A análise da AMLBot abrangendo 2023–2025 destaca uma divisão significativa em como as atividades de congelamento de stablecoins têm sido conduzidas em termos de escala e metodologia. Durante este período, a Tether (USDT) colocou aproximadamente 7.268 endereços na lista negra, congelando efetivamente ativos no valor de cerca de $3,29 bilhões. Por outro lado, a Circle (USDC) realizou ações de congelamento em 372 endereços envolvendo $109 milhões, motivadas exclusivamente por ordens judiciais ou diretrizes regulatórias. O relatório ressalta uma diferença de quase 30 vezes tanto em valor quanto em número de endereços em favor do USDT. Também explora como os processos de congelamento de endereços são integrados de forma fluida aos fluxos de trabalho investigativos reais na Ethereum e especialmente na rede Tron.
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De acordo com a análise, a Tether congelou um total de $3,29 bilhões entre as linhas ERC-20 e TRC-20. A Tron destaca-se como a rede dominante, hospedando mais de 53% do USDT congelado, o que equivale a $1,75 bilhões. O relatório revela uma aceleração nas atividades de listagem negra da Tether no final de 2023, com um aumento quase vertical projetado para 2024–2025. Diferente de uma aplicação esporádica, o processo de sanção da Tether é contínuo e progressivo. Atualmente, os ativos USDT congelados na Ethereum somam aproximadamente $1,54 bilhões, em comparação com $109 milhões do USDC na mesma rede.
Uma característica distintiva da estratégia da Tether é a transformação da abordagem “congelar + queimar + reemitir” em um mecanismo de reembolso e compensação. O relatório destaca que julho de 2024 viu os congelamentos de USDT ultrapassarem $130 milhões, com $29,6 milhões ligados ao Huione Group, sediado no Camboja, destacando-se especialmente na rede Tron. Até o final de 2025, os casos em que mais de $25-30 milhões em moedas “queimadas” atingiram o pico, ilustrando o ciclo operacional da Tether que vincula o congelamento à liquidação permanente pós-investigação e etapas de reembolso.
Modelo Mediado por Tribunal do USDC
A Circle opera dentro de um quadro mais restrito descrito no relatório, onde os congelamentos de USDC seguem uma lógica de “restrição de acesso”, acionada exclusivamente por leis, regulamentos ou mandatos judiciais existentes. Os dados entre 2023–2025 mostraram 372 endereços e um total de $109 milhões caracterizados por picos “altos, mas raros”, indicando falta de continuidade no fluxo diário. A Circle notavelmente evita empregar mecanismos de queima e reemissão de moedas, com os ativos permanecendo estáticos até que a aprovação legal seja adquirida.
O relatório menciona as parcerias da Tether com mais de 275 entidades de aplicação da lei em 59 jurisdições e seu envolvimento com mais de 2.800 endereços juntamente com as autoridades dos EUA. Essa ampla latitude levanta preocupações sobre privacidade e censura. Um exemplo citado é o congelamento de aproximadamente 44,7 milhões de USDT em abril de 2025 a pedido da polícia búlgara, que levou a litígios por parte da Riverstone Consultancy, ilustrando como as capacidades de resposta rápida podem resultar em riscos legais. Além disso, atrasos causados pelo processo de aprovação de múltiplas assinaturas têm sido associados a perdas de cerca de $78 milhões desde 2017, destacando o equilíbrio crítico entre “intervenção rápida” e “segurança de governança”.
