Sinagot ng mga CIO ng Dalawang Malalaking Kumpanya ang Tanong na, “Natapos na ba ang Apat na Taong Siklo sa Bitcoin?” – “Isang 10-Taong Pag-angat…”

Ang teoryang “apat na taong siklo” sa Bitcoin, isa sa mga pinakakilalang estratehiya sa pamumuhunan sa merkado ng cryptocurrency, ay nahaharap ngayon sa seryosong pagsubok kasabay ng pagpasok ng mga institusyonal na mamumuhunan sa sektor.

Sa kanyang paglabas sa programang Crypto World ng CNBC, nagbahagi sina Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) ng Bitwise Asset Management, at Sebastian Bea, CIO ng ReserveOne, ng mahahalagang pananaw tungkol sa hinaharap ng Bitcoin at mga nagbabagong dinamika sa merkado.

Ipinahayag ni Bitwise CIO Matt Hougan na ang makasaysayang apat na taong price cycle ng Bitcoin, na nakabatay sa halving events, ay hindi na umano akma. Ayon kay Hougan, “Ang apat na taong siklo ay napapalitan na ng isang ‘sampung taong bull run.’”

Ayon kay Hougan, ang mga ETF (Exchange Traded Funds) na inaprubahan noong unang bahagi ng 2024, pag-usad sa regulasyon, at ang pag-angat ng stablecoins ay naging mas dominante kaysa sa mga nakaraang siklikal na puwersa. Binanggit ni Hougan na ang BTC ay naging mas hindi pabagu-bago kumpara sa Nvidia noong nakaraang taon, at idinagdag na ang institusyonal na pag-aampon ay nasa mga unang yugto pa lamang. Aniya, ang karaniwang institusyonal na mamumuhunan ay dumadaan sa pagsusuring umaabot ng humigit-kumulang walong pagpupulong (o walong quarters) bago maglaan ng pondo sa Bitcoin.

Ipinahayag ni ReserveOne CIO Sebastian Bea na maaaring napakaaga pang sabihin na tuluyang tapos na ang siklo, ngunit ang estruktura ng merkado ay nagkaroon ng pundamental na pagbabago. Binanggit ni Bea na ang mga indibidwal na mamumuhunan ay karaniwang kumikilos batay sa presyo (momentum-based), habang ang mga institusyonal na mamumuhunan ay umaasa sa prinsipyong “strategic asset allocation.”

Ayon kay Bea, ang mga institusyon ay lumilikha ng stabilizing force sa merkado sa pamamagitan ng pagbili ng Bitcoin upang mapanatili ang balanse ng portfolio kapag bumababa ang presyo. Dahil dito, nagkakaroon ng mas maayos na pagbagsak ang BTC, kapalit ng matutulis na pagbaba na 60-80% noong nakaraan.

Parehong sumang-ayon ang dalawang tagapagsalita na ang uri ng diskusyon kasama ang mga institusyonal na mamumuhunan ay lubos na nagbago sa nakalipas na limang taon. Naalala ni Matt Hougan na limang taon na ang nakalipas, ang mga mamumuhunan ay nagtatanong pa ng mga batayang teknikal tulad ng “Ano ang BTC?” o “Paano ito namimina?”, ngunit ngayon, ang mga diskusyon ay umabot na sa mga propesyonal na aplikasyon gaya ng “Paano nakaaapekto ang Bitcoin sa correlations sa isang portfolio?” o “Saan ito nababagay bilang hedge laban sa inflation?”

Tinalakay rin sa usapan ang epekto ng bagong administrasyon ng US at mga desisyon sa interest rate ng Fed. Binanggit ni Sebastian Bea na ang Bitcoin ay malinaw nang kinikilala bilang isang “commodity,” at nabawasan na ang regulatory uncertainty. Gayunpaman, idinagdag niya na ang pokus ng merkado ay hindi na lamang sa mga pahayag ng pulitika kundi pati na rin sa mga kondisyon ng liquidity at mga aksyon ng Fed.