Після падіння на 4,5% ризики для золота на зниження значно перевищують шанси на зростання?

Ukrainska Birzha, 30 hrudnya—— U vivtorok (30 hrudnya) spotovyi rynok zolota v aziatskyi sesii stabilizuvavsia ta vidnovyvsiav, tsina dosiahnula $4380 za untsiiu, zaraz torguietsia bilya $4375, zbilshyvshys na blizko 1% za den. Tsei rukh ye tekhnichnym vidnovlennyam pislia istorychnoho obvalu poperednoho torgovoho dnia. Tsia sylna volatilnist' vidbuvaietsia na tli nyz'koi aktyvnosti na kintsi roku, shcho pidvyshchue kolyvania tsin, ale hlubynna lohika rynku perekhodyt' vid suchoi spekuliatyvnoi euforii do pereosmyslennia dovhostrokovoi strukturalnoi pidtrymky.

U vivtorok (30 hrudnya) spotovyi rynok zolota v aziatskyi sesii stabilizuvavsia ta vidnovyvsiav, tsina dosiahnula $4380 za untsiiu, zaraz torguietsia bilya $4375, zbilshyvshys na blizko 1% za den. Tsei rukh ye tekhnichnym vidnovlennyam pislia istorychnoho obvalu poperednoho torgovoho dnia. U ponedilok tsina zolota vid rekordoho maksimumu $4549,71 znachno znyzylas na ponad 4,5%, pokazavshy naibilshyi dennyi spad z 21 zhovtnia, z minimumom bilya $4300. Tsia sylna volatilnist' vidbuvaietsia na tli nyz'koi aktyvnosti na kintsi roku, shcho pidvyshchue kolyvania tsin, ale hlubynna lohika rynku perekhodyt' vid suchoi spekuliatyvnoi euforii do pereosmyslennia dovhostrokovoi strukturalnoi pidtrymky.

Fundamentalnyi analiz: splittia faktoriv, dovhostrokova lohika ne zminylasia

Potocno rynok zolota znakhodytsia na stadiyi borot'by dovhostrokovykh bychych faktoriv i korytkotrokovykh vedmezhoho vplyvu.


Po-pershe, ochikuvannia schodo monetarnoi polityky ye osnovnoiu oporoiu dlia zolota. Rynok shiroko ochikue, shcho Federal Reserve rozpochnе cykl znyzhennia stavok u 2026 rotsi. Khacha zhidno z vidomym instrumentom sposterezhennia za stavkami, ochikuvannia na znyzhennia stavky v najblyzhchi terminy (napryklad, u sichni nastupnoho roku) nevelyki, ale ochikuvannia na ponad dva znizhennia stavok protehom roku zalishaiutsia mitsnymy. V umovakh nys'kykh stavok chy navit ochikuvannia znyzhennia stavok, vartist' volodinnia bezprotsentnym aktyvom yak zoloto znachno zmenshuietsia, shcho stvoryt dovhostrokovu pidtrymku tsini.
Po-druhe, heopolitychnyi ryzyk zalishaietsia vysokym. Ostanni podii navkolo konfliktu mizh RF ta Ukrainoiu znovu posylyly naprugu v rehioni, shcho prodovzhuie stimulyuvaty popyt na aktyvy-prytulyscha. Takyi heopolitychnyi nevyznachenist' ye stalym faktorom popytu na zloto yak kinzevy aktyv-prytulysche.
Nariadu z tym, vidbuvaietsia hluboke strukturalne peretvorennia. Z 2022 roku centralni banky bagat'oh krain svitu, na strategichnomu rivni stremliatsia dyversyfikuvaty valyutni rezervy, postijno zbilshuiuchy zapasy zolota. Taka pokupka obumovlena derzhavnoiu stratehiieiu, a ne korotkotrokovymy tsinovymy kolebanniami, shcho zabezpechuie tryvalu ta potuzhnu pidtrymku z boku pokupciv. Dodatkovo, globalna investycijna spilnota pereosmysliuie tradytsiinu model portfeliu 60/40 (aktsii/oblihatsii), shcho spryiaie vkliucheniu zolota ta inshykh tverdykh aktyviv do osnovnykh investytsiinykh strategi, zminiuuchi popyt na zloto na stratehichnomu rivni.


Vtecha, rynok stykaetsia z konretnymy korytkotrokovymy tyskamy. Chicago Mercantile Exchange (CME) neщodavno pidvyshchylo vymohy do marzhi za f'yuchersamy na zloto ta sriblo, shcho napriamu zbilshylo vartist' utrymannia pozytsii traderami, vyklikavshy masove zakryttia zbitkovykh pozytsii ta tekhnichni korrektsii, shcho stalo priamym zapalom do padinnia tsin u ponedilok. Okremo, naprykintsi roku, traderi z Yevropy ta SShA pochatkovo idut' u vidpustky, shcho pry znyzhenij likvidnosti pidvyshchue ryzyk netypovoi volatilnosti. Dodatkovo, de-yaki vidomi tovarni indekshy planuyut' zminyty sklad na pochatku nastupnoho roku, shcho mozhe vymusyty indeksni fondy zdiisniuvaty pasyvne perebalansuvannia ta pryvodyty do dodatkovogo tisku na prodazh.
Z pohliadu rynku, pislia strimkoho zrostannia, indeks vidnosnoi syly (RSI) dlia zolota vze znachno perekupylenyi, shcho svydchyt pro vysoku potrebu v tekhnichnii korrektsii. Bud-iaka nevelyka podiia mozhe sprychynyty masove fiksuvannia prybutku.

Tekhnichnyi analiz: Kliuchovi zony pidtrymky pid tryvalym tyskome, korotkotrokovo rynok v fazi konsolidatsii

Vykorystovuiuchy tekhnichni indykatiry na 240-khvylynnomu hrafiku, mozhna tochnishe vyznachyty potocnyi stan rynku.


Potocna tsina ($4375,10) znakhodytsia na chutlivii tekhnichnii pozitsii. Pislia velykogo padinnia u ponedilok, tsina tymchasovo vidbula vid dennoho minimumu, ale vse shche znachno nyzhcha za zelenym 60-periodnym prostoho kovzayuchoho seredn'oho (SMA) ($4454,19). Serednia hranychka Bolindzhera (20,2) rozmishchena na $4354,61, i zaraz tsina ledve povernulasya na tsei rivin, shcho svidchyt pro sproby bykiv vidnovyty krotkotrokovyi kontrol. Vtecha, shvydka ta povilna linii MACD (DIFF: -20,04, DEA: -28,32) vse shche znakhodyatsia nizhche nulia, i zberihaiut medvezhche rozmistennia, shcho svidchyt pro oslablenia padayuchoho impulsu, ale trend vse shche ne zminyvsia.
Z shyrshoho pohliadu, ponedilkovyi obval shvydko opustyv tsinu zolota z vyshe verkhnoi hranychky Bolindzhera do serednoi hranychky. Tsia zony (4300-4350 $) ye skoncentrovannym klasterom vazhlyvykh tekhnichnykh pidtrymok: vkluchaiuchy maxymumy konsolidatsii seredyny ta kintsia hrudnia, psycholohichno vazhlyvu kruglu poznyku, a takozh rivni Fibonnachi z poperednoho zrostaiuchoho trendu. Tsei diapazon vystupae mezhzhevoiu linieiu mizh bykamy ta vedmi na krotkotrokovyi period.

Pohliad na maibutnie: Vid euforii do ratsionalnosti, osnovy strukturalnoho bychoho rynku zberihaiutsia

U maibutnomu ochikuyet'sia, shcho rynok zolota pereide vid eksplozivnoho odnostoronneho zrostannia v kintsi 2025 roku do bilsh strukturalnoho, volatilnoho, ale zrilishoho etapu v 2026 rotsi.

Krotkotrokovo (nastupni dni-tyzhni): Rynok bude perehlyadaty naslidky ponedilkovoho rukh u ta znovu otsiniuvaty balansu syl bykiv i vedmiv. Nizka aktyvnist na kintsi roku mozhe zberihaty pidvyshchenu volatilnist. Zvit Federal Reserve za hruden', yakyi ochikuietsia, matyme velyku uvahu, bo v zmi z'yavylasia informatsiya pro znachni vnutrishni rozdily v banku. Formuluvannia schodo otsinok ekonomiky ta perspektyv znizhennia stavok mozhut staty novym katalizatorom dlya krotkotrokovykh strategiy. Tsina zolota, naibirisha, kolyvatymetsia v shirokom diapazoni $4300-4450, ispravliaiuchy ekstremni tekhnichni pokaznyky, ochikuyuchi novi fundamentali katalizatory.

Dovhostrokovo (2026 rik): Osnova bychoho rynku zolota ne zruynovana, ale forma yoho proyavu zminytsia. Pokupky zolota centralnymy bankamy, de-dollaryzatsiya rezerv, ta zbilshennia vahy hard aktyviv u investytsiynykh portfeliah instytutsiynykh investoriv zalyshatsia osnovnymy dzherelamy pidtrymky tsiny, obmezhuiuchy yiyi mozhlyve padinnia. Prote investory ne povynni ochikuvaty povtorennia shalenykh tempiv zrostannia 2025 roku. Rynok zmenshyt' akcent na spekulyatyvnykh ryvkah i zbilshyt' vplyv ochikuvan' shchodo realnykh stavok, heopolitychnykh ryzykiv ta dynamiky dolara. Volatilnist' stane novoiu normoiu, a rizki tekhnichni vidkaty budut' chas vid chasu, ale tse bude chasto svidchennyam zdorovoi rotatsii ta prodovzhennia trendu, a ne zakinchennia bychoho rynku.

Vidomyi analityk Kail Roda zaznachyv, shcho nyz'ka likvidnist' sezonnogo kintsia roku posyliuie rynkovi kolebannia. Starshyi rynkovyi analityk Kelvin Wong zberihaye dovhostrokovo bychyi pohliad na zoloto, vkazuyuchi, shcho v prodovzh nastupnykh shesty misiatsiv meta tsiny mozhlyva na rivni $5010. Shche odyn dosvidchenyi ekspert Robert Gottlieb vkazuje, shcho rynok perekhodyt' vid spikulatyvnoho zrostannia do periody strukturalnogo popytu, shcho robyt' osnuvy bychoho rynku mitsnishymy.

Pidsumovuyuchy, strimka korrektsiya spotovoho zolota pislia onovlennia istorychnoho maksimumu bula vyklykana zbyto perekuplenym stanom tekhnichnykh pokaznykiv ta korytkotrokovymy ryzykamy likvidnosti. Khacha protses buv burchlyvym, vse zhe ne porushyv dovhostrokovu pidtrymku bychoho trendu. Dlya uchasnykiv rynku vkray vazhlyvo zrozumity ta adaptuvatysia do perekhodu vid "euforii ta spekuliatyvnoho spurtu" do "vpevnenoho, zrilishoho zrostannia". U maibutnomu rezul'taty zolota budut' vshe bolshe poviazani z yoho rollyu stratehichnoho aktyvu, zasobu zakhystu ta hedzhuvannia valyutnykh ryzykiv, vidkryvaiuchy novyi etap z bolshe volatilnistiu ta mozhlivostiamy na vyschomu rivni tsin.