Zaciekła konkurencja na zdecentralizowanych giełdach perpetual (znanych jako Perp DEXy) zahamowała rozwój lidera rynku, Hyperliquid.
Rywalizujące platformy, takie jak wspierany przez Binance Aster, zyskały znaczną popularność w drugiej połowie 2025 roku. Jednak większość analityków uznała Lighter za realne zagrożenie dla Hyperliquid, wskazując na kilka cech, w tym prywatność.
Jednak przed debiutem tokena Lighter [LIT] i airdropem dla wczesnych użytkowników, analityk badań Messari, Sam, umniejszył to zagrożenie.
W rzeczywistości Sam przewidywał, że HYPE może osiągnąć lepsze wyniki niż LIT w średnim terminie, dodając, że,
„HYPE wróci do wyceny jako ‘endgame perp DEX’. Inwestorzy HYPE nie będą musieli martwić się o kompresję opłat w przewidywalnej przyszłości.”
Dla Sama wolumen perp na Lighterze „gwałtownie spadł”, ponieważ początkowy okres farmienia, który przyciągnął większość traderów z Hyperliquid, prawie się skończył.
Źródło: DeFiLlama
Czy przychody Hyperliquid się odbudują?
W drugiej połowie roku wolumen perpetual na Hyperliquid znacząco spadł w obliczu rosnącej konkurencji i niższej aktywności handlowej w IV kwartale 2025 r. Spadł z 396 miliardów dolarów do 165 miliardów dolarów — to około 60% spadku zainteresowania.
Źródło: DeFiLlama
To spowolnienie wpłynęło również na spadek generowanych opłat i przychodów wykorzystywanych do wykupów HYPE.
Faktycznie, średnie tygodniowe przychody spadły z 20 milionów dolarów w III kwartale do zaledwie 7 milionów dolarów pod koniec grudnia – to aż 65% niedoboru przychodów.
Przy trwających miesięcznych odblokowaniach tokenów i wolnym tempie wykupów, niedźwiedzie wykorzystały HYPE. Jednak Sam uważa, że może nastąpić odwrócenie trendu, jeśli farmerzy Lighter powrócą na Hyperliquid.
HYPE vs. LIT – zachowanie cen
Tymczasem Lighter oficjalnie ogłosił token LIT, zaznaczając, że 25% całkowitej podaży 1 miliarda tokenów zostanie natychmiast rozdystrybuowane w formie airdropu dla wczesnych użytkowników.
Reszta tokenomii odzwierciedla model HYPE, w tym roczny okres vestingu dla zespołów oraz wykorzystanie przychodów na wykupy.
„Przychody z naszego kluczowego produktu DEX będą alokowane pomiędzy rozwój a wykupy w zależności od warunków rynkowych.”
Cena wyjściowa TGE tokena wynosiła 3,3$, ale spadła do 2,7$, co oznacza 21% spadku w ciągu ostatnich siedmiu dni handlu. W ciągu ostatnich 24 godzin odnotowano 16% spadek.
Z drugiej strony, HYPE wzrósł o ponad 2% w ciągu 24 godzin i może przejść w krótkoterminowy trend wzrostowy, jeśli przebije ostatni szczyt na poziomie 26,4$. Następnym oporem i barierą będzie poziom 27$.
Źródło: HYPE/USDT, TradingView
Ostateczne wnioski
- Wolumen perpetual na Lighter spadł po zakończeniu airdrop farmingu, a cena LIT również się obniżyła.
- HYPE odnotował krótkoterminowe odbicie, ale nie jest jasne, czy odbudowa się utrzyma.
