Najbardziej kontrowersyjny członek FED wydał oświadczenie na temat kryptowalut

Członek Zarządu Federal Reserve, Stephen Miran, wygłosił znaczące uwagi dotyczące roli kryptowalut, a w szczególności stablecoinów, w globalnym systemie finansowym.

Miran stwierdził w swoim wystąpieniu w programie „Making Money”, że stablecoiny mogą stworzyć nową globalną falę oszczędności, która w dłuższej perspektywie może wywierać presję na obniżenie stóp procentowych w USA.

Odniósł się do przemówienia, które wygłosił na temat stablecoinów około miesiąca temu, porównując te aktywa do koncepcji „globalnej obfitości oszczędności” zdefiniowanej przez byłego przewodniczącego FED, Bena Bernanke, 20-25 lat temu. Przypomniał, że w tamtym okresie, zwłaszcza kraje azjatyckie, kierowały swoje duże nadwyżki handlowe do dolarów amerykańskich i obligacji skarbowych USA, co obniżało stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych. Według Mirana, stablecoiny mogą działać na podobnej zasadzie.

Przedstawiciel FED stwierdził, że stablecoiny, określane jako „payment stablecoins” według obecnych regulacji i ujęte w ustawie GENIUS Act, nie oferują odsetek ani ubezpieczenia depozytów. Dlatego przewaga stablecoinów jest ograniczona dla inwestorów w krajach z wolnym przepływem kapitału, takich jak USA. Jednak w krajach z kontrolą kapitału lub regionach, gdzie dostęp do usług bankowych jest utrudniony, stablecoiny stanowią znacznie silniejszą alternatywę.

Według Mirana, stablecoiny zapewniają osobom w tych krajach dostęp do instrumentów oszczędnościowych o niskiej zmienności, denominowanych w dolarach amerykańskich. Może to prowadzić do wzrostu stablecoinów głównie poza granicami USA. Miran zauważa, że środki napływające globalnie do stablecoinów ostatecznie trafią do instrumentów oszczędnościowych opartych na dolarze, zabezpieczonych aktywami takimi jak obligacje skarbowe USA i rezerwy bankowe, co potencjalnie może wywołać efekty podobne do wcześniejszych globalnych boomów oszczędnościowych.

Miran stwierdził, że według jego szacunków, ta nowa fala oszczędności pochodząca ze stablecoinów może stanowić około jedną trzecią wielkości poprzednich globalnych boomów oszczędnościowych. Zaznaczył, że jeśli taki scenariusz się ziści, może to wywrzeć „znaczącą” presję na obniżenie stóp procentowych w USA.

W programie Miran poruszył także kwestie polityki gospodarczej, stwierdzając, że jego zdaniem bodźce po stronie podaży mogą wspierać wzrost gospodarczy bez wywoływania inflacji.