VanEck: Bitcoin dekabr oyida tebranishlarga qaramay, o‘sish signallari paydo bo‘lmoqda

Ushbu moslashuv bosqichi, ehtimol, kelasi yilning birinchi choragida kuchli o‘sish uchun zamin yaratishi mumkin.

Muallif: Micah Zimmerman

Tarjima: AididiaoJP, Foresight News

2025 yilning to‘rtinchi choragida, bitcoin kuchli tebranishlarni boshdan kechirdi. Ayniqsa dekabr oyida narx deyarli 9% ga tushdi va o‘zgaruvchanlik 2025 yil aprelidan beri eng yuqori darajaga chiqdi. Biroq, VanEck o‘zining dekabr o‘rtasida e’lon qilgan “ChainCheck” hisobotida, bozor likvidligi yaxshilanayotganini va spekulyativ kredit yelkasining qayta sozlanayotganini ta’kidladi, bu esa uzoq muddatli investorlar uchun ehtiyotkor optimizmga asos bo‘ldi.

VanEck raqamli aktivlar tahlilchilari hisobotda murakkab manzarani tasvirlab berdi: zanjir ustidagi faollik sust bo‘lsa-da, likvidlik muhiti yaxshilanmoqda va spekulyativ kredit yelkalari bosqichma-bosqich tozalanmoqda, bu esa uzoq muddatli investorlar uchun umid uyg‘otmoqda.

Hisobotda turli investor guruhlarining xatti-harakatlari farqlari alohida ta’kidlangan. Raqamli aktivlar treasury kompaniyalari narx tushganida muntazam ravishda sotib olishda davom etmoqda va dekabr oyida 42,000 BTC ko‘paytirgan, bu iyuldan beri eng katta oylik ko‘payish bo‘lib, jami saqlanayotgan BTC miqdorini 1 milliondan oshirdi.

Bunga zid ravishda, bitcoin birja savdo mahsulotlari (ETF) investorlari esa o‘z pozitsiyalarini qisqartirdi. Bu esa bozorda chakana spekulyatsiyadan korporativ darajadagi aktiv to‘plashga o‘tish jarayonini ko‘rsatmoqda.

VanEck tahlilchilari, shuningdek, ayrim raqamli aktivlar treasury kompaniyalari yangi moliyalashtirish usullarini o‘rganayotganini, masalan, oddiy aksiyalar o‘rniga imtiyozli aksiyalar chiqarish orqali mablag‘ yig‘ish va bu mablag‘larni bitcoin sotib olish hamda operatsiyalarni davom ettirish uchun ishlatishni ko‘rib chiqayotganini ta’kidladi. Bu esa uzoq muddatli strategik yondashuvni aks ettiradi.

Zanjir usti ma’lumotlari ham o‘rta va uzoq muddatli investorlar o‘rtasidagi tafovutni ko‘rsatmoqda. 1 yildan 5 yilgacha saqlangan tokenlarda sezilarli harakatlar kuzatildi, bu ehtimol foyda olish yoki portfelni qayta tuzish bilan bog‘liq; 5 yildan ortiq saqlangan tokenlar esa asosan “uyqu holatida” qolmoqda.

VanEck buni quyidagicha sharhlaydi: siklik yoki qisqa muddatli ishtirokchilar aktivlarni sotmoqda, eng tajribali investorlar esa bitcoin kelajagiga ishonchini saqlab qolmoqda.

Bitcoin maynerlari hisoblash quvvati pasayishi muammosiga duch kelmoqda

Maynerlar esa qiyin ahvolda. VanEck ma’lumotlariga ko‘ra, dekabr oyida butun tarmoq hisoblash quvvati 4% ga kamaydi, bu 2024 yil aprelidan beri eng katta pasayishdir. Bu Xinjiang kabi yuqori hisoblash quvvatiga ega hududlarda tartibga solish bosimi ostida ishlab chiqarish qisqarishi bilan bog‘liq. Shu bilan birga, asosiy mayning qurilmalarining zarar va foyda chegarasi uchun elektr narxi ham pasaymoqda, bu esa maynerlarning foyda marjasining qisqarayotganini ko‘rsatadi.

Biroq, VanEck ta’kidlaydiki, tarixiy ma’lumotlarga ko‘ra, hisoblash quvvatining pasayishi aksincha, ko‘tarilish uchun teskari indikator bo‘lishi mumkin: ilgari har safar hisoblash quvvati uzluksiz pasayganda, bitcoin odatda keyingi 90 dan 180 kungacha o‘sishni ko‘rsatgan.

VanEck tahlili o‘zining noyob GEO ramkasi asosida olib boriladi, bu ramka global likvidlik, ekotizim kredit yelkalari va zanjir usti faollik kabi uchta o‘lchovdan bitcoinning strukturaviy sog‘lomligini baholaydi, faqat qisqa muddatli narx tebranishlariga emas.

GEO nuqtai nazaridan, likvidlikning yaxshilanishi va raqamli aktivlar treasury kompaniyalarining ko‘payishi, zanjir ustidagi faol manzillar o‘sishining to‘xtashi va tranzaksiya to‘lovlarining pasayishi kabi sust signallarni qisman qoplab beradi.

Makro darajada ham bitcoin istiqboliga murakkablik qo‘shilmoqda. Dollar indeksi so‘nggi uch oy ichida eng past darajaga tushdi, bu esa qimmatbaho metallar narxining o‘sishiga olib keldi, biroq bitcoin va boshqa kripto aktivlar bosim ostida qolmoqda.

Biroq, moliyaviy ekotizimning rivojlanishi yangi qo‘llab-quvvatlashlarni olib kelishi mumkin. Bozor kuzatuvchilari “hamma narsa birjasi” (Everything Exchange) rivojlanayotganiga e’tibor qaratmoqda, bu platformalar aksiyalar, kriptovalyutalar va prognoz bozorlarini birlashtirishga va AI asosidagi savdo va hisob-kitob tizimlarini joriy etishga intilmoqda.

O‘tgan haftada Coinbase “hamma narsa birjasi”ga o‘xshash kengaytirilgan funksiyani ishga tushirdi, yangi aksiyalar savdosi, prognoz bozori, fyuchers va boshqa mahsulotlarni qo‘shdi. VanEck fikricha, an’anaviy brokerlardan tortib kripto sohasidagi kompaniyalargacha, turli institutlar ushbu yo‘nalishda ulush uchun kurashmoqda va uzoq muddatda bu bitcoinning likvidligi va qo‘llanilishini oshirishi mumkin.

Bitcoin narxining o‘zgaruvchanligi hanuz yuqori

Shunga qaramay, yuqori o‘zgaruvchanlik bitcoinning tipik xususiyati bo‘lib qolmoqda. So‘nggi ikki yilda bitcoin ikki baravar, uch yil ichida esa deyarli uch baravar oshgan bo‘lsa-da, avvalgi sikllardagi keskin ko‘tarilish va pasayishlar kuzatilmadi, bozor kutishlari esa ancha oqilona bo‘ldi. Kelajakda bitcoin harakati yanada barqaror bo‘lishi mumkin, o‘rta muddatli investorlar esa avvalgidek katta tebranishlar emas, balki kichikroq siklik o‘zgarishlarga duch kelishi mumkin.

VanEck xulosasiga ko‘ra, hozirgi umumiy bozor moslashuv bosqichida: o‘rta va qisqa muddatli spekulyativ faoliyat pasaymoqda, uzoq muddatli investorlar pozitsiyalarini mustahkam ushlab turibdi, institutlar esa aktivlarni to‘plashni davom ettirmoqda. Maynerlar hajmini qisqartirishi, o‘zgaruvchanlikning qisqarishi va makroiqtisodiy dinamikalar bilan birga, hozirgi bozor strukturaviy qayta muvozanatlash davrida.

2025 yil oxiriga yaqinlashar ekan, VanEck bitcoin konsolidatsiya davriga kirishi mumkinligini ta’kidlaydi, bu esa bozorning tobora yetilayotganini aks ettiradi. Ushbu tartibga solish bosqichi, ehtimol, kelasi yilning birinchi choragida kuchli o‘sish uchun zamin yaratishi mumkin.