- Hyperliquid Labs розпочинає 24-місячний розблокування команди, плануючи випустити 1,2 млн HYPE 6 січня.
- Розподіл для команди зменшився на 30 відсотків у зв’язку з новими правилами вестингу, які змінили щомісячний графік розблокувань.
- Попереднє спалення 37 млн HYPE і стабільний викуп допомагають збалансувати пропозицію на старті вестингу.
Hyperliquid Labs готується відкрити перший раунд командного вестингу 6 січня, випустивши 1,2 мільйона токенів HYPE після їхнього відстейку наприкінці минулого тижня. Цей крок знаменує початок дворічного плану розподілу, який обговорювався протягом кількох місяців і тепер стартує із чіткішим щомісячним ритмом.
Згідно з повідомленнями, токени були відстейкані 28 грудня, хоча вони не надійдуть на гаманці команди до запланованої дати, залишаючи трейдерам вузьке вікно для оцінки можливих ринкових змін.
Менший розблокування та новий щомісячний ритм
Січнева алокація супроводжується помітною корекцією. Протокол зменшив очікуваний розподіл для команди з 1,7 мільйона до 1,2 мільйона токенів, скоротивши приблизно на 30% від початкового плану. Зміни торкнулися і календаря.
Замість розблокувань у кінці місяця, Hyperliquid Labs переніс цей процес на шостий день кожного місяця — стабільніший ритм, який зменшує ажіотаж навколо шоків пропозиції наприкінці місяця. Алокація команди становить близько 23,8% від загальної пропозиції HYPE і буде рівномірно розподілятися протягом 24 місяців.
Кожен транш складає приблизно 0,3% від загальних 420 мільйонів токенів протоколу — відносно невелика частка, проте кумулятивний потік за два роки змушує аналітиків уважно стежити за тим, як проєкт керує емісією разом із новою пропозицією. Оновлений графік оприлюднив співзасновник Iliensinc через канали спільноти.
Джерело: X
Попередня версія плану передбачала розблокування близько 9,9 мільйонів токенів 29 грудня, включаючи частку команди, що мало би істотніший вплив. Проте за оновленою схемою цей розподіл більше не очікується.
Балансування пропозиції за допомогою компенсаторів і спалень
Дизайн токена Hyperliquid вже проходив кілька періодів стресу. У листопаді протокол обробив хвилю відстейку близько 2,6 мільйона токенів, включаючи інцентиви. Після рестейкінгу та компенсацій казначейства, приблизно 900 000 токенів, за оцінками, потрапили в обіг.
Цей період збігся зі зниженням ціни приблизно на 17%. Навіть тоді проєкт здійснив викуп майже 1,9 мільйона токенів, поглинувши значну частину нової пропозиції. Одна з найбільш помітних структурних корекцій відбулася невдовзі після цього, коли governance схвалив спалення майже 37 мільйонів HYPE із Фонду підтримки.
Це рішення вилучило близько 13% циркулюючої пропозиції і суттєвіше змінило довгострокові прогнози, ніж попередні політичні кроки. У повсякденній динаміці система фіксує помірну чисту інфляцію.
Викуп забирає з обігу близько 21 700 токенів, тоді як стейкінгові емісії додають приблизно 26 700. Різниця невелика, але щомісячні розблокування додають новий рівень, за яким ринок тепер стежить уважніше через визначений ритм і зменшені обсяги.
Реакція ринку та контекст торгівлі
Після оголошення ринкова реакція була стриманою, але помітною. HYPE зафіксував короткочасне зростання після оприлюднення оновленого графіка, щоденні прибутки перевищили 3% за деякими трекерами.
Більшість руху була пов’язана із прозорістю, а не зі спекулятивним ентузіазмом. Оскільки січнева алокація оцінюється в діапазоні від $30 мільйонів до $33 мільйонів за поточними цінами, трейдери, схоже, враховують цю подію у загальні очікування ліквідності, а не реагують на неї як на окремий шок.
На момент написання HYPE торгується близько $25,84, піднявшись на 0,81% за останні 24 години, а ринкова капіталізація становить близько $8,77 мільярда. Ці цифри свідчать про ринок, який поглинув кілька новин щодо пропозиції без суттєвих дестабілізацій.
Дотично: Lummis заявляє, що законопроєкт про криптовалюту розділить цінні папери та товари
Вирівнювання інцентивів і структурні сигнали
Деякі аналітики розглядають зменшення алокації як відгук на стримані доходи у четвертому кварталі. Steven із Yunt Capital поставив питання, чи зможуть майбутні розміри розблокувань відповідати доходам, хоча проєкт не прив’язував обсяги вестингу до роботи протоколу.
Поки що зафіксовано лише час, а не об’єм. Перехід до передбачуваного щомісячного графіка змінює ритм кривої пропозиції HYPE. Завдяки стабільним розблокуванням, періодичним спаленням і постійним викупам структура токена тепер більше спирається на прозорі механізми, ніж на реактивні втручання.
