A queda do mercado cripto no quarto trimestre de 2025 está testando a paciência dos tesouros de ativos digitais (DATs). A BitMine Immersion, a maior empresa de tesouraria de Ethereum do mundo, registrou uma perda não realizada substancial de US$ 3,5 bilhões em suas participações de ETH.
Nos últimos dois meses, sua perda não realizada ficou entre US$ 3,5 bilhões e US$ 4,2 bilhões, enquanto o ETH se consolidou em torno de US$ 2.600 a US$ 2.750 após uma queda de 40% no quarto trimestre.
Fonte: CryptoQuant
O presidente da BitMine, Tom Lee, tem sido um grande entusiasta do Ethereum [ETH], apostando na tokenização e no boom das stablecoins como ventos favoráveis de longo prazo para o ativo. Para apoiar sua convicção, a empresa investiu US$ 14,6 bilhões para adquirir 3,7 milhões de ETH.
A aposta da BitMine agora está com uma perda superior a US$ 3,5 bilhões, mas Lee continua aumentando seu estoque. No entanto, outros tesouros de ETH em dificuldades, como SharpLink e ETHZilla, foram forçados a vender suas participações e abandonar completamente a estratégia de ETH.
De fato, especialistas temiam que, se outras empresas seguissem o exemplo, o mercado de baixa poderia piorar caso não fossem adquiridas por grandes players. Atualmente, empresas de tesouraria rivalizam com ETFs e detêm 5,6% do fornecimento total de ETH.
Baleias aumentam compras de ETH
Apesar do estresse dos DATs, a acumulação geral e a demanda institucional continuam crescendo.
Notavelmente, o fundador da Liquid Capital, Jack Yi, confirmou que compraram US$ 1,72 bilhão em ETH após o ativo cair para US$ 2.600 em novembro. Ele acrescentou que ainda há planos para adquirir mais US$ 1 bilhão em ETH, e alertou os ursos,
“Aconselhamos fortemente a não operar vendido. Sem dúvida, esta será uma oportunidade histórica.”
Fonte: X
E os dados confirmaram sua afirmação.
O ritmo de acumulação por baleias que detêm entre 10K e 100K ETH foi massivo em 2025. Na verdade, as compras durante as quedas aumentaram no final de 2025, e esse grupo detinha mais de 21 milhões de ETH no momento da publicação.
Fonte: CryptoQuant
Potencial de valorização de 45% para o ETH
Do ponto de vista de avaliação do ETH, o preço atual de US$ 2.900 está subvalorizado e é uma pechincha para investidores de longo prazo.
Na verdade, de 10 métricas principais, sete sinalizaram “compra” e colocaram o valor justo em US$ 4.200, sugerindo um potencial de valorização de 45%.
Fonte: ETHVal
Notavelmente, em março, o valor justo era de US$ 2.500 enquanto o ETH era negociado a US$ 1.500 naquela época. Em maio, o ETH atingiu US$ 2.500.
Em junho, quando o ativo era negociado a US$ 2.500, a métrica projetava uma alta para US$ 3.600, e um mês depois, esse nível foi alcançado. No entanto, desempenho passado não garante resultados futuros.
Considerações finais
- As participações de ETH da BitMine estão com uma perda não realizada de US$ 3,5 bilhões em meio à queda do quarto trimestre.
- No entanto, as baleias estão apostando alto em ETH, com modelos de avaliação sugerindo um potencial de valorização de 45%.
