What is Medley, Inc. stock?

Pagpapakilala sa Negosyo ng Medley, Inc.

Ang Medley, Inc. (TSE: 4480) ay isang nangungunang kumpanyang teknolohikal sa Japan na nakatuon sa pagpapalaganap ng digital transformation (DX) sa industriya ng pangangalagang pangkalusugan. Itinatag na may misyon na "lumikha ng mas magandang kinabukasan para sa pangangalagang medikal," ang Medley ay gumagana sa pagitan ng human resources at health-tech, na nagbibigay ng mahalagang imprastraktura na nag-uugnay sa mga institusyong medikal, mga propesyonal sa pangangalagang pangkalusugan, at mga pasyente.

1. HR Platform Business —— Ang Pangunahing Pinagmumulan ng Kita

Ang segment na ito ang pundasyon ng kumpanya, na nakasentro sa Job Medley, isa sa pinakamalalaking recruitment platform sa Japan na dalubhasa sa mga propesyon sa medikal, dental, nursing care, at welfare.

2. Medical Platform Business —— Ang Hinaharap na Pangunahing Tagapagpaunlad

Ang segment na ito ay nakatuon sa mga solusyon ng SaaS (Software as a Service) na idinisenyo upang digitalisahin ang mga klinikal na workflow at pagbutihin ang karanasan ng pasyente.

3. Mga Katangian ng Business Model

Synergetic Ecosystem: Ang natatanging kalamangan ng Medley ay nasa "Double Flywheel." Ang HR business ay nagbibigay ng malaking customer base ng mga institusyong medikal, na ginagamit ng kumpanya upang mag-cross-sell ng mga Medical Platform SaaS products.
Scalability at Mataas na Retensyon: Ang SaaS business ay lumilikha ng recurring revenue na may mababang churn rate, dahil mahirap para sa mga institusyong medikal na lumipat ng sistema kapag na-integrate na ang kanilang data at workflow sa CLINICS/Pharms environment.

4. Pangunahing Competitive Moat

Network Effects: Sa dominadong bahagi sa medical recruitment, taglay ng Medley ang "first-mover" advantage. Habang dumarami ang mga practitioner na sumasali sa platform, sumusunod din ang mga naghahanap ng trabaho, na lumilikha ng hadlang para sa mga bagong kakumpitensya.
Regulatory Expertise: Mahigpit ang regulasyon sa sektor ng pangangalagang pangkalusugan sa Japan. Naitatag ng Medley ang sarili bilang isang pinagkakatiwalaang partner sa pamamagitan ng pagsigurong sumusunod ang kanilang software sa kumplikadong mga patnubay ng Ministry of Health, Labour and Welfare (MHLW), isang malaking hamon para sa mga pangkalahatang tech firms.

5. Pinakabagong Estratehikong Plano

Pagpapalawak sa "Medical DX": Aggressively na nag-iinvest ang Medley sa integrasyon ng electronic prescriptions at National Health Insurance (NHI) card system (My Number Card) upang maging sentral na data hub para sa pangangalagang pangkalusugan sa Japan.
M&A Activity: Sa mga nakaraang taon, nakuha ng Medley ang mga kumpanya tulad ng GUPPY (isang kakumpitensyang medical recruitment) upang patatagin ang kanilang market leadership at Donuts Dental upang palawakin ang kanilang SaaS footprint sa sektor ng dental clinic.

Kasaysayan ng Pag-unlad ng Medley, Inc.

Ang paglalakbay ng Medley ay tinukoy ng kanilang ebolusyon mula sa isang tagapagbigay ng medikal na impormasyon tungo sa isang komprehensibong HR at SaaS powerhouse.

Stage 1: Pagtatatag at Pagbabago (2009 - 2014)

Itinatag ang Medley noong 2009 ni Kenji Kasahara (kasalukuyang CEO) at sumali si Mitsuhiro Takiguchi (isang doktor). Sa simula, nakatuon ang kumpanya sa isang medikal na encyclopedia na tinatawag na "Medley," na naglalayong magbigay ng maaasahang medikal na impormasyon sa publiko. Ngunit napagtanto nila na upang tunay na "ayusin" ang pangangalagang pangkalusugan, kailangan nilang lutasin ang pinakamalaking problema ng industriya: ang matagal nang kakulangan sa lakas-paggawa. Ito ang nagbunsod sa paglulunsad ng Job Medley noong 2009.

Stage 2: Pagpapalawak ng HR Business (2015 - 2018)

Sa panahong ito, nakaranas ng mabilis na paglago ang Job Medley. Sa pamamagitan ng pag-adopt ng performance-based fee structure na mas mababa kumpara sa tradisyunal na headhunting agencies, nakuha ng Medley ang "long-tail" market ng maliliit na klinika at nursing homes. Ang tagumpay na ito ang nagbigay ng kapital at network ng customer na kinakailangan upang muling pasukin ang "purong" medikal na teknolohiya.

Stage 3: Transformasyon sa SaaS at IPO (2019 - 2022)

Noong 2016, inilunsad ng Medley ang CLINICS, bilang paghahanda sa deregulation ng online medical care. Noong Disyembre 2019, matagumpay na na-lista ang Medley sa Tokyo Stock Exchange (Mothers, ngayon ay Prime Market). Ang pandemya ng COVID-19 ay naging malaking tulak; habang pinagaan ng gobyerno ng Japan ang mga restriksyon sa telemedicine, tumaas nang husto ang adoption rates ng CLINICS, na nagbago sa valuation ng kumpanya mula sa isang recruitment firm tungo sa isang high-growth tech platform.

Stage 4: Konsolidasyon at Pagpapalawak ng Ecosystem (2023 - Kasalukuyan)

Nasa yugto na ngayon ang Medley ng agresibong horizontal at vertical expansion. Sa pamamagitan ng pagkuha ng mga kakumpitensya at paglulunsad ng mga bagong module tulad ng "Pharms," patungo ang kumpanya sa isang total healthcare DX platform. Ang pagkuha noong 2024 ng GUPPY Inc. sa humigit-kumulang 17 bilyong JPY ay isang malaking hakbang upang konsolidahin ang dental at medical recruitment market.

Buod ng Mga Salik ng Tagumpay

Ang "Doctor-Entrepreneur" Duo: Ang kombinasyon ng medikal na kadalubhasaan (Dr. Takiguchi) at business/tech execution (G. Kasahara) ang nagbigay-daan sa kumpanya na bumuo ng mga produktong klinikal na may kaugnayan at komersyal na viable.
Strategic Patience: Nag-invest ang Medley sa telemedicine at cloud EMRs taon bago ito naging mainstream, na nagbigay sa kanila ng pagkakataong sakupin ang merkado nang magbago ang regulasyon.

Pagpapakilala sa Industriya

Ang merkado ng pangangalagang pangkalusugan sa Japan ay dumaranas ng istrukturang pagbabago na dulot ng tumatandang populasyon at digitalization na ipinag-uutos ng gobyerno.

1. Mga Trend sa Merkado at Mga Pangunahing Salik

Tumatandang Populasyon: Ang Japan ang may pinakamataas na proporsyon ng matatandang mamamayan sa buong mundo. Ito ay lumilikha ng permanenteng lumalaking pangangailangan para sa pangangalagang pangkalusugan at nursing services, na nagsisiguro ng pangmatagalang paglago para sa HR business ng Medley.
Patakaran ng Gobyerno (The "Medical DX Reiwa Vision"): Aggressively na itinutulak ng gobyerno ng Japan ang digitalization ng medikal na sistema, kabilang ang paggamit ng electronic prescriptions at centralized health records pagsapit ng 2030.
Kakulangan sa Lakas-Paggawa: Sa 2040, inaasahang magkakaroon ng kakulangan ng halos 1 milyong manggagawa sa medikal at welfare sa Japan, kaya't mahalaga ang mga epektibong recruitment platform tulad ng Job Medley.

2. Kompetitibong Tanawin

3. Posisyon sa Industriya at Mga Pangunahing Puntos sa Pananalapi

Ang Medley ay kasalukuyang isang top-tier player sa health-tech space ng Japan. Ayon sa mga pinakabagong ulat pinansyal (FY2023/FY2024):
Paglago ng Kita: Napanatili ng Medley ang CAGR na higit sa 30% sa mga nakaraang taon, na may kita sa FY2023 na humigit-kumulang 20.3 bilyong JPY (38% na pagtaas taon-taon).
Kakayahang Kumita: Malaki ang pagtaas ng operating profit habang ang Medical Platform business ay umabot sa tipping point ng profitability. Para sa FY2024, inaasahan ng kumpanya ang karagdagang paglago na pinapalakas ng konsolidasyon ng GUPPY.
Impluwensya sa Merkado: Sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa NTT Docomo (isa sa pinakamalaking telcos sa Japan), nakuha ng Medley ang access sa halos 90 milyong miyembro ng "d POINT," na lumilikha ng malaking funnel sa panig ng pasyente na mahirap tapatan ng mga kakumpitensya.

Konklusyon

Ang Medley, Inc. ay hindi na lamang isang "hiring site." Ito ay umunlad bilang isang Mission-Critical Infrastructure provider para sa sistema ng pangangalagang pangkalusugan sa Japan. Sa tulong ng suporta ng gobyerno para sa digitalization at dominadong posisyon sa recruitment market, handa ang Medley na pangunahan ang susunod na dekada ng medikal na inobasyon sa Japan.

Medley, Inc. Financial Health Score

Ang Medley, Inc. (TYO: 4480) ay isang nangungunang kumpanya sa teknolohiya sa Japan na nakatuon sa digital transformation ng healthcare. Batay sa taunang financial report para sa fiscal year 2025 (hanggang Disyembre 31, 2025) at mga forward-looking forecast para sa unang quarter ng 2026, ang kumpanya ay may kabuuang financial health score na: 78/100.

4480 Financial Overview Summary

Ang Medley ay kasalukuyang nasa tipikal na yugto ng “mataas na paglago, mataas na pamumuhunan”. Ang kita sa fiscal year 2025 ay malakas, na may tuloy-tuloy na mataas na compound growth sa mga nakaraang taon; bagaman naapektuhan ang panandaliang kita ng mga acquisition (tulad ng GUPPY’s at iba pa) at mga one-time expenses, ang cash flow mula sa pangunahing negosyo ay matatag pa rin, sapat upang suportahan ang patuloy na R&D at pagpapalawak ng market share.

4480 Growth Potential

1. Pinakabagong Strategic Roadmap: Mula sa “Connecting” patungo sa “Empowering”

Isinasagawa ng Medley ang kanilang 2026 strategy, na nakatuon sa malalim na integrasyon ng HR platform (JobMedley) at healthcare platform (CLINICS, Pharms) upang bumuo ng isang ecosystem loop. Inilipat ng kumpanya ang pokus mula sa simpleng recruitment intermediary patungo sa “BPO (Business Process Outsourcing) + AI” empowerment model, gamit ang AI upang mapabuti ang operational efficiency ng mga healthcare institutions.

2. Major Event: Strategic Acquisition of Recruit Medical Career

Noong Marso 2026, inanunsyo ng Medley ang pagkuha sa Recruit Medical Career sa halagang 1 bilyong yen. Ang hakbang na ito ay isang mahalagang catalyst sa mga nagdaang taon. Sa pamamagitan ng acquisition na ito, nakuha ng Medley ang higit sa 60,000 rehistradong doktor at 70,000 parmasyutiko, na malaki ang pagpapalakas ng kanilang market share sa high-end medical talent recruitment market, at inaasahang magdudulot ng synergy effects sa fiscal year 2026.

3. New Business Catalyst: Digital Healthcare Infrastructure Adoption

Patuloy na itinutulak ng gobyerno ng Japan ang healthcare DX policies, kabilang ang pagpapalaganap ng electronic medical records at regulasyon ng online consultations. Ang CLINICS system ng Medley, bilang nangungunang cloud-based electronic medical records at online consultation platform, ay nakikinabang sa mga policy incentives, at ang bilang ng mga healthcare institutions na sakop nito (mahigit 450,000 office locations hanggang katapusan ng 2025) ay patuloy na magpapalabas ng long-term subscription value.

4. Financial Forecast Flexibility

Ayon sa inilabas na guidance para sa fiscal year 2026, inaasahan ang kita na tataas ng 26.1% hanggang 46.4 bilyong yen, at ang netong kita na pag-aari ng mga shareholder ay inaasahang tataas nang malaki ng 84.5% hanggang 1.8 bilyong yen. Ang malakas na rebound sa profitability ay nagpapakita ng potensyal ng kumpanya na mag-leverage ng economies of scale matapos ang malalaking phased investments.

Medley, Inc. Bullish Factors and Risks

Core Bullish Factors

• Market Leadership: Ang JobMedley ay isa sa pinakamalaking healthcare recruitment platforms sa Japan, na may higit sa 3 milyong rehistradong propesyonal, na nagtatayo ng mataas na industry barriers.
• Stability of SaaS Model: Ang healthcare platform business ay gumagamit ng subscription model, na nagbibigay ng stable recurring revenue (ARR) at mas matibay na kakayahan sa pagharap sa economic fluctuations.
• External Growth Capability: Ang management ay may malakas na execution sa M&A, na nagpapahintulot sa mabilis na pagdagdag ng teknolohiya o pagpapalawak ng user base sa pamamagitan ng acquisitions.
• Policy-Driven Demand: Ang tumataas na aging population sa Japan ay nagdudulot ng pangmatagalang at matatag na pangangailangan para sa efficient digital healthcare tools.

Main Risks

• Short-term Profit Pressure: Dahil sa patuloy na integration ng acquisitions at talent investments, nagkakaroon ng volatility sa profit levels na maaaring magpababa ng valuation multiples sa maikling panahon.
• Integration Risks: Ang madalas na pagsasama-sama ng mga subsidiaries kamakailan (tulad ng pag-anunsyo ng pagsasama ng apat na subsidiaries noong Pebrero 2025) ay maaaring magdulot ng pagtaas sa short-term management costs at non-recurring losses.
• Debt Pressure: Ang debt-to-equity ratio (D/E) ay nananatiling mataas (mga 108%), na maaaring magdulot ng pagtaas sa financing costs sa isang environment ng interest rate hikes.
• Intensifying Competition: Ang Japanese digital healthcare market ay umaakit ng mas maraming lokal at internasyonal na malalaking kumpanya, na maaaring magpataas ng customer acquisition costs (CAC).

Paano Tinitingnan ng mga Analyst ang Medley, Inc. at ang Stock na 4480?

Papunta sa kalagitnaan ng fiscal period ng 2024, nananatiling positibo ang pananaw ng mga analyst sa Medley, Inc. (TYO: 4480), itinuturing itong pangunahing "Growth Play" sa mabilis na digitalizing na healthcare sector ng Japan. Habang patuloy na nangingibabaw ang kumpanya sa medical human resources market at agresibong pinalalawak ang kanilang Telemedicine at SaaS footprint, nakikita ng mga institutional researchers sa Wall Street at Tokyo ang malinaw na landas patungo sa tuloy-tuloy na double-digit growth. Narito ang detalyadong pagsusuri ng kasalukuyang sentiment ng mga analyst:

1. Pangunahing Pananaw ng mga Institusyon sa Kumpanya

Walang Kapantay na Pamumuno sa Medical Recruitment: Karamihan sa mga analyst ay binibigyang-diin ang "JobMedley" platform ng Medley bilang pangunahing pinagkukunan ng kita. Hindi tulad ng tradisyunal na recruitment agencies, ang performance-based incentive model ng Medley para sa mga healthcare professional ay nagbibigay ng malaking competitive advantage. Ayon sa mga research report mula sa mga pangunahing brokerage firms, habang tumataas ang demand para sa medical staff dahil sa tumatandang populasyon ng Japan, nakakakuha ang Medley ng hindi pantay na bahagi ng nagbabagong labor market.

SaaS Ecosystem bilang Pangmatagalang Multiplier: Lalong nagiging bullish ang mga analyst sa "CLINICS" platform ng Medley (Telemedicine at Electronic Medical Records). Sa pamamagitan ng pagsasama ng recruitment sa clinical operational software, bumubuo ang Medley ng isang "sticky" ecosystem. Napapansin ng mga analyst na ang cross-selling synergy sa pagitan ng HR platform at Medical Platform (SaaS) ay nagpapabuti ng customer lifetime value (LTV) habang nagpapababa ng acquisition costs.

Strategic M&A at International Expansion: Matapos ang mga kamakailang acquisitions tulad ng "GUPPY," pinuri ng mga analyst ang capital allocation strategy ng management. Tinitingnan ng merkado ang mga hakbang na ito bilang mahalaga para sa konsolidasyon ng domestic dental at medical recruitment markets habang nagbibigay ng springboard para sa posibleng international expansion sa mas malawak na digital health infrastructure.

2. Mga Rating ng Stock at Target Prices

Hanggang Q1 2024, nananatili ang market consensus para sa Medley, Inc. bilang "Buy" o "Outperform" sa mga pangunahing institusyon na sumusubaybay sa stock:

Rating Distribution: Sa mga analyst na aktibong sumusubaybay sa stock, humigit-kumulang 85% ang may rating na katumbas ng "Buy." Wala pang malalaking "Sell" recommendations, na nagpapakita ng matibay na kumpiyansa sa fundamental trajectory ng kumpanya.
Target Price Estimates:
Average Target Price: Itinakda ng mga analyst ang median target price sa humigit-kumulang ¥5,400 hanggang ¥5,800, na nagpapakita ng malaking upside mula sa kasalukuyang trading levels (mga ¥3,800–¥4,200).
Optimistic Outlook: Ang ilang agresibong domestic institutions ay naglabas ng "High-Conviction" targets na umaabot sa ¥6,500, na binabanggit ang mas mabilis kaysa inaasahang pag-adopt ng digital prescriptions sa Japan.
Conservative Outlook: Ang mas maingat na mga analyst ay nagtatalaga ng fair value malapit sa ¥4,500, isinasaalang-alang ang posibleng volatility sa high-growth tech valuations sa panahon ng pagbabago ng interest rate environment.

3. Pangunahing Risk Factors na Natukoy ng mga Analyst

Sa kabila ng positibong pananaw, nagbabala ang mga analyst sa mga investor tungkol sa ilang mga hadlang:
Regulatory Pace: Malaki ang pagkakaugnay ng SaaS growth ng Medley sa Japanese government deregulation tungkol sa online consultations at digital health insurance cards. Anumang pagkaantala sa mga repormang ito ay maaaring magpabagal sa inaasahang revenue ramp-up para sa Medical Platform segment.
Labor Market Saturation: Bagamat nangunguna ang Medley, minomonitor ng mga analyst ang panganib ng pagtaas ng kompetisyon mula sa mga higante tulad ng M3, Inc. o SMS Co., na maaaring magdulot ng margin compression sa recruitment business dahil sa mas mataas na marketing spend.
Valuation Sensitivity: Bilang isang high-growth stock, ang 4480 ay nagte-trade sa premium P/E ratio. Nagbabala ang mga analyst na sensitibo ang stock sa global "Risk-Off" sentiments at pagbabago sa 10-year Japanese Government Bond (JGB) yields, na maaaring makaapekto sa valuation ng growth-oriented equities.

Buod

Ang consensus ng mga financial analyst ay ang Medley, Inc. ay isang "Best-in-Class" operator sa intersection ng healthcare at technology. Habang maaaring magkaroon ng panandaliang paggalaw ng presyo dahil sa macroeconomic shifts, ang matatag na balance sheet ng kumpanya at dominanteng posisyon sa medical labor market ay ginagawa itong pangunahing pagpipilian para sa mga investor na nais samantalahin ang digital transformation (DX) ng healthcare sa Japan. Nagtatapos ang mga analyst na hangga't mapanatili ng Medley ang mataas na 20-30% taunang revenue growth targets, ito ay mananatiling core holding para sa mga growth-oriented portfolios.

Medley, Inc. (4480) Madalas na Itanong

Ano ang mga pangunahing investment highlights para sa Medley, Inc., at sino ang mga pangunahing kakumpitensya nito?

Medley, Inc. (4480) ay nangunguna sa digital transformation (DX) ng industriya ng healthcare sa Japan. Kabilang sa mga pangunahing investment highlights nito ang dominanteng posisyon sa merkado sa medical human resources (JobMedley) at ang mabilis na lumalawak na Medical Platform business (CLINICS), na nagbibigay ng online telemedicine at electronic medical record (EMR) systems. Nakikinabang ang kumpanya mula sa tumatandang populasyon ng Japan at sa pagtutulak ng gobyerno para sa digitalization ng healthcare.

Ang mga pangunahing kakumpitensya ay kinabibilangan ng M3, Inc. (2413), na nagpapatakbo ng malaking network ng mga doktor, at SMS Co., Ltd. (2175), na direktang nakikipagkumpetensya sa healthcare recruitment space. Sa sektor ng SaaS platform, nakaharap sila sa kompetisyon mula sa mga tradisyunal na EMR providers at mga umuusbong na health-tech startups.

Malusog ba ang pinakabagong financial results ng Medley? Ano ang kita, net profit, at antas ng utang nito?

Batay sa full-year results para sa fiscal year na nagtapos noong Disyembre 31, 2023, at mga kamakailang quarterly updates sa 2024, nagpapakita ang financials ng Medley ng matatag na paglago. Para sa FY2023, iniulat ng kumpanya ang kita na 20.14 bilyong JPY, isang 34.1% na pagtaas taon-taon. Ang operating profit ay tumaas nang malaki sa 2.86 bilyong JPY.

Mananatiling malusog ang balance sheet na may malakas na equity ratio (mga 60-70% depende sa quarter). Sa simula ng 2024, pinananatili ng kumpanya ang net cash position, ibig sabihin ay mas mataas ang cash at equivalents nito kaysa sa interest-bearing debt, na nagbibigay ng sapat na liquidity para sa mga susunod na M&A activities at R&D.

Mataas ba ang kasalukuyang valuation ng Medley (4480) stock? Paano ang P/E at P/B ratios nito kumpara sa industriya?

Karaniwang nagte-trade ang Medley sa growth premium kumpara sa mas malawak na TOPIX index. Hanggang kalagitnaan ng 2024, ang forward Price-to-Earnings (P/E) ratio nito ay madalas na naglalaro sa pagitan ng 40x hanggang 60x, na nagpapakita ng inaasahan ng mga investor para sa mataas na double-digit earnings growth.

Bagamat mas mataas ito kaysa sa mga tradisyunal na staffing agencies, ito ay katulad ng iba pang high-growth SaaS at Health-tech peers tulad ng M3 o JMDC. Mataas din ang Price-to-Book (P/B) ratio nito, na nagpapahiwatig na binibigyan ng merkado ng malaking halaga ang intangible assets, technology platform, at potensyal na paglago sa hinaharap kaysa sa pisikal na book value lamang.

Paano nag-perform ang presyo ng stock ng Medley sa nakaraang taon kumpara sa mga kapantay nito?

Sa nakalipas na 12 buwan, naranasan ng stock ng Medley ang volatility na karaniwan sa Japanese growth sector. Habang nalampasan nito ang maraming small-cap stocks noong 2023 dahil sa malakas na earnings beats, nakaranas ito ng pressure sa unang bahagi ng 2024 dahil sa pagbabago ng interest rate expectations sa buong mundo.

Kumpara sa mga kapantay tulad ng M3, Inc., na nahirapan sa post-pandemic growth normalization, karaniwang nagpakita ang Medley ng mas malakas na relative price strength dahil sa matagumpay nitong diversification sa medical SaaS at matatag na performance ng JobMedley recruitment platform.

Mayroon bang mga kamakailang industry tailwinds o headwinds na nakaapekto sa Medley?

Tailwinds: Patuloy na itinataguyod ng Japanese Ministry of Health, Labour and Welfare ang "Medical DX令和 Vision 2030," na naghihikayat ng paggamit ng electronic prescriptions at standardized medical data. Nagbibigay ito ng structural growth driver para sa CLINICS platform ng Medley.

Headwinds: Kasama sa mga potensyal na panganib ang paghihigpit ng mga regulasyon sa paggawa sa recruitment industry at tumitinding kompetisyon sa cloud-based EMR market. Bukod pa rito, bilang isang growth stock, sensitibo ang Medley sa mga pagbabago sa yield ng 10-year Japanese Government Bond (JGB); ang pagtaas ng rates ay maaaring magdulot ng compression sa valuation multiples.

May mga malalaking institutional investors ba na bumibili o nagbebenta ng Medley (4480) stock kamakailan?

Malaki ang institutional backing ng Medley. Kasama sa mga malalaking global asset managers ang Capital Research and Management Company at Baillie Gifford na historically ay may hawak na posisyon sa kumpanya.

Ipinapakita ng mga kamakailang filings ang matatag na institutional ownership base, bagaman may ilang domestic Japanese investment trusts na nag-rebalance ng kanilang holdings alinsunod sa mas malawak na galaw ng Nikkei 225. Dapat subaybayan ng mga investor ang "Large Shareholding Reports" (大量保有報告書) na isinusumite sa Kanto Local Finance Bureau para sa pinakabagong pagbabago sa pagmamay-ari ng mga pangunahing pondo.