What is Kimura Unity Co., Ltd. stock?

Pagpapakilala ng Negosyo ng Kimura Unity Co., Ltd.

Kimura Unity Co., Ltd. (9368:JP) ay isang komprehensibong tagapagbigay ng serbisyo sa logistics at automotive na nakabase sa Nagoya, Japan. Itinatag bilang isang tagagawa ng packaging, ito ay umunlad bilang isang natatanging hybrid na kumpanya na pinagsasama ang packaging, third-party logistics (3PL), automotive maintenance, at information technology. Ang kumpanya ay may mahalagang papel sa mga global supply chain ng mga pangunahing tagagawa sa Japan, lalo na sa loob ng ecosystem ng Toyota Group.

Detalyadong Mga Module ng Negosyo

1. Logistics Service Business: Ito ang pangunahing haligi ng kumpanya. Nagbibigay ito ng end-to-end na mga solusyon sa logistics kabilang ang disenyo ng packaging, pamamahala ng warehouse, at distribusyon. Espesyalista ang Kimura Unity sa "Packaging for Export," na lumilikha ng mataas na kahusayan at matibay na packaging para sa mga piyesa ng sasakyan na ipinapadala sa buong mundo. Nag-aalok din sila ng mga serbisyo ng 3PL, na nag-o-optimize ng buong daloy ng mga kalakal para sa mga kliyente upang mabawasan ang gastos at epekto sa kapaligiran.

2. Automotive Service Business: Gamit ang kanilang pinagmulan sa transportasyon, ang segment na ito ay nagbibigay ng kabuuang pamamahala ng fleet. Kasama sa mga serbisyo ang vehicle leasing, legal inspections (Shaken), pangkalahatang maintenance, at bodywork. Nagpapatakbo sila ng mga espesyal na "Car-to-Go" centers at nagbibigay serbisyo para sa parehong corporate fleets at mga indibidwal na customer, na nakatuon sa kaligtasan at cost-efficiency.

3. Information Service Business: Bilang isang estratehikong pagkakaiba, bumubuo ang Kimura Unity ng mga in-house logistics management systems (LMS) at vehicle management systems. Ang kakayahan sa IT na ito ay nagpapahintulot sa kanila na mag-alok ng digital transformation (DX) na mga solusyon sa kanilang mga kliyente, tulad ng warehouse visualization at automated scheduling.

4. Solar Power & Other Businesses: Nag-diversify ang kumpanya sa renewable energy sa pamamagitan ng pagpapatakbo ng mga solar power plants sa mga bubong ng kanilang malalaking logistics centers, na tumutulong sa corporate sustainability at nagbubunga ng matatag na karagdagang kita.

Mga Katangian ng Business Model

Integrated Synergy: Hindi tulad ng mga tradisyunal na kumpanya ng logistics, pinagsasama ng Kimura Unity ang pisikal na produksyon ng packaging sa digital management at vehicle maintenance. Ang modelong ito na "Triple-Threat" ay nagpapahintulot sa kanila na makuha ang halaga sa bawat yugto ng automotive supply chain.
B2B Loyalty: Malalim ang kanilang negosyo sa kultura ng "Just-in-Time" manufacturing. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng mission-critical packaging para sa mga high-value na bahagi, pinananatili nila ang pangmatagalang, matatag na mga kontrata sa Tier-1 at Tier-2 automotive suppliers.

Pangunahing Competitive Moat

Packaging Engineering Excellence: May hawak ang kumpanya ng maraming patent para sa collapsible at high-density packaging designs. Ang mga inobasyong ito ay malaki ang naitutulong sa pagbawas ng volume ng pagpapadala (at sa gayon ay gastos at CO2 emissions), na lumilikha ng mataas na switching cost para sa mga kliyenteng umaasa sa mga proprietary na disenyo.
Geographic Advantage: Ang pagiging nakabase sa Tokai region (Aichi Prefecture), ang puso ng industriya ng sasakyan sa Japan, ay nagbibigay sa kanila ng hindi matatawarang kalamangan sa lapit sa mga pangunahing planta ng pagmamanupaktura.

Pinakabagong Estratehikong Layout

Sa ilalim ng kanilang "New Mid-Term Management Plan," agresibong pinalalawak ng Kimura Unity ang kanilang presensya sa Southeast Asia at North America upang sundan ang global na paglipat ng automotive manufacturing. Bukod dito, malaki ang kanilang pamumuhunan sa Automated Guided Vehicles (AGVs) at AI-driven warehouse optimization upang labanan ang kakulangan sa manggagawa sa Japan.

Kasaysayan ng Pag-unlad ng Kimura Unity Co., Ltd.

Ang kasaysayan ng Kimura Unity ay isang kwento ng tuloy-tuloy na pag-angkop, mula sa pagiging simpleng tagagawa ng kahoy na kahon hanggang sa pagiging isang tech-driven na higanteng logistics.

Mga Yugto ng Pag-unlad

Phase 1: Mga Pundasyon at Pinagmulan ng Packaging (1881 - 1940s)
Nagsimula ang kumpanya bilang tagagawa ng mga kahoy na kahon para sa mga produktong tela sa Nagoya. Habang nagbabago ang industriya sa Japan patungo sa mabibigat na makina at automotive manufacturing, inangkop ng kumpanya ang teknolohiya ng packaging upang matugunan ang mga bagong pangangailangan.

Phase 2: Ang Automotive Pivot (1950s - 1980s)
Matapos ang post-war economic miracle, nagtatag ang kumpanya ng malalim na ugnayan sa lumalaking industriya ng sasakyan sa Aichi. Lumipat ito mula sa mga kahoy na kahon patungo sa sopistikadong steel at resin packaging. Noong 1968, opisyal nitong tinanggap ang pangalang "Kimura Unity" at nagsimulang mag-diversify sa vehicle maintenance upang pagsilbihan ang mga transport fleet ng kanilang mga kliyente.

Phase 3: Diversification at Public Listing (1990s - 2010s)
Nakita ng kumpanya na hindi sapat ang pisikal na paggawa lamang. Noong 1990s, inilunsad nila ang Information Services division upang i-digitize ang logistics. Naitala sila sa Nagoya Stock Exchange noong 1995 at kasunod nito sa Tokyo Stock Exchange (First Section) noong 2004 (ngayon ay Prime Market). Sa panahong ito, pinalawak nila ang 3PL market, na kumukuha ng buong operasyon ng warehouse para sa mga kliyente.

Phase 4: Global Expansion at Digital Transformation (2015 - Kasalukuyan)
Pinalawak ng Kimura Unity ang kanilang operasyon sa USA, China, at Thailand. Ang kasalukuyang pokus ay ang "Logistics DX," na pinagsasama ang IoT at Big Data sa kanilang mga serbisyo upang mapanatili ang kompetitibong kalamangan sa panahon ng "Logistics 4.0."

Mga Salik ng Tagumpay at Hamon

Mga Tagapagpaandar ng Tagumpay: Ang pangunahing dahilan ng kanilang tagumpay ay ang "Customer-In" philosophy—na iniaangkop ang kanilang mga serbisyo upang lutasin ang mga bottleneck ng kanilang pinakamalalaking kliyente (hal., paglikha ng vehicle leasing services dahil kailangan ng kanilang logistics clients ng fleet management).
Mga Hamon: Nakaranas ang kumpanya ng malalaking pagsubok noong 2008 financial crisis at 2011 Great East Japan Earthquake, na nagdulot ng pagkaantala sa automotive supply chains. Ang mga pangyayaring ito ay nagbunsod ng estratehikong pagbabago patungo sa pag-diversify ng kanilang base ng kliyente lampas sa sektor ng sasakyan lamang.

Pagpapakilala sa Industriya

Ang Kimura Unity ay gumagana sa intersection ng Logistics/Packaging Industry at Automotive Support Services Industry.

Mga Trend at Pangunahing Salik sa Industriya

1. Paglipat sa EV (Electric Vehicles): Ang paglipat sa EV ay nagbabago sa mga bahagi na ginagamit sa mga sasakyan, na nangangailangan ng bagong, espesyal na packaging para sa mabibigat na baterya at sensitibong electronics.
2. Kakulangan sa Manggagawa: Sa Japan, ang "2024 Problem" (mahigpit na limitasyon sa overtime para sa mga driver) ay nagtutulak sa industriya na mag-adopt ng automation at mas mataas na kahusayan sa packaging upang makapaglipat ng mas maraming kalakal gamit ang mas kaunting tao.
3. Green Logistics: May malaking pagtulak para sa "Returnable Packaging" upang palitan ang mga single-use na materyales, isang trend na pinangungunahan ng Kimura Unity sa pamamagitan ng kanilang reusable container management systems.

Pangkalahatang Datos ng Industriya

Competitive Landscape at Posisyon sa Merkado

Competitive Position: Ang Kimura Unity ay isang top-tier niche leader. Bagaman hindi sila nakikipagkumpitensya sa mga global na higante tulad ng DHL o Nippon Express sa pangkalahatang cargo, sila ay isang dominanteng puwersa sa "Automotive Parts Logistics."

Pangunahing Kumpetisyon:
· Konoike Transport (9025): Nakikipagkumpitensya sa specialized industrial logistics.
· Mitsubishi Logistics (9301): Nakikipagkumpitensya sa high-end warehousing ngunit mas kaunti ang pokus sa automotive packaging.
· Daifuku (6383): Bagaman pangunahing hardware provider para sa automation, nakikipagkumpitensya sila sa mas malawak na warehouse optimization space.

Buod ng Katayuan sa Industriya

Ang Kimura Unity ay inilalarawan bilang isang High-Value-Added Logistics Partner. Sa pagmamay-ari ng disenyo ng packaging at IT system, hindi sila isang "commodity" service provider. Ang kanilang kakayahang pagsamahin ang vehicle maintenance sa logistics ay ginagawang isang "One-Stop Shop" na mahirap tularan ng mga kakumpitensya nang walang malaking kapital na pamumuhunan at malalim na tiwala sa industriya.

Kimura Unity Co., Ltd. Financial Health Score

Bilang batayan sa pinakabagong pinagsamang resulta sa pananalapi para sa taong pananalapi na nagtatapos noong Marso 31, 2026, ipinapakita ng Kimura Unity Co., Ltd. (9368) ang matatag na profile sa pananalapi na may matibay na kapital na sapat, sa kabila ng ilang presyon sa net profit margin dahil sa mga estrukturang reporma. Pinananatili ng kumpanya ang konserbatibong balanse ng sheet at malakas na rekord sa pagbabalik sa mga shareholder.

Kimura Unity Co., Ltd. Development Potential

Medium-Term Management Plan 2026

Kasulukuyan ang kumpanya sa yugto ng "Strategy Establishment" ng kanilang Medium-Term Management Plan 2026. Pangunahing layunin ang paghasa sa "Kimura Brand" sa pamamagitan ng pagsasama ng pangunahing lakas nito sa logistics at mobility sa mga advanced na IT services. Nakatuon ang roadmap na ito sa paglipat mula sa pagiging purong service provider tungo sa mataas na value-added na "Total Solution Partner" para sa automotive supply chain.

Reorganization of Overseas Operations

Isang mahalagang estratehikong pagbabago ang naganap sa huling bahagi ng 2025 at unang bahagi ng 2026, kung saan nagpasya ang Kimura Unity na buwagin ang pababang operasyon ng Tianjin warehouse sa China at itatag ang Changshu Kishin Logistics Co., Ltd.. Layunin ng hakbang na ito na mabawasan ang geopolitical risks at ituon ang mga resources sa mas matatag at kumikitang mga rehiyon sa China, na may target na maibalik ang overseas profitability pagsapit ng FY2027.

Synergistic Growth Catalysts

Mas lalong ginagamit ng kumpanya ang segment ng Information Services upang pasiglahin ang paglago sa mga tradisyunal nitong sektor. Sa pamamagitan ng paggamit ng proprietary fleet management systems at logistics optimization software, nakakakuha ang Kimura Unity ng mas malalaking multi-year maintenance at storage contracts. Ang inaasahang 20.2% pagtaas sa net profit para sa FY2027 ay sumasalamin sa inaasahang pagkawala ng one-time restructuring costs at ang pag-mature ng mga digital-physical integrated services na ito.

Kimura Unity Co., Ltd. Pros and Risks

Investment Pros (Upside Factors)

1. Undervaluation Relative to Peers: Hanggang Mayo 2026, ang stock ay nagte-trade sa trailing P/E ratio na humigit-kumulang 11.6x, na mas mababa nang malaki kumpara sa average ng Japan Commercial Services industry na 14.7x. Ipinapakita ng Discounted Cash Flow (DCF) models ang potensyal na fair value na mas mataas kaysa kasalukuyang presyo sa merkado.
2. High Shareholder Yield: Mataas ang commitment ng kumpanya sa capital efficiency. Kamakailan ay nakumpleto nito ang malaking equity buyback (humigit-kumulang 5% ng shares) at nagpapanatili ng progresibong dividend policy, na nag-aalok ng defensive na 3.7%+ yield.
3. Resilient Logistics Demand: Patuloy ang pagpapalawak sa domestic logistics at pagtaas ng mga order para sa storage equipment mula sa mga pangunahing Japanese automotive manufacturers na nagbibigay ng matatag na kita.

Investment Risks (Downside Factors)

1. Structural Reform Costs: Ang reorganisasyon ng mga Chinese subsidiaries ay nagdulot ng extraordinary loss na ¥392 million (special retirement allowances) sa FY2026. Bagaman ito ay one-time costs, anumang karagdagang pagkaantala sa liquidation process ay maaaring makaapekto sa bottom line ng FY2027.
2. Dependency on the Automotive Sector: Malaki ang bahagi ng kita na naka-depende sa production cycles at maintenance needs ng automotive industry. Ang pagbagal ng Japanese car manufacturing o biglaang pagbabago sa EV supply chain dynamics ay maaaring makaapekto sa Mobility Services segment.
3. Labor Shortages: Tulad ng karamihan sa Japanese logistics sector, nahaharap ang Kimura Unity sa tumataas na gastos sa pagkuha ng human resources, na maaaring magpatuloy na magpahirap sa operating margins sa kabila ng paglago ng kita.

Paano Tinitingnan ng mga Analyst ang Kimura Unity Co., Ltd. at ang Stock na 9368?

Papunta sa fiscal period ng 2024-2025, tinitingnan ng mga market analyst ang Kimura Unity Co., Ltd. (TYO: 9368) bilang isang matatag at value-oriented na investment sa sektor ng logistics at automotive services sa Japan. Bilang isang pangunahing kasosyo ng Toyota Group, unti-unting kinikilala ang kumpanya dahil sa matatag nitong dividend policy at sa estratehikong paglipat nito patungo sa digital transformation (DX) sa logistics. Narito ang detalyadong pagsusuri ng kasalukuyang pananaw ng mga analyst:

1. Pangunahing Pananaw ng mga Institusyon tungkol sa Kumpanya

Malalim na Integrasyon sa Toyota Ecosystem: Binibigyang-diin ng mga analyst na ang pangunahing competitive advantage ng Kimura Unity ay nasa multi-faceted na relasyon nito sa Toyota Motor Corporation. Higit pa sa simpleng logistics, nagbibigay ang kumpanya ng komprehensibong suporta kabilang ang packaging, third-party logistics (3PL), at corporate fleet management. Ang "integrated service model" na ito ay nagdudulot ng mataas na switching costs para sa mga kliyente at nagsisiguro ng matatag na cash flow kahit sa panahon ng global supply chain volatility.

Paglago sa Logistics DX: Binibigyang-pansin ng mga modernong pag-aaral ang agresibong pamumuhunan ng Kimura Unity sa Information Technology. Sa pamamagitan ng pag-develop ng proprietary warehouse management systems at automated packaging solutions, matagumpay na nagbabago ang kumpanya mula sa labor-intensive na negosyo tungo sa technology-driven na logistics provider. Binibigyang-diin ng mga analyst mula sa mga Japanese boutique firms na mahalaga ang transisyong ito upang mapanatili ang margins sa gitna ng tumataas na labor costs at kakulangan sa mga driver sa Japan (ang "2024 Logistics Problem").

Pagpapalawak ng Mobility Service Segment: Tinitingnan ang "Car Life Support" business bilang isang matatag na pangalawang haligi. Nakikita ng mga analyst ang malaking potensyal sa kanilang total fleet management services, na tumutulong sa mga corporate client na bawasan ang CO2 emissions at i-optimize ang paggamit ng mga sasakyan—na naka-align sa global ESG (Environmental, Social, and Governance) trends.

2. Pagsusuri sa Stock Valuation at Performance Metrics

Hanggang kalagitnaan ng 2024, ang market sentiment para sa 9368 ay inilalarawan bilang "Value-Focused Accumulation" na nakatuon sa shareholder returns:

Mga Pangunahing Financial Indicator (FY 2024 Estimates):
Binabantayan ng mga analyst ang disiplinadong financial management ng kumpanya, na may matatag na Operating Income margin. Kamakailang mga ulat ay nagpapakita ng inaasahang Dividend Yield na humigit-kumulang 3.5% hanggang 4.0%, na nananatiling kaakit-akit kumpara sa average ng mas malawak na Japanese transport sector.

Valuation Multiples:
Karaniwang nagte-trade ang stock sa Price-to-Earnings (P/E) ratio na nasa pagitan ng 9x hanggang 11x at Price-to-Book (P/B) ratio na madalas ay mas mababa sa 0.8x. Pinaniniwalaan ng mga value analyst na ang stock ay fundamentally undervalued, na nagpapahiwatig na ang kumpanya ay isang pangunahing kandidato para sa mga inisyatiba ng "P/B Ratio Improvement" na hinihikayat ng Tokyo Stock Exchange (TSE).

Shareholder Returns: Positibo ang reaksyon ng mga analyst sa commitment ng kumpanya sa progressive dividends. Mahigpit na binabantayan ang total payout ratio, na may inaasahang patuloy na pagtaas ng dividends alinsunod sa medium-term management plan ng kumpanya.

3. Mga Panganib na Itinukoy ng Analyst (The Bear Case)

Bagaman positibo ang pananaw, nagbabala ang mga analyst sa mga sumusunod na panganib:

Customer Concentration Risk: Malaki ang bahagi ng kita na nagmumula sa Toyota Group. Anumang malaking pagbabawas sa produksyon o pagbabago sa procurement strategy ng Toyota ay maaaring makaapekto nang labis sa kita ng Kimura Unity. Binabantayan ng mga analyst ang mga forecast sa produksyon ng sasakyan bilang pangunahing indicator para sa performance ng stock na 9368.

Kakulangan sa Labor at Pagtaas ng Sahod: Bilang isang logistics provider, sensitibo ang kumpanya sa paghigpit ng labor market sa Japan. Nagbabala ang mga analyst na kung hindi maipasa ng kumpanya ang pagtaas ng labor at fuel costs sa mga customer sa pamamagitan ng pagtaas ng presyo, maaaring maipit ang profit margins sa mga susunod na quarter.

Global Economic Sensitivity: Bagaman pangunahing nag-ooperate sa Japan, ang packaging at logistics volumes ng kumpanya ay konektado sa global automotive exports. Ang pagbagal sa merkado ng U.S. o Europa ay maaaring magpababa ng demand para sa export packaging services.

Buod

Ang konsensus ng mga Japanese equity analyst ay ang Kimura Unity Co., Ltd. ay isang "Steady Yield" performer na may matatag na defensive profile. Bagaman maaaring kulang ito sa explosive growth ng high-tech sectors, ang papel nito bilang isang kritikal na infrastructure provider para sa automotive industry, kasabay ng mababang valuation at mataas na dividend yield, ay ginagawa itong paboritong pagpipilian para sa mga konserbatibong value investor. Naniniwala ang mga analyst na habang patuloy na pinapabuti ng kumpanya ang capital efficiency at digital capabilities nito, may malaking potensyal para sa valuation re-rating.

Kimura Unity Co., Ltd. (9368) Mga Madalas Itanong

Ano ang mga pangunahing investment highlights ng Kimura Unity Co., Ltd., at sino ang mga pangunahing kakumpitensya nito?

Kimura Unity Co., Ltd. (9368) ay isang multi-faceted na service provider na naka-integrate sa supply chain ng Toyota Motor Corporation. Ang mga pangunahing investment highlights nito ay kinabibilangan ng matatag na daloy ng kita mula sa iba't ibang business segments: Logistics (packaging at distribution), Car Services (leasing at maintenance), Information Services, at Solar Power. Kilala ang kumpanya sa mataas na shareholder return policy at pangmatagalang katatagan dahil sa matibay nitong ugnayan sa automotive industry.
Ang mga pangunahing kakumpitensya ay nag-iiba depende sa segment ngunit karaniwang kabilang ang mga logistics giants tulad ng Konoike Transport (9025) at Mitsubishi Logistics (9301), pati na rin ang mga kakumpitensya sa fleet management gaya ng Mitsubishi HC Capital sa car leasing sector.

Malusog ba ang pinakabagong financial results ng Kimura Unity? Ano ang revenue, net income, at debt levels?

Ayon sa pinakabagong financial reports para sa fiscal year na nagtapos noong Marso 2024 at sa mga pinakabagong quarterly updates, ipinapakita ng Kimura Unity ang malusog na financial position. Para sa FY2024, iniulat ng kumpanya ang net sales na humigit-kumulang ¥63.2 billion, na nagpapakita ng matatag na year-on-year growth. Ang net income na attributable sa mga may-ari ng parent company ay umabot sa humigit-kumulang ¥3.6 billion.
Pinananatili ng kumpanya ang matibay na balance sheet na may equity ratio na madalas lumalagpas sa 60%, na nagpapahiwatig ng mababang financial risk. Ang interest-bearing debt nito ay nananatiling manageable kumpara sa cash flow at total assets, na sumasalamin sa konserbatibong Japanese fiscal management.

Mataas ba ang kasalukuyang valuation ng 9368 stock? Paano ang P/E at P/B ratios nito kumpara sa industriya?

Hanggang kalagitnaan ng 2024, madalas na itinuturing ang Kimura Unity (9368) bilang isang value stock. Ang Price-to-Earnings (P/E) ratio nito ay karaniwang naglalaro sa pagitan ng 8x hanggang 10x, na karaniwang mas mababa kaysa sa average para sa Tokyo Stock Exchange Prime Market. Ang Price-to-Book (P/B) ratio naman ay karaniwang nasa paligid o mas mababa sa 0.8x hanggang 0.9x.
Kung ikukumpara sa mas malawak na sektor ng "Logistics and Transportation," ang Kimura Unity ay nagte-trade nang may diskwento, na nagpapahiwatig na maaaring undervalued ito kumpara sa asset base at consistent earnings power nito.

Paano ang performance ng 9368 stock price sa nakaraang tatlong buwan at isang taon kumpara sa mga kapantay nito?

Sa nakaraang taon, nagpakita ang Kimura Unity ng matatag na performance, madalas na nangunguna sa TOPIX Small-Cap index. Nakikinabang ang stock mula sa pangkalahatang pag-angat ng Japanese equity market at partikular na interes sa mga kumpanyang may mataas na dividend yields. Bagamat ang 3-buwang performance ay maaaring maapektuhan ng market volatility, ang 1-taong return ay naging competitive sa mga kapantay tulad ng Hamakyorex (9037), na pinapalakas ng matatag na kita at commitment ng kumpanya sa pagtaas ng dividends.

Mayroon bang mga kamakailang positibo o negatibong industry trends na nakakaapekto sa Kimura Unity?

Positibong mga trend: Ang pagbangon ng global automotive production volumes (lalo na ng Toyota) ay direktang nagpapalakas ng demand para sa packaging at logistics ng kumpanya. Bukod dito, ang tumataas na trend ng outsourcing ng corporate fleet management ay nagbibigay ng pabor sa kanilang Car Service division.
Negatibong mga trend: Ang pagtaas ng labor costs sa Japan at mataas na presyo ng gasolina ay patuloy na nagpapahirap sa margins sa logistics sector. Bukod pa rito, anumang malaking pagbabago o pagbagal sa transition papuntang Electric Vehicles (EVs) ay nangangailangan ng mabilis na pag-aangkop ng kumpanya sa maintenance at leasing infrastructure nito.

May mga malalaking institutional investors ba na bumibili o nagbebenta ng 9368 stock kamakailan?

Ang Kimura Unity ay kilala sa matatag na shareholder base, kabilang ang malalaking paghawak mula sa Toyota Motor Corporation at iba't ibang Japanese regional banks. Ipinapakita ng mga kamakailang filings na nananatiling steady holders ang domestic institutional investors at investment trusts. Bagamat hindi ito nakakaranas ng high-frequency institutional "churn" na karaniwan sa malalaking tech stocks, may unti-unting pagtaas ng interes mula sa yield-oriented funds na naaakit sa paglago ng dividends ng kumpanya at sa pagsisikap ng Tokyo Stock Exchange na itulak ang mga kumpanya na mag-trade sa itaas ng 1.0 P/B ratio.