今年、暗号資産市場は多くの出来事があったように見えましたが、実際はそれほどでもありませんでした。株式や貴金属が上昇する中、デジタル資産はその上昇についていくのに苦労しました。
このパフォーマンスの低さが必ずしも市場の崩壊を意味するわけではありません。しかし、来年にはこの停滞を経て資金のローテーションが起きる可能性があります。
埋まらないギャップ
11月以降、金は約9％上昇し、S&P 500もいくらか上昇しました。しかし、Bitcoin（BTC）は逆に約20％下落しました！
他のリスク資産が堅調だった時期に、暗号資産が大きく遅れを取ったことは非常に対照的です。
出典：Santiment
しかし、これは突然Bitcoinへの信頼が失われたという話ではありません。資本が単に他の場所へ流れただけです。
安全性を求める需要が貴金属を押し上げました。株式は選択的な楽観主義から利益を得ましたが、暗号資産は膠着状態にとどまりました。
暗号資産市場は様々な動きがあったにもかかわらず無視されてきましたが、2026年に向けての良いスタート地点となる可能性があります。
大口保有者は動じていない
短期保有者（STH）が揺れ動く一方で、長期保有者（LTH）は7月以降、ほとんど動きを見せていません。このグループからの売却はほとんどなく、価格が下落しても依然として強い自信を持っています。
出典：X
その一因として考えられるのが資金のローテーションです。BitForexの元CEOであるGarrett Jinは、貴金属市場が減速する中、資金がすでに暗号資産へ戻り始めている可能性があると述べています。
「資本が暗号資産に流れ始めている」と、彼はXで投稿しています。トレーダーは強い市場で売り、弱い市場で再参入する傾向があります。もしそれが本当なら、Bitcoinの静けさはポジショニングの前触れかもしれません。
おそらくLTHは、サイクルの転換を待っており、慌てて市場から撤退しようとはしていないのでしょう。
カレンダーの重要性
しかし、全体が明るいわけではありません。Bitcoinの最悪の年（2014年、2018年、2022年）はすべて中間選挙の年であり、大きな下落と長期的な弱さが見られました。この事実だけから見ても、2026年は再びストレステストとなる可能性があります。
出典：X
