O grande terremoto de opções do Bitcoin já passou: o que esperar em relação ao preço daqui para frente?

Uma nova análise dos mercados de criptomoedas sugere que a pressão sobre o Bitcoin proveniente de produtos derivativos terminou em grande parte, e o mecanismo de descoberta de preços foi reativado.

De acordo com a análise, os recuos observados nas últimas semanas foram consistentemente acompanhados por demanda de compra, e a preservação dos fundos anteriores indica que a estrutura do mercado apresenta, de modo geral, uma perspectiva construtiva.

Uma análise escrita por Negentropic, cofundador da Glassnode, afirma que uma mudança estrutural significativa está ocorrendo na estrutura de preços do Bitcoin. Segundo a análise, o “efeito de equilíbrio” criado pelos mercados de derivativos desapareceu em grande parte. Com a aproximação do maior vencimento de opções de Bitcoin da história, com valor nominal de aproximadamente US$ 23,6 bilhões, afirma-se que a pressão de preços observada nas semanas anteriores devido às atividades de hedge está chegando ao fim.

A análise observou que os ralis vistos antes dos vencimentos das opções eram frequentemente suprimidos por transações mecânicas de hedge, ao invés de verdadeiras dinâmicas de oferta e demanda. Com a retirada desses fundos do mercado, o preço do Bitcoin não está mais sob esse tipo de efeito de “estabilização”; a estrutura de preços voltará a ser determinada pelas dinâmicas do mercado, e o processo de descoberta de preços retornou. Espera-se que esse processo fortaleça a tendência de alta ao longo do tempo.

No front macroeconômico, as condições de liquidez continuaram a melhorar. A oferta monetária M2 dos EUA aumentou 4,3% em relação ao ano anterior em novembro, atingindo o recorde de US$ 22,3 trilhões, marcando o 21º mês consecutivo de expansão. Este nível está aproximadamente US$ 400 bilhões acima do pico de 2022. A oferta monetária real M2, ajustada pela inflação, também cresceu 1,5% ano a ano, mantendo sua tendência de alta pelo 15º mês consecutivo.

A avaliação afirmou que a tendência de longo prazo é clara e que a diluição das moedas fiduciárias continua, enquanto fatores macroeconômicos e estruturais continuam a criar um novo ambiente mais favorável para o Bitcoin.