マーケット操作は、今サイクルで話題のキーワードとなっています。
Official Trumpの[TRUMP]ローンチからBitcoin [BTC]の乱高下まで、クジラやマーケットメイカーがボラティリティを利用して価値を引き出していると非難されており、多くの場合、個人投資家が損失を被っています。
とはいえ、すべての介入が悪いわけではありません。例えばPump.fun [PUMP]は、市場を支えるために戦略的に買戻しを実施しており、10月と11月だけで7,200万ドルが買戻しに投入されました。
出典: BlockWorks
当然ながら、価格の安定化が期待されるところです。
しかし、テクニカルは依然として低迷しています。PUMPは10月に22.39%下落し、11月にはさらに36.19%下落しました。合計で60%のドローダウンとなり、PUMPが0.06ドル付近でピークを迎えた第3四半期の全ての利益が実質的に消し飛びました。
注目すべきは、この乖離によって市場心理が分裂している点です。これを標準的な弱気サイクルと見る人もいれば、より広範な利益「抽出」フェーズの兆候と捉える人もいます。
いずれにせよ、PUMPの下落圧力は始まったばかりのように見えます。
PUMPの大規模なUSDC送金、市場に懸念を呼ぶ
話題性とは裏腹に、このmemecoinローンチパッドは2025年を暗い形で締めくくろうとしています。
マクロ的には、Pump.funの最近の法的問題が信頼を動揺させています。オンチェーンのミクロな状況もあまり良くありません。第4四半期には、Pump.funがKrakenへUSDCで6億1,500万ドルを送金し、直近では5,000万ドルの送金も行いました。
これは大規模なキャッシュアウトです。通常、memecoinローンチパッドが収益の100%を買戻しに充てている場合、6億1,500万ドルの送金は強い強気モメンタムを示し、ステークホルダーにポートフォリオの利益への自信を与えるはずです。
出典: Arkham Intelligence
しかし、弱いテクニカルが警戒信号を灯しており、市場は慎重な姿勢を強めています。
前述の通り、最近の買戻しにもかかわらず、PUMPの価格は強気のモメンタムを示していません。これに6億1,500万ドルのキャッシュアウトが加わり、市場が「利益抽出」の可能性を疑うのも無理はありません。
memecoinローンチパッドにとって、問題はまだ始まったばかりかもしれません。すでに法的な問題が進行している中、この抽出がさらなる信頼低下を招き、一段と深刻な崩壊をもたらす可能性があります。
まとめ
- 7,200万ドルの買戻しがあったにもかかわらず、PUMPは第4四半期に60%下落し、価格サポートや利益抽出の可能性について懸念が高まっています。
- 継続する法的問題とKrakenへの大規模なUSDC送金は、PUMPの下振れリスクがまだ始まったばかりであることを示唆しています。
