Załamanie rynku kryptowalut w IV kwartale 2025 roku wystawia na próbę cierpliwość cyfrowych skarbców aktywów (DATs). BitMine Immersion, największa na świecie firma skarbcowa Ethereum, odnotowała znaczną niezrealizowaną stratę w wysokości 3,5 miliarda dolarów na swoich zasobach ETH.
W ciągu ostatnich dwóch miesięcy jej niezrealizowana strata oscylowała wokół 3,5 miliarda i 4,2 miliarda dolarów, podczas gdy ETH konsolidowało się w okolicach 2,6K-2,75K dolarów po 40% spadku w IV kwartale.
Source: CryptoQuant
Przewodniczący BitMine, Tom Lee, od dawna jest bykiem na Ethereum [ETH], stawiając na tokenizację i boom stablecoinów jako długoterminowe czynniki wspierające aktywo. Aby poprzeć swoje przekonanie, firma zainwestowała 14,6 miliarda dolarów, aby nabyć 3,7 miliona ETH.
Zakład BitMine jest obecnie na minusie o ponad 3,5 miliarda dolarów, ale Lee nadal powiększa swoje zasoby. Jednak inne skarbce ETH w trudnej sytuacji, takie jak SharpLink i ETHZilla, zostały zmuszone do wyprzedaży swoich zasobów i całkowitego porzucenia strategii ETH.
W rzeczywistości eksperci obawiali się, że jeśli inne firmy pójdą w ich ślady, rynek niedźwiedzia może się pogłębić, jeśli nie zostaną przejęte przez większych graczy. Obecnie firmy skarbcowe konkurują z ETF-ami i posiadają 5,6% całkowitej podaży ETH.
Wieloryby zwiększają zakupy ETH
Pomimo trudnej sytuacji DAT, ogólna akumulacja i popyt instytucjonalny nadal rosną.
W szczególności założyciel Liquid Capital, Jack Yi, potwierdził, że zakupili ETH o wartości 1,72 miliarda dolarów po tym, jak aktywo spadło do 2 600 dolarów w listopadzie. Dodał, że nadal planują nabyć kolejne 1 miliard dolarów ETH i ostrzegł niedźwiedzie,
„Zdecydowanie odradzamy krótką sprzedaż. Bez wątpienia będzie to historyczna okazja.”
Source: X
Dane potwierdzają jego słowa.
Tempo akumulacji przez wieloryby posiadające 10K-100K ETH było ogromne w 2025 roku. W rzeczywistości zakupy podczas spadków wzrosły pod koniec 2025 roku, a ta grupa posiadała ponad 21 milionów ETH w momencie publikacji.
Source: CryptoQuant
Potencjał wzrostu ETH o 45%
Z perspektywy wyceny ETH, obecna cena 2,9K dolarów była niedowartościowana i stanowiła okazję dla inwestorów długoterminowych.
W rzeczywistości, z 10 kluczowych wskaźników, siedem sygnalizowało „kupuj” i wskazywało na uczciwą wartość na poziomie 4,2K dolarów, sugerując potencjał wzrostu o 45%.
Source: ETHVal
Warto zauważyć, że w marcu uczciwa wartość wynosiła 2,5K dolarów, podczas gdy ETH handlowało wtedy po 1,5K dolarów. W maju ETH osiągnęło 2 500 dolarów.
W czerwcu, gdy aktywo handlowało po 2,5K dolarów, wskaźnik przewidywał wzrost do 3,6K dolarów, a miesiąc później ten poziom został osiągnięty. Jednak wyniki z przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów.
Ostateczne przemyślenia
- Zasoby ETH BitMine wykazują niezrealizowaną stratę w wysokości 3,5 miliarda dolarów w związku ze spadkiem w IV kwartale.
- Jednak wieloryby stawiają mocno na ETH, a modele wyceny sugerują potencjał wzrostu o 45%.
