Pesquisa da Matrixport: Sinal de virada do ciclo de quatro anos aparece, Bitcoin entra em fase de ajuste estrutural

À medida que a participação institucional continua a aumentar, o mercado chegou a divergir sobre se o tradicional ciclo de quatro anos do bitcoin teria perdido sua validade. No entanto, antes que sinais técnicos e macroeconômicos cruciais sejam gradualmente confirmados, ainda precisamos retornar ao próprio ciclo para avaliar se o mercado já passou da fase de alta para uma zona de ajuste. A experiência histórica mostra que, mesmo quando a estrutura do mercado muda, o ritmo dos ciclos geralmente não desaparece, mas sim continua de forma mais complexa. O ponto-chave desta fase não está nas flutuações de curto prazo, mas sim em saber se o bitcoin já se desviou do seu ciclo tradicional.

Desaceleração da demanda e quebra técnica: sinais de queda cíclica aparecem em conjunto

O principal motor do ciclo do bitcoin não é o evento de halving em si, mas sim as mudanças na expansão e contração da demanda. Historicamente, sempre que o crescimento da demanda desacelera, o bitcoin tende a entrar numa fase de mercado de baixa. No mercado atual, as vendas contínuas de mineradores e detentores iniciais basicamente neutralizaram o fluxo estrutural de capital trazido por ETF e tesourarias corporativas, resultando em menor volatilidade do mercado e uma clara redução do apetite ao risco.

No aspecto técnico, sinais cíclicos cruciais já apareceram de forma clara. O preço de fechamento mensal do bitcoin caiu abaixo da média móvel de 12 meses, fenômeno que ocorreu pela primeira vez em novembro de 2025. Olhando para trás, este sinal, em ciclos anteriores, geralmente marcou o fim da fase de alta e o início do período de ajuste. Anteriormente, em dezembro de 2022, o bitcoin voltou a ultrapassar essa média, iniciando o atual ciclo de alta; agora, com a perda novamente deste suporte, reforça-se a avaliação de uma tendência cíclica de queda.

Ciclos políticos e de liquidez dominam o ritmo: pressão das eleições intercalares não pode ser ignorada

Num quadro cíclico mais amplo, o ritmo de quatro anos do bitcoin está altamente sincronizado com os ciclos políticos e de liquidez dos Estados Unidos. Dados históricos mostram que os anos de eleições intercalares costumam ser o período de maior pressão no ciclo presidencial. Com o aumento da incerteza política, aperto de liquidez e redução do apetite ao risco, os ativos de risco tendem a sofrer pressão antecipada.

Essa regra é especialmente clara na história do bitcoin. Em 2014, 2018 e 2022, o bitcoin registrou correções significativas em anos relacionados às eleições intercalares. No ciclo atual, o ambiente macroeconômico correspondente às eleições intercalares de 2026 já começou a mostrar sinais de pressão, como aumento da taxa de desemprego e limitação do espaço para políticas. A experiência histórica indica que, nesta fase, cortes de juros dificilmente conseguem sustentar imediatamente os ativos de risco, e seus efeitos positivos geralmente só se manifestam de forma retardada após a estabilização do crescimento.

No geral, múltiplos sinais cíclicos e estruturais estão simultaneamente apontando para uma fase de ajuste do bitcoin. O enfraquecimento da demanda, a perda de suportes técnicos cruciais e a ressonância entre ciclos políticos e de liquidez tornam o ambiente de mercado visivelmente mais complexo. Diferente das fases anteriores, dominadas puramente por tendências, o mercado atual está passando de um modelo orientado por tendências para um modelo centrado em ritmo e estrutura. Nesse contexto, a volatilidade em si se tornará uma nova característica, oferecendo uma faixa de preço mais atrativa para a construção gradual de posições de médio e longo prazo antes do próximo ciclo.

Parte das opiniões acima são provenientes do Matrix on Target, obtenha o relatório completo do Matrix on Target.