Jak działa tryb delta neutralny na ujednoliconym koncie handlowym?

[Szacowany czas czytania: 5 minut]

Tryb delta neutralny jest przeznaczony dla traderów stosujących na ujednoliconym koncie handlowym strategie hedgingowe, takie jak arbitraż stopy finansowania i arbitraż bazowy. Po jego włączeniu kwalifikujące się pozycje zabezpieczone otrzymują niższe miejsce w kolejce automatycznego delewarowania (ADL), co zmniejsza prawdopodobieństwo automatycznego delewarowania w skrajnych warunkach rynkowych.

 

Kryteria kwalifikacyjne

Tryb delta neutralny można włączyć przełącznikiem w Ustawieniach handlu w sekcji Ujednolicone konto handlowe – tryb zaawansowany. Biała lista nie jest wymagana – opcja jest widoczna dla wszystkich użytkowników.

Aby go włączyć, należy spełnić co najmniej jeden z następujących warunków dotyczących statusu użytkownika: użytkownik VIP3+ / użytkownik Pro / konto systemowe / animator rynku / użytkownik pożyczek instytucjonalnych

Po włączeniu funkcji pozycja musi spełniać następujące warunki, aby zostać uznana za pozycję zabezpieczoną:

• Tryb konta to Ujednolicone konto handlowe – tryb zaawansowany

• Pozycja korzysta ze wspólnego depozytu zabezpieczającego; pozycje futures z izolowanym depozytem zabezpieczającym nie kwalifikują się

• Pozycja netto kontraktów futures w danym aktywie ÷ Łączna pozycja w danym aktywie ≤ 5 %

 

Uwagi:

• Handel demo nie podlega ograniczeniom dotyczącym statusu użytkownika – wszyscy użytkownicy mogą włączyć i wypróbować tę funkcję

• Status użytkownika jest weryfikowany tylko raz, w momencie włączenia przełącznika; późniejsze zmiany tego statusu nie wpływają na już włączoną funkcję

• Po włączeniu funkcji wszystkie waluty zostają na stałe wybrane jako waluty zabezpieczenia i nie można dostosować tego ustawienia

• Gdy przełącznik jest włączony, można utrzymywać pozycje futures z izolowanym depozytem zabezpieczającym i nimi handlować. Ranking ADL takich pozycji jest jednak ustalany zgodnie ze standardowymi zasadami izolowanego depozytu zabezpieczającego i funkcja ta nie ma na niego wpływu

Informacja dla dotychczasowych użytkowników trybu delta neutralnego: jeśli tryb konta był już ustawiony na „Tryb delta neutralny”, można nadal z niego korzystać, o ile tryb konta nie zostanie zmieniony ręcznie. Po przełączeniu na inny tryb nie będzie można wrócić do poprzedniego ustawienia. Zamiast tego trzeba będzie włączyć ten przełącznik w trybie zaawansowanym.

 

Zmiany rankingu ADL w trybie delta neutralnym

Pozycje spełniające kryteria zabezpieczenia są przesuwane niżej w kolejce ADL – ADL obejmie pozycje zabezpieczone dopiero po rozliczeniu wszystkich pozycji niespełniających kryteriów. Wzajemna kolejność pozycji zabezpieczonych pozostaje bez zmian.

 

Ranking ADL przed zmianą (bez ochrony pozycji zabezpieczonych; kolejność według standardowego wyniku ADL):

Użytkownik	Tryb depozytu zabezpieczającego	Przełącznik trybu delta neutralnego	Wskaźnik pozycji netto	Kwalifikuje się jako zabezpieczona	Miejsce
Użytkownik1	UTA – wspólny	Włączony	2%	Tak	1
Użytkownik2	UTA – wspólny	Wyłączony	2%	Nie	2
Użytkownik3	UTA – wspólny	Włączony	4,5%	Tak	3
Użytkownik4	UTA – izolowany	Włączony	2%	Nie	4
Użytkownik5	Konto klasyczne	Nie dotyczy	Nie dotyczy	Nie	5
Użytkownik6	UTA – wspólny	Włączony	8%	Nie	6

 

Ranking ADL po zmianie (z zastosowaniem ochrony pozycji zabezpieczonych; pozycje zabezpieczone przesunięte niżej jako grupa):

Użytkownik	Tryb depozytu zabezpieczającego	Przełącznik trybu delta neutralnego	Wskaźnik pozycji netto	Kwalifikuje się jako zabezpieczona	Miejsce
Użytkownik2	UTA – wspólny	Wyłączony	2%	Nie	1
Użytkownik4	UTA – izolowany	Włączony	2%	Nie	2
Użytkownik5	Konto klasyczne	Nie dotyczy	Nie dotyczy	Nie	3
Użytkownik6	UTA – wspólny	Włączony	8%	Nie	4
Użytkownik1	UTA – wspólny	Włączony	2%	Tak	5
Użytkownik3	UTA – wspólny	Włączony	4,5%	Tak	6

 

W powyższym przykładzie:

1. Użytkownik2 nie włączył trybu delta neutralnego, dlatego pozycja nie jest oceniana pod kątem kwalifikacji jako zabezpieczona i zajmuje miejsce zgodnie ze standardowymi zasadami. Funkcja nie wpływa na jej ranking.

2. Użytkownik4 utrzymuje pozycję z izolowanym depozytem zabezpieczającym, która nie kwalifikuje się jako zabezpieczona i zajmuje miejsce zgodnie ze standardowymi zasadami izolowanego depozytu zabezpieczającego. Funkcja nie wpływa na jej ranking.

3. Użytkownik5 ma konto klasyczne, do którego ta funkcja nie ma zastosowania, dlatego pozycja zajmuje miejsce zgodnie ze standardowymi zasadami.

4. Wskaźnik pozycji netto Użytkownika6 wynoszący 8% przekracza próg 5%, dlatego pozycja nie kwalifikuje się jako zabezpieczona. Jej ranking pozostaje bez zmian.

5. Zarówno Użytkownik1, jak i Użytkownik3 mają wskaźnik pozycji netto ≤ 5%, dlatego ich pozycje kwalifikują się jako zabezpieczone. Przed zastosowaniem mechanizmu ochronnego zajmowały miejsca według standardowego wyniku ADL. Po jego zastosowaniu są przesuwane jako grupa na koniec kolejki, przy zachowaniu ich wzajemnej kolejności (Użytkownik1 przed Użytkownikiem3).

6. Ten mechanizm ochronny jedynie obniża priorytet pozycji zabezpieczonej w kolejce ADL. Nie eliminuje ryzyka automatycznego delewarowania w skrajnych warunkach rynkowych.

 

Wzór kwalifikacji pozycji zabezpieczonej

Pozycja kwalifikuje się jako zabezpieczona, gdy: Pozycja netto kontraktów futures w danym aktywie ÷ Łączna pozycja w danym aktywie ≤ 5 % (uwzględniane są wyłącznie kontrakty futures ze wspólnym depozytem zabezpieczającym; kontrakty futures z izolowanym depozytem zabezpieczającym są wyłączone z obliczeń)

 

Pozycja netto kontraktów futures w danym aktywie:

1. Jeśli nie ma pozycji w kontraktach futures na dane aktywa, pozycja netto kontraktów futures = 0

2. Jeśli nie wynosi ona 0, należy porównać kierunek posiadanych aktywów z kierunkiem pozycji w kontraktach futures:

• Ten sam kierunek: Pozycja netto kontraktów futures = |Posiadane aktywa + Pozycja netto kontraktów futures|

• Przeciwne kierunki oraz |Posiadane aktywa| ≥ |Pozycja netto kontraktów futures|: Pozycja netto kontraktów futures = 0

• Przeciwne kierunki oraz |Posiadane aktywa| < |Pozycja netto kontraktów futures|: Pozycja netto kontraktów futures = |Posiadane aktywa + Pozycja netto kontraktów futures|

 

Łączna pozycja w danym aktywie:

Łączna pozycja = MAX[ Max(0, Posiadane aktywa) + Suma długich pozycji w kontraktach futures na dane aktywo, |Min(0, Posiadane aktywa) + Suma krótkich pozycji w kontraktach futures na dane aktywo| ]

• Pozycja netto kontraktów futures: pozycje długie mają wartość dodatnią, a pozycje krótkie – ujemną

• Posiadane aktywa: dodatnie salda aktywów mają wartość dodatnią, a salda ujemne (zobowiązania) – ujemną

• Stablecoiny są wyłączone z tych obliczeń

 

Przykład

Załóżmy, że utrzymywane są następujące aktywa i pozycje BTC (wspólny depozyt zabezpieczający):

Typ	Posiadane aktywa/pozycja
Spot	10 BTC
Kontrakt bezterminowy BTCUSDT	Krótka pozycja: 13 BTC

 

Obliczenia:

1. Posiadane aktywa = 10; pozycja netto kontraktów futures = -13 (pozycja krótka ma wartość ujemną)

2. Przeciwne kierunki; porównanie wartości bezwzględnych: |10| < |-13|, dlatego pozycja netto kontraktów futures = |10 - 13| = 3

3. Łączna pozycja = MAX[ Max(0,10) + 0, |Min(0,10) + (-13)| ] = MAX[10, 13] = 13

4. Pozycja netto kontraktów futures ÷ Łączna pozycja = 3 ÷ 13 = 23% > 5%

Wniosek: pozycja nie kwalifikuje się jako zabezpieczona i nie otrzymuje ochrony rankingu ADL. Jej miejsce jest ustalane zgodnie ze standardowymi zasadami.

 

Jak włączyć tryb delta neutralny

1. Przejdź do Ustawień handlu i przełącz tryb konta na Tryb zaawansowany

2. Znajdź przełącznik „Tryb delta neutralny” w Ustawieniach handlu w sekcji Tryb zaawansowany

3. Naciśnij przełącznik, aby go włączyć. System automatycznie zweryfikuje tożsamość konta

4. Jeśli wymagania dotyczące tożsamości nie zostaną spełnione, pojawi się komunikat: „Twoje konto nie spełnia wymagań umożliwiających włączenie tej funkcji. Aby włączyć tryb delta neutralny, wymagany jest poziom VIP3 lub wyższy albo spełnienie określonych kryteriów kwalifikacyjnych użytkownika”.

 

Najczęściej zadawane pytania

1. Czy przed włączeniem trybu delta neutralnego trzeba zamknąć pozycje?

Nie, nie trzeba najpierw zamykać pozycji, ale należy spełnić wymagania dotyczące zmiany trybu konta.

2. Co się stanie, jeśli pozycja przestanie spełniać kryteria neutralności?

System automatycznie przywróci standardowe zasady ustalania rankingu ADL pozycji na potrzeby zarządzania ryzykiem.

3. Czy różne aktywa mogą wzajemnie zabezpieczać swoje pozycje?

Nie. Ocena zabezpieczenia opiera się na tych samych aktywach bazowych. Na przykład posiadane BTC mogą zabezpieczać wyłącznie pozycje futures BTC.

4. Czy włączenie trybu delta neutralnego wpływa na zasady dotyczące depozytu zabezpieczającego lub likwidacji?

Nie. Tryb delta neutralny wpływa przede wszystkim na priorytet w rankingu ADL i nie zmienia sposobu obliczania depozytu zabezpieczającego, zasad przymusowej likwidacji ani zasad kontroli ryzyka.

5. Dlaczego pozycja nie została uznana za zabezpieczoną?

Możliwe przyczyny:

• Pozycja futures nie jest skutecznie zabezpieczona posiadanymi aktywami spot tego samego rodzaju

• Wskaźnik pozycji netto dla danego aktywa przekracza próg

6. Czy ochrona rankingu ADL gwarantuje, że pozycja nie zostanie automatycznie delewarowana?

Nie. Ochrona jedynie obniża priorytet pozycji w kolejce ADL. W skrajnych warunkach rynkowych automatyczne delewarowanie nadal może nastąpić.

7. Utrzymuję dużą ilość aktywów spot – dlaczego moja pozycja nie jest uznawana za zabezpieczoną?

Ocena w trybie delta neutralnym opiera się na ekspozycji na te same aktywa. Utrzymywanie dużych ilości innych aktywów lub stablecoinów nie zabezpiecza pozycji futures w innych aktywach.

 

Ostrzeżenie o ryzyku: Tryb delta neutralny ma na celu poprawę komfortu handlu z wykorzystaniem strategii hedgingowych, jednak zmienność rynku nadal może wiązać się z ryzykiem. Należy handlować zgodnie z własną tolerancją ryzyka.