Bloomberg Intelligenceが追跡した市場データは、ボラティリティの動態が2026年に向けて変化する中、金属と暗号資産の間の乖離が拡大していることを浮き彫りにしていると、Bloomberg IntelligenceのストラテジストであるMike McGloneが最近の分析で共有しました。2つの独立したデータセットは、相対的なパフォーマンストレンドに焦点を当てており、資産の動きが投機的な勢いというよりも株式市場のボラティリティに関連していることを示しています。
「Metals Poised to Beat Cryptos Again in 2026」と題されたチャートは、Bloomberg Commodity All Metals Total Return SubindexとBloomberg Galaxy Crypto Index、さらにS&P 500の120日間ボラティリティを比較しています。データは、金属が2020年頃に上昇とボラティリティの高まりを経験した後、2021年にかけて下落したことを示しています。
出典: これに対し、暗号資産インデックスは期間を通じてより広範な値動きを示し、株式市場のボラティリティの変化と一致する強い上昇と下落が見られます。2024年から2025年初頭にかけて、金属は以前のサイクルよりも小幅な変動で比較的安定した動きを示しています。他方、暗号資産のパフォーマンスは同時期に再びボラティリティの急上昇を示しています。
Bloomberg Intelligenceによると、これらのパターンは、金融環境が引き締まり、または不確実性が高まった局面で金属が暗号資産をアウトパフォームした過去の期間と類似しているとのことです。データの提示は、もし株式のボラティリティが高止まりした場合、金属が暗号市場に比べて引き続き相対的な強さを示す可能性を示唆しています。
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2つ目のチャートは、BitcoinとGoldの関係性に焦点を当て、Bitcoin-to-goldレシオと株式市場のボラティリティ、独自のバリュエーションフレームワークを検証しています。「What Stops Bitcoin/Gold Downward Reversion? BE Model, Low Stock Market Volatility」と題されたこのチャートは、2023年12月29日時点で約20倍のレシオを示し、Bloomberg Economicsの入力に基づいて13倍への推移がモデル化されています。
出典: チャートの過去データによれば、株式のボラティリティが低い期間にはBitcoin-to-goldレシオが安定または回復しており、特に2018～2020年や2022～2023年の間に顕著でした。逆に、ボラティリティの急上昇時にはレシオに下落圧力がかかっていました。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});2025年初頭に向けては、ボラティリティ指標の上昇に伴いレシオが再び低下しています。Bloomberg Intelligenceは、このデータを、株式市場のボラティリティがデジタル資産と金属の相対的パフォーマンスに影響を与える主要な変数であることの証拠と位置付けており、これはチャートで示された過去の関係性みに基づいています。
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