2025 год стал временем становления для Bitcoin [BTC] и Ethereum [ETH].
Этот год должен был вывести крупнейшие криптоактивы в мейнстрим. Хотя в этом направлении был прогресс, BTC и ETH также запутали инвесторов, проверили их терпение и бросили вызов уверенным прогнозам. Первый закрепился в роли актива, с которым, наконец, готовы мириться институциональные инвесторы, в то время как второй большую часть года пытался оправдать свою финансовую значимость.
С наступлением нового года возникает вопрос: что же действительно изменилось к 2026 году, если вообще что-то изменилось?
2025 на графиках
Bitcoin начал 2025 год неуверенно, к марту резко упал, а затем продемонстрировал впечатляющее восстановление в середине года. К октябрю он достиг новых максимумов благодаря притоку средств в ETF и спросу со стороны крупных игроков.
Однако этот импульс не продлился долго.
Источник: TradingView
Коррекция в ноябре свела на нет недельный рост, и теперь Bitcoin завершает год значительно ниже своего пика, торгуясь ближе к уровням неуверенности.
Источник: TradingView
Ethereum прошёл похожий путь, но с меньшей уверенностью. После спада в начале года ETH резко вырос к концу лета, совершив мощное возвращение. Однако этот рост быстро сошел на нет, когда в четвёртом квартале возросло давление продавцов, и Ethereum вновь оказался у нижней границы годового диапазона.
В отличие от Bitcoin, ETH не смог удержать заработанные позиции.
Nic Puckrin, инвестиционный аналитик и сооснователь The Coin Bureau, согласился с этой оценкой.
«Это должен был быть год криптовалют, но Bitcoin изо всех сил пытается удержаться на уровне $90 000 к Рождеству, в то время как золото и серебро устремились к новым максимумам и продолжают расти.»
ETF в 2025 году
ETF сыграли гораздо более значимую роль в этом году, особенно касательно Bitcoin. Спотовые Bitcoin ETF привлекли значительный приток средств в первой половине года, что помогло ценам восстановиться после слабости и подтолкнуло BTC к максимумам середины и октября.
Источник: SoSoValue
Даже когда цены снизились ближе к концу года, суммарные активы этих ETF остались на высоком уровне.
Это означало, что долгосрочные держатели в основном оставались на своих позициях, даже несмотря на колебания краткосрочного интереса.
Источник: SoSoValue
История с ETF у Ethereum оказалась куда менее яркой. Приток средств увеличился примерно в середине года, на волне летнего роста ETH. Однако этот спрос оказался хрупким. В последнем квартале графики ETF Ethereum показывали последовательные периоды оттока на фоне снижения цены токена и ослабления рынка.
Общий объем активов сокращался быстрее, чем у Bitcoin, и это создало заметный разрыв в уровне доверия к обоим активам. Этот разрыв определит отношение рынка к ним в 2026 году.
По словам Puckrin,
«Это также был год, когда BlackRock с iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) провел один из самых успешных запусков в истории, а несколько ETF на альткоины получили одобрение и встретили высокий спрос.»
Он также добавил,
«Иногда во время распродаж сложно увидеть лес за деревьями. Но если взглянуть шире, даже Bitcoin по $90 000 был мечтой всего несколько лет назад.»
Забавно, но оба они — аутсайдеры!
Пока серебро и золото демонстрировали впечатляющий рост, BTC и ETH двигались в противоположном направлении. На момент написания Bitcoin снизился примерно на 6%, Ethereum потерял почти 12%, а рынок альткоинов пострадал сильнее всего — просел более чем на 40%.
О результатах крупных металлов Puckrin отметил:
«Что было особенно неожиданно — это впечатляющие результаты драгоценных металлов, особенно золота и серебра, которые выросли на 66% и более чем на 130% с начала года.»
Источник: X
Даже традиционные фондовые индексы показали лучшую динамику — Nasdaq, S&P 500 и акции малых компаний продемонстрировали уверенный рост.
Криптовалюта явно уступила практически всем основным классам активов. В этом году капитал предпочитал стабильность, денежный поток и реальную стоимость. Крипто, очевидная и рискованная ставка на высокий рост, провела год в относительном затишье.
