Executivos dizem que condições macroeconômicas, regulamentação e novas infraestruturas definirão o mercado cripto em 2026

Após um ano marcado por mercados voláteis e expectativas em constante mudança, executivos do setor cripto afirmam que 2026 não dependerá de um único momento de destaque. Em vez disso, eles apontam para uma mudança mais lenta, porém mais significativa, que já está em andamento: os ativos digitais tornando-se parte integrante da infraestrutura financeira, em vez de serem negociados apenas à margem.

Em entrevistas e pesquisas da Coinbase, Matter Labs, CoinShares, Gate.io, Bitfinex e Hashdex, executivos descrevem um mercado que está se consolidando. A próxima fase do cripto, argumentam eles, parece menos especulativa e mais estrutural, moldada por condições macroeconômicas, clareza regulatória e sistemas projetados para operar em escala institucional.

Juntos, os executivos dizem que 2026 pode ser o ano em que o cripto deixa de lado seu viés especulativo e assume um papel mais permanente no sistema financeiro.

Disrupção na infraestrutura

Líderes da indústria afirmam que essa mudança já é visível nos focos de construtores e instituições.

"A próxima geração da internet está sendo construída onchain", disse Keith Grose, CEO da Coinbase UK, descrevendo um movimento em direção a mercados programáveis e atividades financeiras que cada vez mais são liquidadas em blockchains públicas. Ele destacou o crescente foco em identidade onchain, camadas de liquidação e verificação como evidências de para onde esse direcionamento está indo.

A CoinShares enquadra essa mesma transição como a ascensão das "finanças híbridas", onde a infraestrutura nativa cripto e os sistemas financeiros tradicionais convergem. Em sua perspectiva para 2026, a empresa argumenta que os ativos digitais não estão mais operando fora do sistema financeiro, mas, sim, cada vez mais inseridos nele, desde fundos tokenizados até trilhos de liquidação baseados em blockchain.

Executivos da Matter Labs ecoam essa visão, com o CEO e cofundador Alex Gluchowski prevendo que bancos adotarão arquiteturas "negócio na frente, protocolo nos bastidores". Nesse modelo, as instituições operam sistemas privados e permissionados internamente, enquanto utilizam blockchains públicas e provas de conhecimento zero para liquidar posições líquidas ou demonstrar conformidade sem expor dados sensíveis.

Em vez de substituir as finanças tradicionais, executivos dizem que o cripto está sendo absorvido por elas.

Regulação alcança o setor

Essa integração está sendo moldada tanto pela regulação quanto pela tecnologia. A análise regulatória da CoinShares destaca divergências entre as principais regiões.

O quadro regulatório MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) da Europa agora fornece segurança jurídica para emissão, custódia e negociação. Nos EUA, o impulso se voltou para legislações facilitadoras, mesmo que a supervisão permaneça dividida entre agências. Na Ásia, jurisdições como Hong Kong e Japão caminham para padrões prudenciais ao estilo Basel, visando a participação institucional.

Hoolie Tejwani, chefe da Coinbase Ventures, disse que regras mais claras já estão mudando a forma como a indústria opera. "Quando os fundadores entendem as regras, constroem com responsabilidade, e investidores podem se comprometer com confiança", disse ele, acrescentando que orientações mais claras sobre a estrutura do mercado podem ser um catalisador-chave para uma adoção mais ampla em 2026.

Stablecoins são uma parte fundamental dessas mudanças.

A Hashdex espera que a capitalização de mercado das stablecoins dobre em 2026 em relação ao nível atual de cerca de US$ 300 bilhões, segundo dados do The Block. A Hashdex argumenta que regras mais claras, como o GENIUS Act nos EUA, posicionam as stablecoins como infraestrutura financeira central, e não apenas ferramentas de pagamento de nicho.

A empresa descreve isso como a ascensão do "cryptodollar", incorporando trilhos de liquidação denominados em dólar ao comércio global, mesmo enquanto alguns países soberanos diversificam suas reservas em relação ao dólar americano.

A Matter Labs espera que a própria regulação se torne cada vez mais programável. Gluchowski prevê o surgimento de rollups com consciência jurisdicional, que impõem diferentes exigências de conformidade por região geográfica, enquanto se ancoram a blockchains públicas compartilhadas.

"Residência de dados, sanções e regras de licenciamento local já estão fragmentando a internet do dinheiro", disse ele. "Em 2026, essa fragmentação será cada vez mais refletida em como as blockchains são projetadas."

Tokenização e trilhos de stablecoin

Com marcos regulatórios sendo estabelecidos, executivos dizem que o foco em 2026 muda de pilotos para execução.

"A tokenização está cada vez mais próxima de se tornar uma ferramenta mainstream de captação de recursos", disse Paolo Ardoino, CTO da Bitfinex, argumentando que ganhos de eficiência e maior acesso farão com que as instituições incorporem blockchain em ofertas centrais, em vez de tratá-la como um experimento.

A Hashdex projeta que ativos do mundo real tokenizados podem crescer dez vezes no próximo ano, enquanto a CoinShares aponta para o fundo BUIDL da BlackRock, os depósitos tokenizados do JPMorgan e o PYUSD do PayPal como sinais iniciais de que grandes instituições financeiras já estão construindo sobre blockchains públicas.

Omar Azhar, da Matter Labs, espera que uma divisão clara de tarefas surja. As stablecoins, segundo ele, dominarão os pagamentos de varejo transfronteiriços, enquanto os depósitos bancários comerciais tokenizados assumirão os fluxos institucionais e de tesouraria, permitindo liquidação em tempo real e gestão automatizada de liquidez.

Para muitos executivos, a tokenização em 2026 é menos sobre escala e mais sobre se ela se tornará uma infraestrutura duradoura.

IA migra para onchain

Além das finanças, as empresas também apontam para uma interseção crescente, ainda que inicial, entre IA e cripto.

Alguns argumentam que, à medida que sistemas de IA se tornam mais autônomos, eles dependerão cada vez mais do blockchain para identidade, verificação e liquidação. A Hashdex estima que a categoria IA-cripto pode chegar a US$ 10 bilhões em 2026, impulsionada por computação descentralizada, proveniência de dados e mercados de coordenação.

A maioria reconhece que a adoção ainda é incipiente, mas espera que a demanda relacionada à IA influencie a atividade de desenvolvedores e o uso de infraestrutura ao longo do próximo ano.

Bitcoin como barômetro macroeconômico

Nesse contexto, o bitcoin entra em 2026 menos como um indicador especulativo e mais como um ativo âncora sensível ao macro.

Grande parte de sua perspectiva agora depende de se os dados dos EUA validarão a mudança do Federal Reserve para uma política mais flexível. Com as decisões de taxa para 2025 concluídas, os mercados estão focados em dados de inflação, trabalho e consumo para avaliar com que rapidez taxas mais baixas podem se traduzir em melhores condições de liquidez no próximo ano.

O bitcoin tem tido dificuldade para recuperar o ímpeto no final do ano e está sendo negociado em torno de US$ 87.600, cerca de 6% abaixo do nível inicial de 2025, de US$ 93.300, segundo dados de preços do The Block.

Essa perda de fôlego levou bancos e analistas a moderarem suas previsões de curto prazo. O Standard Chartered reduziu sua meta para o bitcoin no final de 2025 para US$ 100.000 no início deste mês, argumentando que as compras corporativas de "tesouraria de ativos digitais" já se esgotaram em grande parte, restando os fluxos para ETF como principal fonte de demanda incremental.

O banco reduziu sua trajetória projetada até 2029, mas manteve uma visão otimista de longo prazo, prevendo US$ 150.000 em 2026 e US$ 500.000 até 2030.