Dados moderados do CPI dos EUA, ouro e prata caem devido à realização de lucros

　　

　　Na sessão americana de quinta-feira (18 de dezembro), os dados de inflação dos EUA ficaram bem abaixo das expectativas do mercado. Impulsionados por isso, o preço do ouro reverteu a queda da noite anterior, atingindo o maior nível em dois meses durante a sessão, e o preço da prata também se recuperou. Devido à realização de lucros por parte de traders de futuros de curto prazo, os contratos terminaram o dia em baixa. O contrato futuro de ouro para fevereiro recuou 8,3 dólares

　　De acordo com dados divulgados pelo Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de dezembro de 2025 subiu 2,7% em relação ao ano anterior, atingindo o menor nível desde julho. O resultado ficou abaixo das expectativas do mercado de 3,1% e também inferior ao aumento de 3,0% registrado em setembro. Ao mesmo tempo, a taxa de inflação subjacente (excluindo alimentos e energia) subiu 2,6% em relação ao ano anterior, a menor taxa desde março de 2021, também abaixo da expectativa de 3,0%. Devido ao fechamento do governo dos EUA, o bureau não conseguiu coletar dados de outubro de 2025, levando à ausência dos dados do CPI de outubro e à não divulgação dos dados mensais de novembro. No entanto, a agência afirmou que, entre setembro e novembro, o índice de preços ao consumidor acumulou alta de 0,2%. Os dados do CPI divulgados desta vez sem dúvida deram forte apoio ao grupo dovish dentro do Federal Reserve, que defende cortes adicionais nas taxas de juros. Perspectivas de cortes de taxas costumam ser favoráveis para metais preciosos e negativas para a cotação do dólar.

　　É importante destacar que a inesperada queda do CPI dos EUA não apenas impulsionou a recuperação do preço do ouro, mas também elevou significativamente as expectativas do mercado para políticas mais flexíveis do Federal Reserve em 2026. Atualmente, os traders preveem dois cortes de juros no próximo ano, e os contratos futuros de juros dos EUA apontam para cortes totais de cerca de 62 pontos-base em 2026. Ainda assim, o mercado espera amplamente que o Fed mantenha as taxas inalteradas na reunião de janeiro, com a ferramenta CME FedWatch indicando apenas 28,8% de probabilidade de corte naquele mês.

　　

pequena queda; Petróleo bruto estabilizou-se, sendo cotado a cerca de 56,50 dólares por barril; o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos recuou após a divulgação dos dados do CPI, atualmente em 4,116%. O dólar fraco proporcionou suporte adicional aos preços dos metais preciosos,

　　A escalada das tensões entre Estados Unidos e Venezuela impulsionou fluxos de capital para ativos de refúgio. Ao mesmo tempo, o mercado acompanha de perto os avanços nas mudanças na liderança do Federal Reserve. O presidente dos EUA, Trump, reiterou repetidos pedidos por cortes nas taxas de juros, levantando questionamentos sobre a independência do Fed. Na quarta-feira, Trump declarou: "Em breve anunciarei o próximo presidente do Federal Reserve, que defenderá cortes significativos nas taxas." Na semana passada, ele revelou preferência pelo conselheiro econômico da Casa Branca, Kevin Hassett, ou pelo ex-diretor do Fed, Kevin Warsh, para o cargo; e segundo a mídia, na terça-feira, o diretor do Fed, Christopher Waller, também seria entrevistado para o cargo. Waller afirmou na quarta-feira que os formuladores de políticas não têm pressa em adotar uma política monetária mais flexível, argumentando que, enquanto a inflação estiver acima da meta, o Fed pode avançar com cautela e que as taxas podem cair gradualmente para um nível neutro (que ele estima ser 50-100 pontos-base abaixo do nível atual).

　　Os dados do mercado de trabalho dos EUA apresentaram sinais mistos: o número de novos pedidos de seguro-desemprego caiu para 224 mil, ligeiramente abaixo da expectativa de 225 mil e inferior ao valor anterior de 237 mil; os pedidos contínuos subiram para 1,897 milhão, abaixo da expectativa de 1,94 milhão, mas acima do valor anterior de 1,83 milhão; a média móvel de quatro semanas subiu ligeiramente de 217 mil para 217,5 mil.

　　O Goldman Sachs prevê que o ouro ainda terá espaço para valorização em 2026. O departamento de pesquisa do banco afirmou que o forte desempenho dos contratos futuros de ouro, que atingiram recordes em 2025, pode continuar no próximo ano. Em seu relatório de perspectivas para 2026, publicado na quinta-feira, o banco declarou: "O cenário base prevê uma alta de 14% no preço do ouro até dezembro de 2026, chegando a 4.900 dólares por onça, mas há riscos de alta adicionais". A demanda dos bancos centrais por ouro deve continuar no próximo ano, com o Goldman Sachs prevendo compras médias de 70 toneladas por mês, impulsionadas por instabilidade geopolítica e pelo desejo de proteção contra riscos. No desempenho imediato do mercado, o contrato futuro de ouro mais negociado caiu 0,3%, para 4.358 dólares por onça, após ter subido durante a maior parte da manhã.