クローズ・ブラザーズ株式とは？
CBGはクローズ・ブラザーズのティッカーシンボルであり、LSEに上場されています。
1878年に設立され、Londonに本社を置くクローズ・ブラザーズは、金融分野の地方銀行会社です。
このページの内容：CBG株式とは？クローズ・ブラザーズはどのような事業を行っているのか？クローズ・ブラザーズの発展の歩みとは？クローズ・ブラザーズ株価の推移は？
最終更新：2026-05-14 05:18 GMT
クローズ・ブラザーズについて
簡潔な紹介
Close Brothers Group plcは、専門的な貸付、預金受入れ、証券取引を専門とする英国の主要な商業銀行グループです。同社は主に、商業、リテール、不動産の3つの主要部門を通じて、中小企業および個人にサービスを提供しています。
2025会計年度において、グループは調整後営業利益1億4430万ポンド（2024年：1億6760万ポンド）という堅調な業績を報告しましたが、法定結果は1億6500万ポンドの自動車金融引当金の影響を受けました。市場の課題にもかかわらず、グループは資本基盤を強化し、CET1比率13.8%を達成し、資産運用部門の売却を成功裏に完了しました。
基本情報
Close Brothers Group plc 事業紹介
事業概要
Close Brothers Group plc（CBG）は、英国を代表する商業銀行グループであり、貸付、預金受入、資産管理サービス、証券取引を提供しています。1878年に設立され、本社はロンドンにあり、FTSE 250指数の構成銘柄です。従来の大手銀行とは異なり、Close Brothersは専門性の高いモデルを採用し、差別化されたサービス、専門知識、迅速な対応が可能なニッチ市場に注力しています。同グループは、経済サイクルを通じて高い利幅、強固な資本基盤、保守的な引受姿勢を重視する慎重な「天候に強い」ビジネスモデルで知られています。
詳細な事業モジュール
1. 銀行部門（コアエンジン）:
銀行部門はグループの利益の主要な源泉です。中小企業（SME）および個人向けの融資を専門としています。
- 商業融資: 設備、車両、機械の資産ファイナンス、売掛金ファイナンス、専門的な不動産環境融資を含みます。
- 小売金融: 自動車ディーラーを通じて提供されるモーターファイナンスおよび企業・個人向けの保険料ファイナンスに注力しています。
- 不動産ファイナンス: 主にSMEセクターの専門開発業者向けの住宅開発融資を提供しています。
2. 資産管理（Close Brothers Asset Management - CBAM）:
この部門は、高額資産保有者、慈善団体、法人向けに財務計画および投資管理サービスを提供しています。パーソナライズされた助言と規律ある投資プロセスを組み合わせています。2024年末時点で、CBAMは約180億ポンドの運用資産を管理しており、貸出の景気循環的性質を相殺する安定した手数料収入を生み出しています。
3. 証券（Winterflood）:
Winterfloodは英国を代表するマーケットメイカーであり、株式仲介業者、資産管理者、機関投資家に流動性を提供しています。AIM、英国メインマーケット、国際株式を含む幅広い銘柄をカバーしています。市場の変動性や個人投資家の取引量に大きく影響されますが、英国金融市場の重要なインフラとして機能しています。
商業モデルの特徴
専門特化: CBGは「マスマーケット」製品を避け、深い技術的専門知識や専門的な担保知識が必要な分野で競争しています。
関係重視: 多くの融資判断は分散化されており、地域の専門家がクライアントの具体的状況に基づいて信用判断を行い、単なる自動スコアリングに依存しません。
慎重な資金調達: グループは主に多様化された個人および法人預金を通じて貸出資金を調達し、変動の激しい卸売市場への依存を減らしています。
主要な競争上の堀
ニッチ担保の専門知識: ビンテージカーから特殊印刷機械まで特定資産の評価と融資能力は、大手の自動化銀行に対する参入障壁を形成しています。
「天候に強い」哲学: 2024年中頃時点でのコモン・エクイティ・ティア1比率12.8％や高い純金利マージン（NIM）を維持する長期的なコミットメントにより、不況時の保護を実現しています。
運用の機敏性: 「ビッグフォー」英国銀行より規模は小さいため、SMEにとって大きな価値となる迅速な融資承認が可能です。
最新の戦略的展開
2024年および2025年にかけて、グループは規制上の課題、特に金融行動監視機構（FCA）による過去のモーターファイナンス手数料取り決めの調査に対応しています。戦略的には以下に注力しています。
- 資本保全: 規制の不確実性の中でバランスシート強化のため、2024年の配当支払いを一時停止。
- デジタルトランスフォーメーション: モーターおよびプレミアムファイナンス部門の効率向上のため、コアバンキングシステムをアップグレード。
- CBAM拡大: 質の高い投資マネージャーの採用を継続し、資産管理部門の規模拡大を図る。
Close Brothers Group plc の発展史
発展の特徴
Close Brothersの歴史は、規律ある非有機的成長と着実な有機的拡大の組み合わせによって特徴付けられます。小規模な商社から多角的な金融サービスグループへと進化しつつ、リスク回避と専門サービスの独自文化を維持しています。
詳細な発展段階
1. 創業と初期（1878年～1970年代）:
1878年にWilliam Brooks Closeとその兄弟によって設立されました。当初は米国の農場抵当融資に注力し、その後ロンドンに軸足を戻しました。約1世紀にわたり、プライベート商業銀行として運営され、誠実さとオーダーメイドの金融ソリューションで評判を築きました。
2. 上場と多角化（1984年～2000年）:
1984年にロンドン証券取引所に上場。この期間に専門事業の買収を進め、三本柱の構造を構築しました。1993年のWinterflood Securities買収は、英国のマーケットメイキングにおける支配的地位を確立する重要な出来事でした。
3. レジリエンスとSME重視（2001年～2019年）:
2008年の金融危機で多くのグローバル銀行が破綻や救済を受ける中、Close Brothersは利益を維持しました。長期借入・短期貸出の流動性戦略が奏功しました。危機後、大手銀行が規制強化でSME融資から撤退する中、同社は資産・モーターファイナンスの貸出残高を大幅に拡大しました。
4. 現代の課題と規制対応（2020年～現在）:
COVID-19パンデミックは信用モデルを試しましたが、低い貸倒引当金で乗り切りました。2024年には、FCAによるモーターファイナンス業界全体の裁量手数料取り決め（DCA）調査という最大の現代的課題に直面し、資本保全の徹底と過去の慣行見直しに戦略的に舵を切っています。
成功と課題の分析
成功の要因:
- 規律: リスク調整後のリターンが低い場合は一貫して取引を見送る。
- 多角化: 市場取引量が低迷（Winterfloodに影響）しても、銀行部門が緩衝材となることが多い。
- 規制集中: 英国モーターファイナンスへの依存度が高く、特定の規制変化に対して脆弱。
- ニッチな流動性: 中型株として、資本要件に関するニュースで市場センチメントが激しく変動する。
業界紹介
業界概要
Close Brothersは英国の専門銀行および資産管理セクターに属します。この業界は「ビッグフォー」クリアリング銀行（HSBC、Barclays、Lloyds、NatWest）と新興の「ネオバンク」（Monzo、Revolut）の中間に位置し、個別の引受が必要なサービスが不足しているセグメントに特化しています。
主要業界データ（2023-2024）
| 指標 | 業界状況（英国専門銀行） | Close Brothersの位置付け |
|---|---|---|
| 平均純金利マージン（NIM） | 3.0% - 4.5% | 強力（銀行部門で約7.1%） |
| CET1比率（資本適正率） | 12% - 15% | 12.8%（より高い水準を目指す） |
| 規制の焦点 | モーターファイナンスおよび消費者義務 | 高いエクスポージャー |
業界動向と促進要因
1. 金利環境: イングランド銀行による急速な利上げの後、専門銀行は利息収入が増加しましたが、資金調達コストの上昇やSME借り手の信用ストレスの可能性で相殺されています。
2. 規制監視: 2023年に導入されたFCAの「消費者義務」規制により、特にモーターファイナンスと資産管理で手数料構造やコミッションモデルの見直しが求められています。
3. 集約化: 英国の資産管理セクターはコンプライアンスコスト増加を相殺するために「規模」を求めて急速に集約が進んでおり、CBAMは市場で価値ある資産となる可能性があります。
競争環境
Close Brothersは複数の分野で競合しています。
- 銀行部門: 競合にはParagon Banking Group、Arbuthnot Latham、Shawbrookが含まれます。
- 資産管理: 競合にはRathbones、Quilter、Brewin Dolphin（現在はRBCの一部）があります。
- 証券部門: 主なライバルはShore CapitalとPeel Huntですが、Winterfloodは多くのセグメントで取引量のリーダーです。
業界の地位と特徴
Close Brothersは英国商業銀行の「グランドダム」としてしばしば見なされています。業界内では低レバレッジと高流動性が特徴です。小売大手の規模はありませんが、航空・海運ファイナンスなどのニッチな資産ファイナンスでの優位性により、英国経済の「背骨」を支える重要な信用供与者として独自の地位を築いています。ただし、2025年時点では、FCAのモーターファイナンス調査をいかに効果的に乗り切るかが投資家および規制当局の注目点となっており、業界内での評価を左右しています。
出典：クローズ・ブラザーズ決算データ、LSE、およびTradingView
Close Brothers Group plc 財務健全性評価
2025年度末（2025年7月31日）時点で、Close Brothers Group plc（CBG）は厳しい規制環境にもかかわらず、コアバンキング業務において顕著な耐性を示しています。グループは主要事業ユニットの売却を通じて資本基盤を積極的に強化しました。最新の監査済みおよび暫定データに基づく財務健全性評価は以下の通りです：
| 指標 | スコア / 値 | 評価 |
|---|---|---|
| 資本適正率（CET1比率） | 13.8%（プロフォーマ14.3%） | ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 収益性（調整後営業利益） | 1億4430万ポンド（2025年度） | ⭐️⭐️⭐️ |
| 資産の質（不良債権比率） | 1.0% | ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 流動性（LCR - 12ヶ月平均） | 1,012% | ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
| 総合財務健全性スコア | 78 / 100 | ⭐️⭐️⭐️⭐️ |
財務コメント：グループの普通株式Tier1資本（CET1）比率は13.8%に大幅上昇（2024年の12.8%から）、規制要件の9.7%を大きく上回る十分なバッファを確保しました。これは1億6500万ポンドのモーターファイナンス賠償引当金を計上しながらも達成されたものです。法定結果は調整項目により損失を示しましたが、基礎となる「調整後営業利益」1億4430万ポンドは、コアの中小企業向け貸出の継続的な収益性を裏付けています。
Close Brothers Group plc 成長可能性
戦略ロードマップ：簡素化、最適化、成長
CBGは大規模な「簡素化」フェーズを完了し、資産運用（CBAM）および証券（Winterflood）部門を売却して、専門的な貸出業務に専念しています。この戦略的転換により、グループは英国およびアイルランドの高マージン中小企業向け貸出に特化した純粋な商業銀行へと変貌を遂げました。
業務効率とコスト管理
同社はコスト削減プログラムを加速させ、2025年度末までに年間2500万ポンドの節約を達成しました。経営陣は今後3会計年度（2026～2028年度）で年間さらに2000万ポンドの節約を約束し、2028年までに有形株主資本利益率（RoTE）を二桁台に回復させる明確な道筋を描いています。
事業の推進要因と市場ポジショニング
CBGは英国中小企業市場の推定220億ポンドの資金ギャップを捉えるために再ポジショニングを進めています。車両リースや醸造所賃貸など収益性の低い事業から撤退し、資産ファイナンスや請求書ファイナンスなど競争優位性のある「専門家主導」の分野に資本を集中させています。グリーンファイナンスへの移行も重要な推進力であり、2027年度までに10億ポンドの電気自動車向け資金調達を目標としています。
Close Brothers Group plc 長所とリスク
企業の強み（長所）
• 堅固な資本バッファ：最近の売却により、プロフォーマCET1比率は14.3%と非常に強固であり、FCAのモーターファイナンス調査による追加コストを吸収しても規制限度を超えることはありません。
• 安定した貸出マージン：グループは7.2%の高い純金利マージン（NIM）を維持しており、専門的かつ関係性重視の貸出モデルにより、多くの小売銀行を大きく上回っています。
• 卓越した信用品質：1.0%の不良債権比率は長期平均の1.2%を下回り、変動の激しいマクロ経済環境下でも保守的な与信審査の強さを証明しています。
潜在的リスク（リスク）
• 規制の不確実性（FCAモーターファイナンス調査）：グループは1億6500万ポンドの引当金を計上していますが、金融行動監視機構の最終的な賠償スキーム（2026年予定）は依然として不透明です。一部の市場アナリストは総負債が現在の引当金を上回る可能性を指摘しています。
• 配当停止：資本維持のため、取締役会は普通配当を停止しています。これはバランスシートの強化には必要ですが、FCA調査が終了するまで収益重視の投資家にとってはマイナス要因です。
• 集中リスク：CBAMおよびWinterfloodの売却により、多様な非利息収入の恩恵を失い、英国貸出市場の信用サイクルや金利変動に対する感応度が高まっています。
アナリストはClose Brothers Group plcおよびCBG株をどのように見ているか？
2024年中頃を迎え、2025年に向けて、Close Brothers Group plc（CBG）に対する金融アナリストのセンチメントは、従来の安定志向から「規制上の逆風の中で慎重に観察する姿勢」へと変化しています。同社は保守的な貸出姿勢とニッチ市場での優位性で歴史的に評価されてきましたが、英国の大規模な規制調査への関与が投資論点を大きく変えました。
1. 企業に対する主要機関の見解
規制の不確実性が支配的：アナリストの主な関心は、金融行動監督機構（FCA）による過去の自動車金融手数料の調査にあります。ゴールドマン・サックスやJ.P.モルガンは、潜在的な補償費用や法的費用が大きなテールリスクであると指摘しています。大手銀行と異なり、Close Brothersは資本規模が小さいため、大規模な賠償支払いに対してより敏感です。
堅調なコア銀行業務：自動車金融の懸念があるものの、アナリストはCBGのコアビジネスモデルの強さを認めています。銀行部門は、資産金融や中小企業向け貸出など専門分野に注力し、引き続き強い純金利マージン（NIM）を維持しています。ショア・キャピタルのアナリストは、同社の厳格な与信審査が変動の激しい英国経済環境において競争優位であると強調しています。
ウェルスマネジメントとWinterflood：アナリストは、Close Brothers Asset Management（CBAM）を高品質で成長中のセグメントと見なし、安定した手数料収入を提供しています。一方、マーケットメイキング部門のWinterfloodは、ロンドン証券取引所の小売取引量減少により現在は循環的な低迷期にありますが、市場センチメントが改善すれば戦略的資産としての価値を保っています。
2. 株価評価と目標株価
2024年第2四半期時点で、FCAの調査結果の明確化を待つ中、CBGのコンセンサス評価は「ホールド」または「ニュートラル」へと移行しています。
評価分布：主要なカバレッジアナリスト（バークレイズ、インベステック、RBCキャピタルマーケッツを含む）のうち、約60％が「ホールド」または「セクターパフォーム」、25％が「買い」（割安と判断）、15％が「売り」または「アンダーウェイト」と評価しています。
目標株価：
現在の取引状況：株価は52週高値から大幅に下落し、調査前の水準を40～50％下回るレンジで推移しています。
平均目標株価：コンセンサスは550ペンスから620ペンスの範囲で、規制結果が好意的であれば理論上の上昇余地がありますが、過去の1,000ペンス超の目標からは大幅に下方修正されています。
ベアケース：一部の強気でない見方では、FCAが大規模な補償スキームを命じ資本増強が必要となれば、株価は400ペンス以下で抑えられる可能性があります。
3. アナリストが指摘する主なリスク要因
資本充足性と配当：アナリストは配当停止に懸念を示しています。2024年初頭、Close BrothersはFCAの決定を前に資本（CET1比率）を維持するため、中間配当を支払わないと発表しました。シティのアナリストは、配当再開が株価回復の最重要なトリガーであると強調しています。
訴訟リスク：FCA以外にも、英国裁判所での「勝訴しなければ費用なし」の法的請求が増加するリスクが大きな懸念材料です。アナリストは、FCAの最終ルールが穏やかでも、個別裁判例が財務影響を長引かせる可能性を懸念しています。
経済感応度：英国の中小企業向け専門貸し手として、Close Brothersは英国経済の健康状態に強く連動しています。インフレや金利の動向を注視しており、貸倒れの増加が規制圧力と相まってマージンを圧迫する可能性があります。
まとめ
ウォール街およびシティの一般的な見解は、Close Brothersは「高品質な企業でありながら高い不確実性に直面している」というものです。現在の株価は過去の水準と比較してP/B倍率で魅力的に見えますが、多くのアナリストは現状を「様子見」としています。投資家はFCAのアップデート（2024年末から2025年初めにかけて予定）をCBGの今後の方向性を決定づける重要な転換点として注目すべきです。
Close Brothers Group plc FAQ
Close Brothers Group plc（CBG）の投資のハイライトは何ですか？また、主な競合他社は誰ですか？
Close Brothers Group plcは、専門的な貸付、資産管理、証券サービスで知られる英国の主要な商業銀行グループです。主な投資のハイライトには、中小企業向け貸付における強固なニッチ市場の地位と、厳格な「長期借入・短期貸出」の資金調達モデルがあります。最近では、資本強化のために資産運用部門（CBAM）とWinterflood Securitiesの売却を含む大幅な簡素化を実施しました。
英国の専門銀行および金融サービス分野における主な競合他社には、Secure Trust Bank、Arbuthnot Banking Group、Paragon Banking Group、および自動車金融分野で大手の小売銀行であるLloyds Banking Groupが含まれます。
Close Brothers Group plcの最新の財務結果は健全ですか？
同社の最近の財務パフォーマンスは、過去の問題と規制当局のレビューの影響を大きく受けています。2025年7月31日終了の会計年度において、Close Brothersは主にFCAの自動車金融レビューに備えた1億6500万ポンドの引当金により、税引前の法定営業損失1億2240万ポンドを報告しました。
しかし、基礎事業は依然として利益を上げており、調整後営業利益は1億4430万ポンドです。普通株式Tier1資本比率（CET1）は、Winterflood売却後のプロフォーマで約14.3%となり、13.8%に改善し、資本基盤の強化を示しています。総収入はわずかに減少し、貸出残高は選択的な貸出と自動車金融の一時停止により前年同期比4%減の95億ポンドとなりました。
CBG株の現在の評価は業界と比べて高いですか、それとも低いですか？
2026年5月時点で、Close Brothersの評価は市場の大きな慎重さを反映しています。株価は株価純資産倍率（P/B）約0.4倍で取引されており、欧州銀行業界の平均約1.0倍を大きく下回っています。
最近の法定損失により、トレーリングPERはマイナス（報告期間により約-6.2から-14.3）となっています。アナリストは、規制の不確実性が解消されれば、長期的なキャッシュフローの潜在力に対して株価は過小評価されていると指摘し、公正価値を約30%下回るとの見方もあります。
過去3か月および1年間のCBG株価の動きはどうでしたか？
株価は大きな変動を経験しました。過去1年間で、株価は過去の安値から約30.7%から45%回復し、FTSEオールシェア指数を約10%上回りました。
しかし、過去3か月はより厳しく、2026年5月初旬時点で約10%から12%の下落となり、FCAの自動車金融補償スキームの最終結果に対する投資家の不安と、2026年初頭の空売りレポートの影響を反映しています。
最近の業界ニュースでClose Brothers Group plcに影響を与えているものは何ですか？
最も重要なニュースはFCAの自動車金融レビューです。2025年8月の最高裁判所の判決により一定の明確さが得られましたが、業界は消費者補償スキームの最終設計をまだ待っています。
さらに、2026年3月には、Viceroy Researchによる空売りレポートが発表され、銀行が自動車金融リスクのエクスポージャーを過小評価していると主張しましたが、Close Brothersはこれを強く否定しました。同社はまた、2027年までに約600人の人員削減を計画する再編計画を発表し、運営効率の向上を目指しています。
最近、大手機関投資家やインサイダーはCBG株を買ったり売ったりしていますか？
機関投資家の保有率は約88%と高水準を維持しており、主な株主にはFIL Investment Advisors、Jupiter Asset Management、The Vanguard Groupが含まれます。
特に、2026年第2四半期にはインサイダーによる大幅な買い増しが見られました。取締役のSally Williams氏とKari Hale氏を含むインサイダーは2026年4月に25,000株以上を取得しました。このような動きは、市場では表面的な損失にもかかわらず、経営陣が会社の基礎的価値に自信を持っているサインと見なされることが多いです。
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