ベアマーケットの局面は、通常、資本流出が支配的となり、資産価格が下落傾向を示す期間です。このパターンは今年、アルトコイン市場全体で明確に現れました。
アルトコインセクター全体の時価総額ベースでの平均下落率は約28%ですが、2025年にローンチされたトークンはさらに大きな損失を被りました。既存のアルトコインも例外ではなく、売り圧力は市場全体に広がりました。
年末が近づく中、重要な疑問が残ります――2026年はアルトコインにとってより良い年となるのでしょうか？
新しいアルトコインは特に大きな打撃を受ける…
新規ローンチされたアルトコインにとって、市場環境は不利に働き、多くがローンチ価格、より具体的にはトークンジェネレーションイベント（TGE）価格を大きく下回りました。
アルトコインとは、Bitcoinおよびステーブルコイン以外のすべての暗号資産を指します。TradingViewのデータによると、これらの資産は記事執筆時点で合計約1.77 trillionドルの時価総額を占めていました。
Source: Memento
Memento Researchのレポートによると、この条件を満たすアルトコインのうち84.73%がTGE価格を下回って取引されていました。逆に、TGE価格を上回っていたのはわずか15.30%で、ローンチ時に参入したトレーダーにとってはある程度の収益性が維持されていました。
より広い視点で見ると、2025年を通じて新規ローンチされたアルトコインへの投資はほとんど収益を生みませんでした。現在進行中のベアマーケットが続く限り、この傾向は2026年にも及ぶ可能性があります。
広範なアルトコイン市場は無事だったのか？
新規ローンチされたアルトコインが最も大きな打撃を受けましたが、より広い資産市場も大きな損失を被り、ほとんどの投資家が含み損を抱える結果となりました。
実際、ほとんどのトークンがいわゆる「墓場ゾーン」に突入しています。技術的には、これは約60%のトークンが価格チャート上で70%から99%下落していることを意味します。
Source: Memento
この弱さはトップ100の暗号資産にも及んでいます。その中で、88のアルトコインは過去3ヶ月間で収益性を示すことができませんでした。この期間中、3ヶ月間の最安値を上回っていたのはわずか11のアルトコインのみでした。
記事執筆時点で、これら11の収益性のある資産の平均パフォーマンスは約324%でした。Pippin [PIPPIN]が2,354%の上昇でグループをリードし、Sky [SKY]はわずか2%強の上昇で最も弱いパフォーマーとなりました。
ナラティブが依然として主要な原動力
アルトコインからの資本流出が続く中でも、投資家は依然として支配的なナラティブに基づいて選択的に資金を配分しています。
この文脈におけるナラティブとは、市場全体よりも高いパフォーマンスが期待されるために資本が集まる市場セグメントを指します。
Source: Artemis
過去7日間で最も支配的だったナラティブは、プライバシー、ソーシャルトークン、ステーキングサービスでした。これらのカテゴリは、それぞれ加重平均で11.1%、10.2%、7.1%の上昇を記録しました。
この傾向は2026年にも続く可能性が高いです。特に、投資家が慎重な姿勢を維持し、不確実な市場環境下で比較的高いリターンが期待できるナラティブ主導の資産を引き続き好むためです。
まとめ
- 新規アルトコインは、市場センチメントが極めて弱気のままであったため、トークンジェネレーションイベント（TGE）価格を大きく下回りました。
- 2025年はアルトコイン市場全体が大きく下落しました。
