ettiradi, ammo Narx/Kitob qiymati (P/B) ko‘rsatkichi tamaki sanoatida raqobatbardosh bo‘lib, aksiyaning chuqur qiymat chegirmasida savdo qilayotganini ko‘rsatadi.

BATS aksiyalarining narxi so‘nggi uch oy va bir yil ichida raqobatchilariga nisbatan qanday o‘zgarish ko‘rsatdi?

So‘nggi bir yil ichida BATS o‘zgaruvchanlikka duch keldi, AQShda mentol sigaretlarga taqiq kutilishi va AQSh aktivlarining katta yozib qo‘yilishi sababli FTSE 100 indeksidan ortda qoldi. Ammo so‘nggi uch oyda (2024 yil 3-choragiga kirish davrida) aksiyalar £1.6 milliardlik aksiyalarni qayta sotib olish dasturi boshlanishi bilan tiklanish belgilarini ko‘rsatdi.
Philip Morris (PM) bilan solishtirganda, BATS narx o‘sishida ortda qolgan, chunki PM issiq tamaki mahsulotlariga tezroq o‘tmoqda. Biroq, BATS ko‘pincha Altria (MO)dan dividendlar qayta investitsiya qilinganda umumiy daromad bo‘yicha ustun keladi, chunki uning xalqaro daromad oqimlari diversifikatsiyalangan.

BATSga ta’sir qiluvchi tamaki sanoatidagi so‘nggi ijobiy va salbiy omillar bormi?

Salbiy omillar: Asosiy xavflar qatoriga AQShda mentol sigaretlarga taqiq kiritish va Buyuk Britaniyada "avlodlararo chekish taqiqi" ehtimoli kabi qattiqroq tartibga solish kiradi. Shuningdek, noqonuniy disposable vape savdosi qonuniy elektron sigaret bozoriga qiyinchilik tug‘dirmoqda.
Ijobiy omillar: Zamonaviy og‘iz orqali nikotin mahsulotlari (Velo)ning tez o‘sishi va kompaniyaning Yangi Toifalar segmentida foyda ko‘rishni 2023 yilda rejadankilari oldinda amalga oshirishi muhim ijobiy omillardir. Bundan tashqari, foiz stavkalarining barqarorlashuvi yuqori dividend to‘lovchi aksiyalarni, jumladan BATSni, daromad izlovchi investorlar uchun jozibador qilishi mumkin.

So‘nggi paytlarda yirik institutlar BATS aksiyalarini sotib oldimi yoki sotdimi?

BATS yirik institut investorlar portfellarida muhim o‘rin tutadi. Asosiy aksiyadorlar qatorida BlackRock, Inc. va The Vanguard Group bor, ular katta ulushlarga ega. 2024 yilda ITC ulushining sotilishi boshqaruvning aksiyadorlarga kapital qaytarishga sodiqligini ko‘rsatib, institutlar kayfiyatini ehtiyotkorlik bilan optimistik qildi. Ba’zi ESGga yo‘naltirilgan fondlar tamakidan chiqib ketgan bo‘lsa-da, qiymatga yo‘naltirilgan institut investorlar BATSni uning mustahkam dividend daromadi va aksiyalarni qayta sotib olish imkoniyati tufayli ushlab turishda davom etmoqda.