Bitcoin non si sta muovendo come dovrebbe. Mentre la liquidità globale continua ad espandersi, i numeri di BTC appaiono un po' diversi. I trader sembrano essere cauti e manca ancora quella fede cieca necessaria.
Quindi, dove andiamo da qui?
La liquidità è in forte espansione, BTC non segue
L'offerta di moneta globale è ai massimi storici. Stati Uniti, Cina, Giappone e l'Eurozona hanno tutti portato l’M2 a nuovi picchi, quindi c’è abbondante liquidità nelle principali economie.
Finora, questa situazione ha favorito gli asset rischiosi come Bitcoin. Tuttavia, BTC rimane ancora quasi il 30% sotto il suo massimo storico.
Fonte: X
La liquidità sta aumentando, ma non è ancora arrivata ai mercati speculativi. Al contrario, il capitale sta aspettando mentre persistono incertezza e condizioni finanziarie restrittive.
Quando la liquidità passerà finalmente agli asset rischiosi, Bitcoin [BTC] sicuramente si muoverà verso l’alto.
È troppo presto?
L’Energy Value Oscillator mostra BTC a livelli visti l’ultima volta un decennio fa, quando il mercato stava costruendo il suo prossimo grande ciclo. Questo indicatore tiene traccia dell’energia investita nella rete tramite mining e potenza di hash.
I minimi profondi di solito hanno significato dei bottom di lungo periodo. Non dei top.
Fonte: X
Questo ciclo non è mai entrato nella “zona rossa” di surriscaldamento, osservata durante i precedenti picchi dei mercati rialzisti.
Questo è coerente con ciò che vediamo altrove; liquidità più stretta, un ciclo economico lento e asset rischiosi che non hanno ancora preso slancio. La pressione si sta accumulando verso qualcosa, e il quadro generale deve ancora emergere.
I derivati confermano l’esitazione
L’Open Interest aggregato di Bitcoin è in calo, vicino a 27,3 miliardi di dollari, dopo una discesa. I trader stanno riducendo l’esposizione, non stanno aumentando le scommesse con leva.
Allo stesso tempo, i Funding Rates sono rimasti lievemente positivi al momento della scrittura, il che significa posizioni bilanciate.
Fonte: Coinalyze
In parole povere, la leva finanziaria sta venendo drenata dal sistema. Gli speculatori si stanno facendo da parte, aspettando prima di immettere nuovo capitale. Un reset di questo tipo solitamente avviene prima di movimenti importanti.
Se la liquidità dovesse orientarsi verso gli asset rischiosi, Bitcoin ha ancora molto spazio per assorbirla senza surriscaldarsi.
Considerazioni finali
- La liquidità è in aumento, ma l’appetito per il rischio non si è ancora acceso.
- Con la leva finanziaria eliminata e i parametri energetici vicini ai minimi ciclici, BTC potrebbe essere in una fase di accumulo.
