bitcoinとethereumのETFは1日で5.82億ドルの時価総額が減少し、機関投資家はリスクエクスポージャーを縮小

bitcoinおよびethereumは、米国株式市場のボラティリティが高まり、世界的な金融政策の方向性が不透明になったことから、機関投資家が投資を減少させ、現物ETFは月曜日に過去2週間で最大の一日あたり純流出を記録し、合計で5.824億ドルが流出しました。

データによると、月曜日の現物bitcoin ETFの純流出額は3.576億ドルに達し、これは12月初旬以来最大の一日あたりの償還額となりました。Farside Investors。売り圧力はFidelityのFBTC、ArkのARKB、BitwiseのBITBにも及びましたが、BlackRockのIBITは当日安定した動きを見せました。

ethereum現物ETFも同様の状況が見られました。流出額は月曜日に2.25億ドル近くに達し、今月初め以来最大の一日あたりの償還額となりました。

暗号資産の価格が最近のレンジ内にとどまっているにもかかわらず、今回の調整が発生したことは、ETFの資金フロー（現物価格の動きではなく）が、資産配分者が暗号資産を他のリスク資産とどのように再配分しているかを反映していることをさらに示しています。

「bitcoinは第4四半期にナスダック派生商品にますます似てきている。テクノロジーセクターが調整すると、bitcoinの下落幅はさらに大きくなる」と暗号資産取引プラットフォームVALRのCEO、Farzam Ehsani氏は述べています。

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Ehsani氏は、このダイナミクスがETFの償還が暗号資産特有の圧力ではなく、より広範な株式のリスクオフを追跡することを促していると述べています。なぜなら、機関投資家は現物ETFを米国テクノロジー株売却時のエクスポージャー調整の最も効果的な手段と見なしているからです。

彼は、過去6か月間bitcoinが継続的に下落している一方で、米国の主要株価指数は安定していると指摘しています。また、11月はbitcoinにとって「今年最悪の月」であり、12月は「現在のところ長期的なレンジ相場に見える。成長の試みはあるものの、持続的な需要が欠けている」と付け加えました。

CoinGlassのデータによると、今月に入ってから米国現物bitcoin ETFの取引活動はマイナス傾向を示し、約7.05億ドルが流出し、約4.8億ドルが流入しました。期間中にいくつか大きな流入日があったものの、市場全体の純減少は約2.25億ドルとなっています。データは12月以降の資金フローを追跡しています。

一方、ethereum現物ETFは示すように、同期間の資金流入と流出がよりバランスしており、約4.11億ドルの流入と約4.03億ドルの流出が相殺され、このセクター全体はほぼ横ばいとなっています。

リスクと条件

Ehsani氏は「12月10日のFRBの決定はリスク状況をさらに複雑にした」と述べています。彼は、FRBが利下げを行う一方で、緩和サイクルが一時停止する可能性を示唆したことを指摘しました。「問題は、インフレの減速が十分に速くないこと、そして連邦公開市場委員会（FOMC）内で団結が欠如していることです」と彼は補足し、FRB内部に反対意見が存在することを指摘しました。

Ehsani氏は、金融環境の引き締まりと米国リスク資産への圧力がこの不確実性をさらに強めていると考えています。

「このような状況下で、10年物米国債利回りは4.2%に上昇し、9月初旬以来の最高水準となった」と彼は述べ、AI取引の過熱懸念が再燃したことでテクノロジー株が売られたことを付け加えました。

このような環境下では、暗号資産市場は価格が完全な暴落を回避しているにもかかわらず、持続的な参加者を引き付けるのが難しいようです。

「市場の動揺や短期的なボラティリティの高まりにもかかわらず、bitcoinの長期的な見通しは依然として慎重ながらも楽観的です」とEhsani氏は述べています。「FRBの『準量的緩和』政策と緩和的な金融環境のおかげで、世界的な流動性は拡大しており、長期保有者の売り圧力——2025年の主要な売却要因——はほぼ消滅しています。」

今後について、Ehsani氏は「ETFの保有維持により、機関投資家の基盤は依然として堅固であり、これらのファンダメンタルズ要因が『需要の段階的な回復とbitcoinが現在のレンジ相場から脱却する基盤』となる可能性がある」と指摘しています。