- Ang panukalang batas ay naghihiwalay ng securities at commodities upang linawin ang pangangasiwa ng SEC at CFTC sa crypto.
- Ang batas ay nag-aatas ng mga kontrol sa kustodiya ng asset, audit, pagsunod sa AML, at 100%-reserve na stablecoin.
- Pagbawas sa buwis para sa maliliit na pagbili gamit ang crypto at mga proteksyon ng mamimili na layong suportahan ang pag-ampon.
Sinabi ni Senador Cynthia Lummis ng U.S. na ang Responsible Financial Innovation Act ng 2026 ay malinaw na maghihiwalay sa securities mula sa commodities. Ginawa niya ang pahayag sa X, na tumatalakay sa regulasyon ng crypto sa U.S. Nilalayon ng panukalang batas na magdala ng regulatoryong kalinawan, proteksyon ng mamumuhunan, at pangangasiwa ng mga ahensya matapos ang mga taong may hindi pagkakaunawaan sa pagitan ng SEC at CFTC.
Securities at Commodities
Ayon kay Lummis, ang 2026 bill ay “maghuhubog ng malinaw na linya sa pagitan ng securities at commodities,” ayon sa kanyang pampublikong pahayag. Ipinaliwanag niya na ang pagkakahiwalay na ito ay nagpapahintulot sa mga lehitimong proyekto ng crypto na gumana sa ilalim ng mga inaasahang panuntunan. Mahalaga, sinabi niyang ang kalinawan ay nakakatulong sa inobasyon habang pinananatili pa rin ang proteksyon ng mamumuhunan.
Ayon kay Lummis, ang kawalan ng katiyakan ay nagpapabagal sa pag-unlad sa pamilihan ng digital assets sa U.S. Gayunpaman, sinusubukan ng iminungkahing balangkas na tugunan ang matagal nang hindi pagkakaunawaan sa hurisdiksyon. Nililinaw ng panukalang batas kung aling mga asset ang sakop ng batas ng securities at kung alin ang kwalipikado bilang commodities.
Sa ilalim ng kasalukuyang batas, ang securities ay mga asset na kumakatawan sa pagmamay-ari o utang sa isang negosyo. Sa kabilang banda, ang commodities ay mga pisikal na kalakal tulad ng ginto, langis, o mga produktong agrikultural. Sa crypto, mahalaga ang pagkakaibang ito dahil ito ang nagtatakda kung ang isang asset ay sakop ng SEC o ng CFTC.
Itinatalaga ng panukalang batas ang CFTC bilang may hurisdiksyon sa mga crypto asset na hindi nagbibigay ng financial interests sa mga entidad. Sa kabilang banda, ang mga asset na may kaugnayan sa pagmamay-ari o karapatan sa kita ay mananatili sa pangangasiwa ng SEC. Tinutugunan ng pagkakahating ito ang kalituhan sa pagpapatupad ng batas na namayani sa mga kamakailang kaso ng crypto sa U.S.
Mga Nilalaman ng Batas
Itinatatag ng Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act ang malawak na pamantayan para sa regulasyon ng crypto. Inilalatag ng panukalang batas kung sino ang may tungkulin, paano pinoprotektahan ang mga mamimili, mga patakaran para sa stablecoin, at paano binubuwisan ang crypto. Sumasaklaw ito sa mga crypto issuer, tagapamagitan, at mga tagapagkustodiya.
Ang mga kumpanyang crypto na humahawak ng asset para sa mga customer ay kailangang patunayan na sila talaga ang may kontrol o may hawak ng mga asset na iyon. Kailangan din nilang sumailalim sa taunang pagsusuri ng mga independent accountant upang kumpirmahin na naroon talaga ang mga asset. Layunin ng mga hakbang na ito na pigilan ang maling paggamit ng pondo ng customer.
Pinapayagan din ng panukalang batas ang mas mahigpit na patakaran para sa proteksyon ng customer at integridad ng merkado, ngunit kailangan munang aprubahan ng SEC at CFTC bago ito maging epektibo. Ang hakbang na ito ay nag-uugnay ng pagpapalawak ng pangangasiwa sa kasunduan ng ahensya.
May mga kriminal na parusa para sa mga paglabag na may kaugnayan sa mga kinakailangan sa pagtatala ng pananalapi. Bukod dito, kailangang suriin ng Treasury, SEC, at CFTC ang pagsunod sa mga anti-money laundering program. Sinasaklaw din ng panukalang batas ang mga obligasyon sa pagpigil sa pagpopondo ng terorismo.
Mananatiling mahigpit ang mga probisyon para sa stablecoin sa ilalim ng panukala. Tanging mga depository institution lang ang maaaring maglabas ng stablecoin. Kailangang may hawak ang mga issuer ng 100% na reserba na sumusuporta sa lahat ng outstanding tokens at payagan ang pagtubos sa orihinal na halaga.
Tinutugunan din ng panukalang batas ang pagbubuwis. Ang mga pagbili gamit ang digital assets ay hindi na papatawan ng buwis sa kita kung ang tubo o lugi ay hindi lalagpas sa $200. Ang probisyong ito ay nakatuon sa araw-araw na transaksyon kaysa sa spekulatibong trading.
Kaugnay: Tinawag ni Senador Lummis ang Bitcoin bilang “Freedom Money” para sa mga Amerikano
Epekto ng Strategic Bitcoin Reserve
Habang umuusad ang regulatoryong kalinawan, naharap sa mga balakid ang mas malawak na polisiya sa crypto noong 2025. Partikular, nabigo ang mga inaasahan sa U.S. Strategic Bitcoin Reserve. Nagsimula ang polisiya mula sa mga panukalang kaugnay kay Senador Lummis.
Noong huling bahagi ng 2024, naniwala ang mga tagasuporta na bibili ang U.S. ng Bitcoin upang balansehin ang pambansang utang. Masiglang ipinromote ng mga influencer ang ideya sa mga social platform. Gayunman, hindi kailanman nangako ang gobyerno na bibili ng Bitcoin.
Sa kalaunan, nilagdaan ng White House ang isang executive order na nagtatatag ng “Strategic Bitcoin Reserve.” Gayunman, ang reserve ay naglalaman lamang ng humigit-kumulang 200,000 BTC na nasamsam na ng Department of Justice. Pansamantalang itinigil lang ng gobyerno ang mga susunod na bentahan.
Walang bagong pagbili ng Bitcoin na naganap sa ilalim ng kautusan. Bilang resulta, bumaligtad nang husto ang mga inaasahan. Ang posibilidad sa Polymarket para sa isang Bitcoin reserve ng U.S. pagsapit ng 2026 ay bumaba sa 28%. Mas maaga noong 2025, umabot sa halos 70% ang posibilidad. Gayunpaman, bumaba ang tsansa habang lumilinaw ang sitwasyon. Unti-unting kinilala ng merkado ang reserve bilang pagbabago lamang ng pangalan ng mga nakumpiskang asset.
Sa panahong ito, sinabi ni Lummis na hindi siya tatakbo muli sa 2026. Siya ay isa sa mga pinakamalakas na tagasuporta ng mga polisiya kaugnay ng Bitcoin sa Kongreso. Ang kanyang pag-alis ay nagdudulot ng mas malaking kawalang-katiyakan sa hinaharap ng mga batas sa crypto.
Ang Responsible Financial Innovation Act ng 2026 ay nagtatakda ng pangangasiwa sa crypto, mga papel ng ahensya, at mga proteksyon ng mamimili. Tinutugunan din nito ang stablecoin, pagbubuwis, at mga kinakailangan sa pagsunod sa pamilihan. Ipinapakita ng mga elementong ito ang layunin ni Lummis na paghiwalayin ang securities mula sa commodities habang pinapanatili ang proteksyon ng mga mamumuhunan.
