Telefon nie żyje. Niech żyje... co właściwie?

Współzałożyciel True Ventures, Jon Callaghan, nie sądzi, że za pięć lat będziemy korzystać ze smartfonów w taki sposób jak obecnie — a może za dziesięć lat wcale nie będziemy ich używać.

Dla inwestora venture capital, którego firma w ciągu dwóch dekad miała na koncie kilka dużych sukcesów – od marek konsumenckich takich jak Fitbit, Ring i Peloton, po twórców oprogramowania dla przedsiębiorstw jak HashiCorp i Duo Security – to nie są jedynie teoretyczne rozważania; to teza, na którą True Ventures aktywnie stawia.

True nie zaszło tak daleko, podążając za tłumem. Firma z Bay Area działała w dużej mierze poza radarem, mimo że zarządza około 6 miliardami dolarów w ramach 12 podstawowych funduszy seedowych oraz czterech funduszy „select”, w stylu opportunity, które pozwalają inwestować dodatkowy kapitał w spółki portfelowe nabierające rozpędu. Podczas gdy inni inwestorzy venture promują się coraz mocniej — budując osobiste marki w mediach społecznościowych i podcastach, by przyciągnąć założycieli i nowe transakcje — True obrało przeciwny kierunek, cicho budując silną sieć powracających założycieli. Strategia wydaje się przynosić efekty: według Callaghana firma może pochwalić się 63 wyjściami na plusie oraz siedmioma IPO wśród portfela około 300 spółek zbudowanego przez 20 lat działalności.

Trzy z czterech ostatnich wyjść True w czwartym kwartale 2025 roku dotyczyły powracających założycieli, którzy po wcześniejszych sukcesach ponownie podjęli współpracę z firmą, mówi Callaghan. Jednak to przemyślenia Callaghana na temat przyszłości interakcji człowieka z komputerem naprawdę wyróżniają się na tle szumu wokół AI i ogromnych rund finansowania.

„Za 10 lat nie będziemy używać iPhone’ów”, mówi stanowczo Callaghan. „Szczerze mówiąc, nie sądzę, byśmy używali ich za pięć lat — albo powiedzmy ostrożniej — będziemy używać ich w zupełnie inny sposób.”

Jego argument jest prosty: nasze telefony są kiepskim interfejsem między ludźmi a inteligencją. „To, jak wyciągamy je teraz, by wysłać SMS-a z potwierdzeniem czegoś, czy przesłać wiadomość lub napisać maila — to bardzo nieefektywne, to nie jest dobry interfejs”, wyjaśnia. „[One] są podatne na błędy, na zakłócenia [naszego] codziennego życia.”

Jest tego tak pewien, że True od lat bada alternatywne interfejsy — oprogramowanie, sprzęt, wszystko pomiędzy. To ten sam instynkt, który sprawił, że True postawiło wcześnie na Fitbit, zanim wearables stały się oczywiste, zainwestowało w Peloton, gdy setki innych VC odmówiły, oraz wsparło Ring, gdy założyciel Jamie Siminoff stale kończył z pieniędzmi i nawet jurorzy „Shark Tank” odrzucili jego pomysł. Za każdym razem ta inwestycja wydawała się wątpliwa, mówi Callaghan. Za każdym razem stawiali na nowy sposób interakcji człowieka z technologią, bardziej naturalny od dotychczasowych.

Najświeższą manifestacją tej tezy jest Sandbar, urządzenie sprzętowe, które Callaghan opisuje jako „towarzysza myśli” — lub, mówiąc bardziej przyziemnie, pierścień aktywowany głosem noszony na palcu wskazującym. Jego jedynym celem jest rejestrowanie i organizowanie Twoich myśli za pomocą notatek głosowych. Nie stara się być kolejnym Humane AI Pin ani konkurować z Oura w zakresie monitorowania zdrowia. „Robi jedną rzecz naprawdę dobrze,” mówi Callaghan. „Ale ta jedna rzecz to fundamentalna ludzka potrzeba behawioralna, której dziś brakuje w technologii.”

Chodzi nie o pasywne nagrywanie dźwięku z otoczenia, lecz o bycie obecnym, gdy pojawi się pomysł, pełniąc rolę partnera do przemyśleń. Jest połączony z aplikacją, wykorzystuje AI i – według Callaghana – reprezentuje zupełnie inną filozofię interakcji z inteligencją.

To, co przyciągnęło True do założycieli Sandbar, Miny Fahmi i Kiraka Honga, to nie tylko produkt. „Gdy poznaliśmy Minę, absolutnie zgraliśmy się co do wizji,” wspomina Callaghan. Zespół True od lat myślał o alternatywnych interfejsach, dokonując celowanych inwestycji w tym kierunku. Spotkali się w rezultacie z dziesiątkami założycieli. Ale podejście Fahmi i Honga – którzy wcześniej współpracowali nad interfejsami neuronowymi w CTRL-Labs, startupie przejętym przez Meta w 2019 roku – wyróżniało się. „Chodzi o to, co [pierścień] umożliwia. O zachowanie, które wkrótce uznamy za niezbędne w życiu.”

To echo dawnych słów Callaghana o Pelotonie: „Nie chodzi o rower”. Dla niektórych rower – nawet w najwcześniejszej wersji – był fascynujący. Ale Peloton tak naprawdę polegał na zachowaniu, które umożliwiał, i społeczności, którą tworzył; rower był tylko nośnikiem.

Ta filozofia stawiania na nowe zachowania — nie tylko nowe gadżety — tłumaczy także, jak True udaje się zachować dyscyplinę kapitałową. Nawet gdy startupy AI pozyskują setki milionów przy wycenach miliardowych już na starcie, True utrzymuje, że potrafi robić to, co wychodzi mu najlepiej, czyli pisać czeki seedowe o wartości 3–6 milionów dolarów za 15–20% udziałów w startupach, które często widzi jako pierwsze.

Callaghan mówi, że True pozyska więcej pieniędzy na finansowanie tego, co działa, ale nie interesuje go zbieranie miliardów dolarów. „Po co? Nie trzeba tego, by dziś zbudować coś niesamowitego.”

To samo wyważone podejście ma wpływ na jego spojrzenie na szeroką falę sztucznej inteligencji. Choć mówi (na pytanie), że wierzy, iż OpenAI może wkrótce być warte bilion dolarów, i nazywa tę falę najpotężniejszą erą obliczeniową, jaką widzieliśmy, Callaghan dostrzega sygnały ostrzegawcze w kołowych rundach finansowania hyperscalerów i ich prognozowanych wydatkach CapEx na centra danych i chipy rzędu 5 bilionów dolarów. „Jesteśmy w bardzo kapitałochłonnej fazie cyklu i to jest niepokojące,” zauważa.

Mimo to jest optymistą co do tego, gdzie leżą prawdziwe szanse. Callaghan uważa, że największa kreacja wartości jest dopiero przed nami — nie na warstwie infrastrukturalnej, ale aplikacyjnej, gdzie nowe interfejsy umożliwią zupełnie nowe zachowania.

Wszystko sprowadza się do jego podstawowej filozofii inwestycyjnej, która brzmi niemal romantycznie — jakby była idealną mądrością VC, która od większości ludzi zabrzmiałaby pusto: „To powinno być straszne i samotne, a ty powinieneś być nazywany szaleńcem,” mówi Callaghan o właściwym inwestowaniu na wczesnym etapie. „I powinno być naprawdę zamglone i niejednoznaczne, ale powinieneś być z zespołem, w który naprawdę wierzysz.” Po pięciu, dziesięciu latach — mówi — będziesz wiedział, czy miałeś rację.

Tak czy inaczej, biorąc pod uwagę dotychczasowe osiągnięcia True w stawianiu na sprzęt, który wielu innych przeoczyło – trackery fitness, rowery podłączone do sieci, inteligentne dzwonki do drzwi, a teraz pierścienie do rejestrowania myśli – warto zwrócić uwagę, gdy Callaghan mówi, że dni telefonu są policzone. Bycie pierwszym to cały sens — a trendy potwierdzają jego tezę: rynek smartfonów jest praktycznie nasycony, rośnie zaledwie o 2% rocznie, podczas gdy wearables — smartwatche, pierścienie i urządzenia obsługiwane głosem — rozwijają się w tempie dwucyfrowym.

Coś się zmienia w sposobie, w jaki chcemy wchodzić w interakcje z technologią, i True odpowiednio stawia swoje zakłady.

Na zdjęciu powyżej, pierścień Stream firmy Sandbar. Więcej z naszej rozmowy z Callaghanem znajdziesz w podcaście StrictlyVC Download w przyszłym tygodniu; nowe odcinki pojawiają się w każdy wtorek.