- O JPMorgan está revisando serviços de negociação de criptoativos à vista e derivativos para clientes institucionais.
- Os bancos podem encaminhar ordens institucionais de cripto através de exchanges em vez de substituí-las.
- Empresas de cripto estão assumindo papéis maiores como parceiras de execução e infraestrutura para bancos.
O JPMorgan Chase está a considerar oferecer serviços de negociação de criptomoedas aos seus clientes institucionais, de acordo com relatos, marcando um passo notável na estratégia evolutiva do banco para ativos digitais. A revisão inclui potenciais produtos de negociação à vista e de derivativos, embora as discussões ainda estejam em fase preliminar e dependam da procura dos clientes e dos limites internos de risco. Ainda não foi tomada uma decisão final. Esta ação indica um plano mais amplo para harmonizar os mercados de criptomoedas com a procura bancária sem substituir as plataformas atuais.
O programa exige uma mudança na atitude dos grandes bancos em relação à moeda digital. Em vez de criar uma infraestrutura separada, o JPMorgan está determinado a capitalizar os locais de cripto já existentes para processar fluxos institucionais. Esta estratégia aproxima os bancos da liquidez cripto, já que a estrutura do mercado permanece inalterada.
Capital Institucional Move-se para as Infraestruturas Cripto
O interesse do JPMorgan centra-se na distribuição. O banco está a explorar formas de oferecer aos clientes institucionais acesso regulado à negociação de cripto sem alterar o funcionamento dos mercados. Na prática, isso significa atuar como corretor em vez de uma exchange independente.
Analistas dizem que o JPMorgan provavelmente dependerá de plataformas externas para executar as negociações. As ordens passariam por exchanges e locais de custódia que já atendem clientes institucionais. Esta estrutura converte a procura bancária tradicional em atividade de negociação visível nos mercados cripto.
O desenvolvimento está alinhado com uma tendência mais ampla. Os ativos digitais agora atraem a atenção de gestores de ativos e fundos que procuram alternativas, já que os rendimentos permanecem pressionados nos mercados tradicionais. O acesso e a conformidade, e não o interesse, têm sido os principais obstáculos.
Plataformas Cripto Vistas como Parceiras de Execução
Observadores do mercado dizem que a entrada do JPMorgan pode beneficiar empresas de cripto já estabelecidas. Plataformas como Coinbase, Bullish e Galaxy Digital já suportam negociação institucional em grande escala. A participação crescente dos bancos pode ampliar o papel dessas plataformas em vez de reduzi-lo.
“Se o JPMorgan oferecer negociação de cripto para clientes institucionais, será muito positivo para o setor”, disse Owen Lau, analista da ClearStreet. Ele afirmou que a medida legitimaria ainda mais o cripto e expandiria os canais de distribuição. Lau acrescentou que outros bancos podem seguir passos semelhantes.
Lau disse que o JPMorgan provavelmente usaria exchanges para casar ordens institucionais. Isso cria oportunidades para plataformas como Coinbase Prime e Bullish, que já oferecem execução e liquidação de nível institucional. Estes locais continuam centrais para o matching de negociações.
A Competição Cresce Junto com o Mercado
Uma maior participação também pode trazer uma concorrência mais acirrada. Numa nota recente, o analista da Compass Point, Ed Engel, escreveu que o envolvimento de Wall Street expande o mercado endereçável para ativos digitais. Ele também alertou que a pressão sobre as margens pode aumentar para algumas empresas.
Engel disse que a Galaxy Digital se destaca devido ao seu foco em negociação principal, derivativos e serviços de prime brokerage de alto nível. Ele também destacou a vantagem da Bullish por oferecer algumas das taxas de negociação à vista mais baixas do mundo.
Leia mais: JPMorgan Explores Crypto Trading for Institutional Clients
Ao mesmo tempo, Engel disse que serviços de menor complexidade, semelhantes à negociação à vista básica, podem enfrentar pressão sobre as taxas. Ele espera que a atividade institucional aumente os volumes nos mercados à vista e de derivativos. A procura por empréstimos e custódia também pode crescer. Esses serviços dependem da infraestrutura já construída por empresas nativas do setor cripto.
O interesse institucional em Bitcoin e Ethereum tem crescido há anos. Muitos grandes investidores têm enfrentado dificuldades com o acesso e os requisitos regulatórios em plataformas voltadas para o varejo. A revisão do JPMorgan visa fechar essa lacuna, oferecendo caminhos em conformidade que conectam o capital institucional à liquidez on-chain e das exchanges.
