What is Gulshan Polyols Limited stock?

Pagpapakilala sa Negosyo ng Gulshan Polyols Limited

Ang Gulshan Polyols Limited (GULPOLY) ay isang nangungunang kumpanya sa paggawa ng specialty chemicals na may maraming lokasyon at produkto na nakabase sa India. Itinatag bilang isang market leader sa mga segment ng starch derivative at calcium carbonate, matagumpay na nakapag-transition ang kumpanya bilang isang pangunahing manlalaro sa sektor ng renewable energy, partikular sa larangan ng produksyon ng ethanol.

Detalyadong Pagsusuri ng Mga Segmento ng Negosyo

1. Pagpoproseso ng Grain at Starch Derivatives: Ito ang legacy core business ng kumpanya. Pinoproseso nito ang mais (maize) at sirang bigas upang makagawa ng malawak na hanay ng mga high-value derivatives kabilang ang Sorbitol (70% solusyon), Dextrose Monohydrate (DMH), Malto Dextrin Powder (MDP), at Liquid Glucose. Isa ang Gulshan sa pinakamalalaking tagagawa ng Sorbitol sa India, na nagseserbisyo sa FMCG, pharmaceutical, at food & beverage industries.
2. Ethanol (Bio-Fuels): Ito ang pangunahing growth engine ng kumpanya. Nagpapatakbo ang Gulshan ng malalaking grain-based distillery plants. Kasunod ng Ethanol Blending Program (EBP) ng pamahalaan ng India, malaki ang pinalawak ng kumpanya ang kapasidad nito upang mag-supply ng Ethanol sa mga Oil Marketing Companies (OMCs) tulad ng IOCL, BPCL, at HPCL.
3. Pagpoproseso ng Mineral (Calcium Carbonate): Gumagawa ang kumpanya ng iba't ibang grado ng Calcium Carbonate, kabilang ang Activated (ACC) at Precipitated (PCC). Mahalaga ang mga ito bilang fillers sa industriya ng papel, plastik, goma, at pintura.
4. Nutrisyon ng Hayop: Bilang byproduct ng starch at ethanol processes, gumagawa ang kumpanya ng Corn Steep Liquor at Distillers Dried Grains with Solubles (DDGS), na mga high-protein ingredients para sa industriya ng poultry, baka, at aqua feed.

Mga Katangian ng Modelo ng Negosyo

Integrated Value Chain: Pinapatakbo ng Gulshan ang isang "zero-waste" na pilosopiya. Ang mga byproduct ng isang proseso (tulad ng grain husks o steep water) ay kinokonvert bilang value-added animal feed o ginagamit bilang fuel para sa captive power plants, na nagpapahusay sa margin efficiency.
Geographic Diversification: Sa mga manufacturing facility sa Muzaffarnagar (UP), Bharuch (Gujarat), at kamakailan lang sa Boregaon (Madhya Pradesh), ino-optimize ng kumpanya ang logistics costs at sinisiguro ang kalapitan sa mga raw material sources at end-customers.

Pangunahing Competitive Moat

· Market Leadership sa Sorbitol: May dominanteng market share ang Gulshan sa Indian Sorbitol market, na nagsisilbing preferred supplier sa mga global giants tulad ng Colgate-Palmolive at Unilever.
· Mataas na Entry Barriers: Ang industriya ng grain-based ethanol at starch derivatives ay capital-intensive at nangangailangan ng mahigpit na environmental clearances at government licensing, na naglilimita sa bagong kompetisyon.
· Multi-Feedstock Capability: Ang kakayahan nitong magproseso ng iba't ibang grains (Maize, Rice, atbp.) ay nagbibigay-daan upang maprotektahan laban sa volatility ng presyo ng raw materials at mga disruption sa supply chain.

Pinakabagong Strategic Layout

Hanggang Q3 FY2024-25, malaki ang pagtutok ng Gulshan Polyols sa pagpapalawak ng Ethanol. Kamakailan nitong pinatakbo ang 500 KLPD (Kilo Litres Per Day) grain-based ethanol plant sa Boregaon, Madhya Pradesh. Ang pagpapalawak na ito ay naka-align sa layunin ng India na maabot ang 20% ethanol blending sa petrol pagsapit ng 2025-26. Pinag-aaralan din ng kumpanya ang produksyon ng Extra Neutral Alcohol (ENA) para sa premium liquor industry upang higit pang mapalawak ang mga pinagkukunan ng kita.

Kasaysayan ng Pag-unlad ng Gulshan Polyols Limited

Ang Gulshan Polyols ay umunlad mula sa isang maliit na family-run calcium carbonate unit patungo sa isang diversified chemical at energy conglomerate. Ang paglago nito ay nailalarawan sa mga tamang pivot patungo sa mga high-growth na sektor ng industriya.

Mga Yugto ng Pag-unlad

Yugto 1: Pagtatatag at Mineral Specialization (1981 - 2000)
Nagsimula ang kumpanya bilang Gulshan Sugars & Chemicals Ltd. Ang pangunahing pokus noon ay produksyon ng Calcium Carbonate. Sa yugtong ito, naitatag nito ang sarili bilang maaasahang supplier sa lokal na industriya ng papel at plastik, at naipundar ang teknikal na kaalaman para sa chemical precipitation processes.
Yugto 2: Diversification sa Starch Derivatives (2001 - 2012)
Sa pagtukoy sa lumalaking demand sa FMCG at Pharma sectors, nag-diversify ang kumpanya sa corn starch at mga derivatives nito. Noong 2003, nagtayo ito ng unang Sorbitol plant. Sa panahong ito, nag-rebrand ang kumpanya bilang Gulshan Polyols Limited upang ipakita ang mas malawak nitong chemical portfolio. Pagsapit ng 2011, isa na ito sa top three Sorbitol manufacturers sa India.
Yugto 3: Pag-scale at Pagpapalawak ng Kapasidad (2013 - 2020)
Pinokus ng kumpanya ang pagpapalawak ng kasalukuyang kapasidad at pag-optimize ng supply chain. Nagtayo ito ng makabagong pasilidad sa Jhagadia, Gujarat, upang pagsilbihan ang export market at ang industrial hub ng Western India. Pinalakas din ang pagtutok sa value-added products tulad ng Dextrose Monohydrate.
Yugto 4: Paglipat sa Bio-Energy (2021 - Kasalukuyan)
Kasunod ng mga pagbabago sa polisiya sa sektor ng enerhiya, nag-pivot ang Gulshan patungo sa Ethanol. Nakakuha ang kumpanya ng mga pangmatagalang supply agreements sa OMCs at malaki ang ininvest sa mga greenfield distillery projects. Ang yugtong ito ang nagmamarka ng paglipat mula sa specialty chemical company patungo sa isang "Energy and Nutrition" company.

Mga Salik ng Tagumpay at Pagsusuri

Mga Salik ng Tagumpay: Ang pangunahing dahilan ng tagumpay ng Gulshan ay ang Adaptability. Tama ang pagkilala ng pamunuan sa pagbaba ng tradisyunal na chemical margins at maagang pag-pivot sa ethanol sector na suportado ng gobyerno. Bukod dito, ang Institutional Client Base nito ay nagbibigay ng katatagan sa kita na nagpapahintulot ng agresibong CAPEX.
Mga Hamon: Nakaranas ang kumpanya ng mga panandaliang pagsubok dahil sa volatility ng presyo ng grain (mais at bigas) at mga pagbabago sa regulasyon ng ethanol procurement prices. Gayunpaman, ang diversified product mix nito (Starch vs. Ethanol) ay nagsilbing natural hedge.

Pagpapakilala sa Industriya

Ang Gulshan Polyols ay gumagana sa intersection ng Specialty Chemicals, Food Processing, at Renewable Energy. Kasalukuyang nakikinabang ang industriya mula sa structural shift patungo sa sustainable at bio-based na mga produkto.

Mga Trend at Mga Pangunahing Puwersa sa Industriya

1. Ethanol Blending Program (EBP): Ang mandato ng pamahalaan ng India na pataasin ang ethanol blending sa fuel ang pinakamalaking puwersa. Nagbibigay ito ng garantisadong off-take para sa mga grain-based distilleries.
2. Tumataas na Konsumo sa FMCG: Ang demand para sa Sorbitol at starch derivatives ay direktang konektado sa paglago ng personal care at processed food sectors sa mga umuusbong na merkado.
3. Import Substitution: May malakas na lokal na pagsuporta upang mabawasan ang pag-asa sa imported chemicals, na pabor sa mga lokal na tagagawa tulad ng Gulshan.

Data sa Merkado at Proyeksyon

Kalagayan ng Kompetisyon at Katayuan ng Industriya

Medyo fragmented ang industriya ngunit may mataas na entry barriers sa specialty segment.
· Mga Kakumpitensya: Sa starch at sorbitol segment, nakikipagkumpitensya ang Gulshan sa mga manlalaro tulad ng Roquette India at Gujarat Ambuja Exports. Sa ethanol segment, nakikipagkumpitensya ito sa mga pangunahing sugar mills at grain-based distilleries.
· Posisyon sa Industriya: Natatangi ang Gulshan Polyols dahil isa ito sa iilang kumpanya na may market leadership sa Sorbitol habang sabay na nagpapalawak ng malaking kapasidad sa grain-based Ethanol. Ang dual-presence na ito ang nagpapalakas sa katatagan nito kumpara sa mga pure-play sugar mills o mga kumpanya na nakatuon lamang sa isang produkto. Ayon sa mga pinakabagong financial filings (FY24), ang pagtutok ng kumpanya sa "Grain-to-Ethanol" pathway ay naglagay dito bilang isang top-tier supplier para sa pambansang energy security mission.

Gulshan Polyols Limited Financial Health Score

Batay sa pinakabagong datos pinansyal para sa FY2025 at ang paunang resulta ng Q3 FY2026, ipinapakita ng Gulshan Polyols Limited (GULPOLY) ang matatag na pagbangon sa kakayahang kumita at malakas na paglago ng kita. Bagaman ang kumpanya ay kumuha ng malaking utang upang pondohan ang agresibong pagpapalawak ng kapasidad sa ethanol, ang kamakailang pagtaas ng operating margins ay nagpapahiwatig ng pagbuti sa kakayahang bayaran ang mga obligasyong ito.

Potensyal ng Pag-unlad ng GULPOLY

Strategic Expansion sa Ethanol at Bio-fuels

Mabilis na nagiging isang ethanol powerhouse ang Gulshan Polyols. Matagumpay na na-komisyon ng kumpanya ang 250 KLPD grain-based ethanol plant sa Assam noong Hunyo 2024, na nagdala sa kabuuang kapasidad ng distillery sa 810 KLPD. Nilalayon ng pamunuan ang buong paggamit ng kapasidad sa FY26, na may target na taunang produksyon na 25 crore liters ng ethanol. Ito ay tugma sa mandato ng pamahalaan ng India para sa E20 (20% ethanol blending), na nagsisiguro ng pangmatagalang kasunduan sa pagbili mula sa mga pangunahing Oil Marketing Companies (OMCs).

Roadmap ng Paglago Patungo sa FY2027

Ipinahayag ng kumpanya ang ambisyosong roadmap upang doblehin ang kapasidad ng produksyon pagsapit ng FY2027. Nakatuon ang estratehiya sa pag-diversify sa mga high-margin specialty chemicals at mga inisyatiba sa green energy. Pangunahing mga katalista ay:
- Green Energy Transition: Pagsasaliksik sa mga proyekto sa green methanol, carbon capture technologies, at bio-diesel.
- Mga Target sa Kita: Inaasahan ng pamunuan ang top-line na ₹2,300 crore para sa FY26 at target na ₹2,600–₹2,800 crore pagsapit ng FY27.
- Pagpapalawak ng Export: Pinalalakas ang presensya sa higit sa 35 bansa upang mabawasan ang epekto ng mga pagbabago sa domestic market.

Market Leadership sa Starch at Minerals

Higit pa sa ethanol, nananatiling market leader ang Gulshan sa Sorbitol at Precipitated Calcium Carbonate (PCC). Matagumpay na inilipat ng kumpanya ang estratehiya sa feedstock sa surplus grain at corn upang maiwasan ang mga restriksyon sa suplay ng bigas, na nagpapakita ng mataas na operational flexibility.

Mga Kalamangan at Panganib ng Gulshan Polyols Limited

Mga Benepisyo ng Kumpanya (Mga Kalamangan)

- Napakahusay na Financial Turnaround: Ipinapakita ng kamakailang resulta ng Q3 FY26 ang malaking pagtaas sa net profit (504% YoY), na nagpapahiwatig na ang mabigat na yugto ng capex ay nagsisimulang magbunga ng mataas na kita.
- Suporta ng Patakaran: Malakas na suporta mula sa gobyerno para sa Ethanol Blending Program (EBP) na nagbibigay ng predictable at lumalaking merkado para sa pinakamalaking segment ng negosyo.
- Diversified Portfolio: Hindi tulad ng mga pure-play sugar o distillery firms, ang presensya ng GULPOLY sa specialty chemicals (Sorbitol, Fructose) at minerals ay nagbibigay ng proteksyon laban sa cyclical commodity risks.
- Upside sa Valuation: Ipinapakita ng ilang analyst models na undervalued ang stock, na may intrinsic value na tinatayang mas mataas nang malaki kaysa kasalukuyang presyo sa merkado.

Mga Potensyal na Panganib

- Volatility ng Raw Material: Mataas ang sensitivity ng margins sa presyo ng broken rice at corn. Anumang pagtaas sa presyo ng agricultural commodities ay maaaring magdulot ng margin contraction.
- Pasanin sa Utang: Upang pondohan ang pagpapalawak, tumaas ang debt-to-equity ratio sa mga nakaraang taon. Ang patuloy na mataas na interest rates ay maaaring makaapekto sa net profitability kung ang cash flows ay ilalaan sa pagbabayad ng utang.
- Regulatory Risks: Ang mga pagbabago sa ethanol pricing formulas ng gobyerno o mga polisiya sa feedstock allocation (tulad ng mga restriksyon sa paggamit ng ilang grains) ay patuloy na banta sa regulasyon.
- Kompetisyon sa Industriya: Ang starch at grain processing sectors ay nahaharap sa matinding kompetisyon, lalo na mula sa mga low-cost imports at tumataas na domestic capacity.

Paano Tinitingnan ng mga Analyst ang Gulshan Polyols Limited at ang Stock ng GULPOLY?

Sa pagpasok ng mga fiscal cycle ng 2025-2026, nananatili ang mga market analyst at mga institutional observer sa isang "maingat na optimistikong" pananaw tungkol sa Gulshan Polyols Limited (GULPOLY). Bilang isang nangungunang tagagawa ng ethanol, calcium carbonate, at starch derivatives sa India, itinuturing ang kumpanya bilang isang estratehikong hakbang sa green energy transition ng India at lumalawak na sektor ng consumer goods. Mahigpit na minomonitor ng mga analyst ang mga pagpapalawak ng kapasidad at mga debt-to-equity ratio nito. Narito ang detalyadong pagsusuri ng umiiral na propesyonal na sentimyento:

1. Pangunahing Pananaw ng Institusyon sa Kumpanya

Benepisyaryo ng Ethanol Blending Program (EBP): Karamihan sa mga industry analyst ay binibigyang-diin ang Gulshan Polyols bilang pangunahing benepisyaryo ng mandato ng Gobyerno ng India na maabot ang 20% ethanol blending sa petrol pagsapit ng 2025-26. Ang pagsisimula ng operasyon ng kanilang 500 KLPD ethanol plant sa Borgaon at karagdagang kapasidad sa Goalpara ay naglagay sa kumpanya upang makuha ang malaking bahagi ng mga procurement tender ng OMCs (Oil Marketing Companies).
Strategiya sa Pagkakaiba-iba ng Produkto: Pinupuri ng mga analyst mula sa mga lokal na brokerage firm ang kumpanya para sa kanilang "multi-pillar" growth strategy. Bukod sa ethanol, may dominanteng posisyon ang GULPOLY sa merkado ng Precipitated Calcium Carbonate (PCC) at Sorbitol. Ang pagkakaibang ito ay tumutulong upang maprotektahan ang kumpanya mula sa mga siklikal na pagbabago sa presyo ng anumang isang raw material, tulad ng mais o basag na bigas.
Operational Efficiency at Capex Cycle: Napapansin sa mga institutional report na natapos na ng Gulshan Polyols ang isang mabigat na capital expenditure cycle. Ngayon, ang mga financial analyst ay nakatuon sa "pagsulit sa mga asset," na inaasahan ang pagbuti ng Asset Turnover Ratios at Return on Capital Employed (ROCE) habang naaabot ng mga bagong planta ang pinakamataas na kapasidad sa huling bahagi ng 2025.

2. Mga Rating ng Stock at Mga Sukatan ng Performance

Sa unang bahagi ng 2025, ang consensus ng merkado para sa GULPOLY ay nakatuon sa isang "Hold/Accumulate" na posisyon, na may bahagyang pag-angat patungo sa "Buy" para sa mga long-term na mamumuhunan:
Distribusyon ng Rating: Sa maliit na grupo ng mga mid-cap specialist analyst na sumusubaybay sa stock, humigit-kumulang 70% ang nagmumungkahi ng "Buy" o "Add" sa mga pagbaba, habang 30% ang nagrerekomenda ng "Hold," na binabanggit ang kamakailang volatility sa mga input cost.
Mga Financial Indicator (FY 2024-2025):
Paglago ng Kita: Itinuturo ng mga analyst ang matatag na year-on-year na pagtaas ng kita, na pinapalakas ng mas mataas na ethanol realization prices.
Price-to-Earnings (P/E) Ratio: Madalas na ikinukumpara ang stock sa mga kapantay tulad ng Praj Industries o BCL Industries. Napapansin ng mga analyst na ang GULPOLY ay madalas na nagte-trade sa valuation na sumasalamin sa paglipat nito mula sa isang chemicals company patungo sa isang green energy player.
Kategorya ng Market Cap: Bilang isang Small/Mid-cap entity, nagbabala ang mga analyst tungkol sa mas mataas na volatility kumpara sa mga Nifty 50 stocks, kaya inirerekomenda ito para sa mga mamumuhunang may katamtaman hanggang mataas na risk appetite.

3. Mga Panganib na Natukoy ng Analyst (Ang Bear Case)

Sa kabila ng mga positibong salik ng paglago, binibigyang-diin ng mga propesyonal na analyst ang ilang mahahalagang panganib:
Pagbabago-bago ng Presyo ng Raw Material: Ang pangunahing alalahanin ng mga analyst ay ang pabago-bagong gastos ng feedstock (mais at butil). Anumang paghihigpit ng gobyerno sa paggamit ng ilang butil para sa produksyon ng ethanol o pagtaas ng presyo ng mga produktong agrikultural ay maaaring magdulot ng agarang pagkipot ng margin, tulad ng nakita sa mga nakaraang quarterly results.
Pag-manage ng Working Capital at Utang: Dahil sa capital-intensive na katangian ng pagtatayo ng mga distillery, minomonitor ng mga analyst ang antas ng utang ng kumpanya. Bagaman ang debt-to-equity ratio ay nananatiling manageable, maaaring makaapekto ang mataas na interest rates sa net profit margin kung maantala ang pag-angat ng mga bagong pasilidad.
Mga Pagbabago sa Regulasyon: Ang sektor ng ethanol ay mahigpit na nire-regulate. Nagbabala ang mga analyst na anumang pagbabago sa pricing formula ng gobyerno para sa ethanol o pagbabago sa blending targets ay maaaring malaki ang epekto sa valuation models ng kumpanya.

Konklusyon

Ang consensus sa merkado ay ang Gulshan Polyols Limited ay isang high-growth "Green Energy" proxy na may matibay na pundasyon sa industrial chemicals. Habang nagpapatuloy ang mga short-term na hamon kaugnay sa gastos ng raw materials, naniniwala ang mga analyst na ang malawakang pagpapalawak ng kapasidad ng kumpanya ay tugma sa pangmatagalang layunin ng India para sa energy security. Para sa karamihan ng mga analyst, ang susi sa performance ng stock ng GULPOLY sa 2026 ay ang kakayahan nitong mapanatili ang consistent margins sa gitna ng global commodity fluctuations.

Mga Madalas Itanong tungkol sa Gulshan Polyols Limited (GULPOLY)

Ano ang mga pangunahing investment highlights para sa Gulshan Polyols Limited, at sino ang mga pangunahing kakumpitensya nito?

Gulshan Polyols Limited (GULPOLY) ay isang nangungunang multi-location manufacturer sa India na dalubhasa sa Starch Sugars (Sorbitol, Liquid Glucose), Calcium Carbonate, at Ethanol. Isang mahalagang investment highlight ang kanilang estratehikong pagpapalawak sa Ethanol segment upang samantalahin ang Ethanol Blending Program (EBP) ng Gobyerno ng India. Kamakailan lamang ay na-operationalize nila ang malalaking planta ng grain-based ethanol sa Madhya Pradesh at Assam.
Ang mga pangunahing kakumpitensya ay nagkakaiba depende sa segment: Sa Sorbitol at Starch, nakikipagkumpitensya sila sa Roquette India at Gujarat Ambuja Exports. Sa Calcium Carbonate segment, nakaharap sila sa kompetisyon mula sa iba't ibang regional chemical manufacturers.

Malusog ba ang pinakabagong financial results ng Gulshan Polyols? Ano ang kalagayan ng kita, net profit, at utang nito?

Ayon sa pinakabagong filings para sa FY 2023-24 at mga unang quarter ng FY 2024-25, nakakita ang kumpanya ng malaking pagtaas sa Revenue from Operations, na pangunahing pinasigla ng pagpapalawak ng produksyon ng Ethanol. Halimbawa, sa Q1 FY25, tumaas ang kita ng higit sa 50% year-on-year.
Gayunpaman, ang Net Profit margins ay naapektuhan dahil sa mataas na gastos sa raw materials (mais at bigas) at pagtaas ng depreciation/interest costs mula sa mga bagong capital expenditures. Tumaas kamakailan ang Debt-to-Equity ratio ng kumpanya upang pondohan ang malawakang pagpapalawak ng mga ethanol distilleries, ngunit nananatili itong nasa manageable na antas habang nagsisimula nang makabuo ng steady cash flows ang mga bagong planta.

Mataas ba ang kasalukuyang valuation ng GULPOLY stock? Paano ito kumpara sa industriya sa P/E at P/B ratios?

Sa kalagitnaan ng 2024, ang Gulshan Polyols ay nagte-trade sa isang Price-to-Earnings (P/E) ratio na madalas na mas mataas kaysa sa historical average nito, na nagpapakita ng optimismo ng mga investor tungkol sa paglago ng Ethanol. Habang ang industry average para sa specialty chemicals ay maaaring mas mababa, ang GULPOLY ay kasalukuyang tinataya bilang isang energy-transition play. Ang Price-to-Book (P/B) ratio nito ay karaniwang naaayon sa mga mid-cap chemical peers. Dapat tandaan ng mga investor na ang mataas na P/E ay bahagi dahil sa suppressed earnings habang nasa gestation period ang mga bagong planta; habang tumataas ang capacity utilization, maaaring bumaba ang forward P/E.

Paano ang performance ng GULPOLY stock price sa nakaraang tatlong buwan at isang taon? Nalampasan ba nito ang mga kakumpitensya?

Sa nakaraang isang taon, nagpakita ang GULPOLY ng volatile returns, madalas na sumusunod sa balita tungkol sa government ethanol procurement prices. Habang nalampasan nito ang ilang tradisyunal na small-cap chemical stocks, nakaranas ito ng corrections sa panahon ng pagtaas ng presyo ng mga grain. Sa nakaraang tatlong buwan, ipinakita ng stock ang resilience habang nagsimula ang commercial production ng Assam ethanol plant. Kumpara sa mga peers tulad ng BCL Industries o Gujarat Ambuja, ang performance ng GULPOLY ay malapit na naka-depende sa mga specific capacity commissioning milestones nito.

Mayroon bang mga kamakailang positibo o negatibong balita sa industriya na nakaapekto sa GULPOLY?

Positibo: Ang tuloy-tuloy na pagtutulak ng gobyerno ng India patungo sa 20% Ethanol blending target pagsapit ng 2025-26 ay isang malaking pabor. Ang pana-panahong pagtaas sa procurement price ng ethanol na gawa mula sa damaged food grains at mais ay direktang nakikinabang sa GULPOLY.
Negatibo: Ang mga paggalaw sa presyo ng mais at broken rice (pangunahing feedstocks) ay nagdudulot ng panganib sa margins. Bukod dito, anumang restriksyon ng gobyerno sa paggamit ng ilang food grains para sa ethanol production upang kontrolin ang food inflation ay maaaring maging pansamantalang hadlang.

Mayroon bang malalaking institutional investors na bumili o nagbenta ng GULPOLY stock kamakailan?

Ang Gulshan Polyols ay pangunahing pag-aari ng mga promoter, kung saan ang Promoter Group ay humahawak ng humigit-kumulang 66-67% ng equity. Ang Foreign Institutional Investors (FIIs) at Domestic Institutional Investors (DIIs) ay may maliit ngunit matatag na presensya. Ang mga kamakailang shareholding patterns ay nagpapakita ng maliliit na pagbabago sa holdings ng FII, na kadalasang nagpapahiwatig ng profit-taking o portfolio rebalancing. Mataas pa rin ang partisipasyon ng retail investors dahil sa visibility ng kumpanya sa mga sektor ng "Green Energy" at "Bio-fuel".