Czy południowokoreańscy inwestorzy detaliczni są jedynym czynnikiem utrzymującym przy życiu firmy skarbcowe Ethereum?
Trwające słabe wyniki Ethereum w porównaniu do Bitcoin ponownie wywołały debatę na temat tego, co utrzymuje tę kryptowalutę i kto tak naprawdę stoi za jej popytem.
Według zwolennika Bitcoin, Samson Mow, około 6 miliardów dolarów południowokoreańskich środków detalicznych obecnie podtrzymuje tzw. skarbce Ethereum, czyli firmy gromadzące ETH jako aktywo bilansowe na wzór strategii MicroStrategy wobec Bitcoin. Mow przedstawił to twierdzenie w poście na X z 5 października, argumentując, że „influencerzy ETH” latają do Seulu, aby zabiegać o detalicznych traderów poszukujących kolejnej „strategicznej zagrywki”.
Zgodnie z danymi CoinMarketCap, na dzień 6 października ETH spadł o około 1,9% w ciągu ostatnich 24 godzin i jest niższy o około 5% względem Bitcoin w ciągu ostatniego miesiąca. Mow zasugerował, że ta słabość ujawnia, iż to krótkoterminowy entuzjazm detaliczny, a nie przekonanie instytucjonalne, podtrzymuje wycenę Ethereum.
Dane z Strategic ETH Reserve pokazują, że 67 podmiotów, w tym BitMine i SharpLink, łącznie posiada około 5,49 miliona ETH (około 25 miliardów dolarów), czyli 4,5% całkowitej podaży.
Mow przypisał dużą część tej ekspozycji południowokoreańskim inwestorom detalicznym, znanym lokalnie jako seohak gaemie, twierdząc, że przelali oni około 6 miliardów dolarów do firm skarbcowych Ethereum. Argumentował, że promotorzy reklamują te firmy jako „kolejne MicroStrategy”, przyciągając traderów szukających łatwych analogii do korporacyjnych strategii akumulacji Bitcoin:
„Wielu z tych inwestorów nie ma pojęcia o wykresie ETH/BTC i myśli, że kupuje kolejną strategiczną transakcję.”
Ostrzegł, że entuzjazm oparty na „finansowej nieświadomości” może się obrócić przeciwko nim, zwłaszcza że Ethereum nadal pozostaje w tyle za Bitcoin pod względem wyników względnych.
Wyniki cenowe Ethereum odzwierciedlają te obawy. Pomimo okresowych napływów i odnowionych narracji, ETH pozostaje poniżej swojego poprzedniego historycznego maksimum na poziomie 4 946 dolarów i nadal słabnie względem Bitcoin. Wskaźnik ETH/BTC spadł o ponad 5% w ciągu ostatniego roku, wzmacniając przekonanie, że znaczna część wsparcia dla kapitalizacji rynkowej Ethereum opiera się na narracji, a nie na fundamentalnym wzroście czy adopcji instytucjonalnej.
Krytyka Mow’a jest zgodna z komentarzami współzałożyciela Mechanism Capital, Andrew Kanga, który również poddaje w wątpliwość logikę finansową skarbców opartych na Ethereum. Kang wskazał na projekty takie jak BitMine Toma Lee jako przykłady „niedyscyplinowanych modeli skarbcowych”, które nie mają struktury finansowej widocznej w odnoszących sukcesy firmach posiadających Bitcoin. „Technicznie rzecz biorąc, perspektywy dla Ethereum są niedźwiedzie”, powiedział Kang, dodając, że długoterminowy zakres ETH może pozostać między 1 000 a 4 800 dolarów bez znaczącej zmiany fundamentów.
Kang podsumował, że wycena Ethereum „wynika głównie z finansowej nieświadomości”, porównując jej spekulacyjny impet do historycznych rajdów XRP. Argumentował, że choć szum detaliczny może przez jakiś czas utrzymać dużą kapitalizację rynkową, nie jest to trwała podstawa: „Wycena wynikająca z finansowej nieświadomości nie jest nieskończona.”
Czy popyt detaliczny z Korei stanie się nowym filarem strukturalnym dla Ethereum, czy ostatnim tchnieniem gasnącej narracji, może zależeć od tego, jak długo historia „ETH treasury” będzie w stanie wyprzedzać wykres.
Artykuł Are South Korean retail traders the only thing keeping Ethereum treasury companies alive? pojawił się najpierw na CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Powell: Rynek pracy słabnie, inflacja wciąż jest wysoka, teraz nikt już nie mówi o podwyżkach stóp procentowych.
Powell zauważył ochłodzenie amerykańskiego rynku pracy, spowolnienie zatrudnienia i zwolnień oraz wzrost stopy bezrobocia do 4,4%. Bazowa inflacja PCE pozostaje powyżej celu 2%, a inflacja w sektorze usług zwalnia. Fed obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych i rozpoczął skup krótkoterminowych obligacji skarbowych, podkreślając, że ścieżka polityki musi równoważyć ryzyko zatrudnienia i inflacji, a przyszła polityka będzie dostosowywana na podstawie danych. Podsumowanie opracowane przez Mars AI. Podsumowanie zostało wygenerowane przez model Mars AI, a dokładność i kompletność treści jest nadal w fazie aktualizacji.
Odliczanie do $RAVE TGE: Kiedy imprezowanie staje się działaniem ekonomicznym on-chain, prawdziwy moment przełomowy Web3 nadchodzi
RaveDAO przyspiesza rozwój jako otwarty ekosystem kulturowy napędzany rozrywką, stając się kluczową infrastrukturą, która prowadzi Web3 do rzeczywistego wdrożenia i przekraczania granic.
Mniej „jastrzębie” „jastrzębie obniżki stóp”, „nie QE” rozszerzanie bilansu i skup obligacji
Rezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami ponownie obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych, nadal przewiduje jedną obniżkę stóp w przyszłym roku i rozpoczęła program RMP, kupując krótkoterminowe obligacje o wartości 4 miliardów dolarów.
Popularne
WięcejCeny krypto
Więcej
