Os CIOs de duas grandes empresas responderam à pergunta: "O ciclo de quatro anos do Bitcoin acabou?" – "Uma ascensão de 10 anos..."

A teoria do “ciclo de quatro anos” no Bitcoin, uma das estratégias de investimento mais consolidadas no mercado de criptomoedas, está enfrentando um sério teste com a entrada de investidores institucionais no setor.

Em participação no programa Crypto World da CNBC, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) da Bitwise Asset Management, e Sebastian Bea, CIO da ReserveOne, ofereceram percepções marcantes sobre o futuro do Bitcoin e as dinâmicas de mercado em transformação.

O CIO da Bitwise, Matt Hougan, argumentou que o tradicional ciclo de quatro anos do preço do Bitcoin, baseado nos eventos de halving, já não é mais válido. Hougan afirmou: “O ciclo de quatro anos está sendo substituído por uma ‘alta de dez anos’.”

Segundo Hougan, os ETFs (Exchange Traded Funds) aprovados no início de 2024, o avanço na regulação e o crescimento das stablecoins tornaram-se forças muito mais dominantes do que os antigos fatores cíclicos. Destacando que o BTC tornou-se ainda menos volátil do que a Nvidia no último ano, Hougan afirmou que a adoção institucional ainda está em estágio inicial. Ele argumentou que o investidor institucional médio passa por um processo de avaliação que dura aproximadamente oito reuniões (ou oito trimestres) antes de realizar uma alocação em Bitcoin.

O CIO da ReserveOne, Sebastian Bea, afirmou que pode ser cedo para dizer que o ciclo acabou completamente, mas que a estrutura do mercado mudou fundamentalmente. Bea observou que investidores individuais geralmente agem com base no preço (movimento baseado em momentum), enquanto investidores institucionais operam sob o princípio da “alocação estratégica de ativos”.

De acordo com Bea, as instituições criam uma força estabilizadora no mercado ao comprar Bitcoin para manter o equilíbrio da carteira quando o preço cai. Isso permite que o BTC experimente recuos mais suaves, substituindo as quedas acentuadas de 60-80% do passado.

Ambos os palestrantes concordam que a natureza das conversas com investidores institucionais mudou completamente nos últimos cinco anos. Matt Hougan relembra que há cinco anos, os investidores faziam perguntas técnicas básicas como “O que é BTC?” ou “Como é minerado?”, mas hoje as discussões evoluíram para perguntas sobre aplicações profissionais, como “Como o Bitcoin afeta as correlações em uma carteira?” ou “Onde ele se encaixa como proteção contra a inflação?”

A discussão também abordou os efeitos da nova administração dos EUA e das decisões de taxa de juros do Fed. Sebastian Bea observou que o Bitcoin agora é claramente reconhecido como uma “commodity” e que a incerteza regulatória diminuiu. No entanto, acrescentou que o mercado agora está focado não apenas em declarações políticas, mas também nas condições de liquidez e nas ações do Fed.