China Merchants Bank: O carry trade do iene pode sofrer uma reversão sustentada, exercendo pressão de longo prazo sobre a liquidez dos ativos globais

PANews, 20 de dezembro – De acordo com a Jinse Finance, o China Merchants Bank publicou um relatório de pesquisa afirmando que, em 19 de dezembro, o Banco do Japão aumentou a taxa de juros em 25 pontos base, elevando a taxa de política para 0,75%. Embora seja altamente provável que o Banco do Japão mantenha uma abordagem muito cautelosa no ritmo de aumento das taxas, a reversão da liquidez do iene e o mercado de títulos japoneses continuarão a exercer pressão sobre as condições financeiras globais. Primeiro, as operações de carry trade com iene podem ser revertidas de forma sustentada, exercendo uma pressão de longo prazo sobre a liquidez dos ativos globais. Até o final de 2024, ainda existem cerca de 9 trilhões de dólares em posições utilizando o iene de baixo rendimento como fonte de liquidez; no futuro, essa liquidez poderá encolher gradualmente à medida que o diferencial de taxas entre EUA e Japão diminua. Em segundo lugar, o risco dos títulos japoneses pode se agravar ainda mais. No curto prazo, o governo de Fumio Kishida aprovou um orçamento fiscal suplementar equivalente a 2,8% do PIB nominal; no longo prazo, o Japão planeja aumentar os gastos com defesa para 3% do PIB nominal e conceder uma isenção permanente do imposto sobre o consumo. A postura expansionista fiscal inoportuna do governo japonês pode gerar maiores preocupações no mercado, e, no médio e longo prazo, os rendimentos dos títulos japoneses podem subir acentuadamente, acelerando o íngreme da curva de rendimentos.