- Hyperliquid Labs entame son déblocage d'équipe sur 24 mois avec 1,2M HYPE prêts à être libérés le 6 janvier.
- L'allocation de l'équipe a diminué de 30 pour cent alors que les nouvelles règles de vesting ont modifié le calendrier mensuel des déblocages.
- Un précédent burn de 37M HYPE et des rachats réguliers aident à équilibrer l'offre alors que le vesting commence.
Hyperliquid Labs s'apprête à ouvrir le premier cycle de vesting de son équipe le 6 janvier, en libérant 1,2 million de tokens HYPE après les avoir déstakés en fin de semaine dernière. Cette opération marque le début d'un plan de distribution sur deux ans, discuté depuis plusieurs mois, désormais lancé avec un rythme mensuel plus clair.
Selon les rapports, les tokens ont été déstakés le 28 décembre, mais ils n'atteindront pas les portefeuilles de l'équipe avant la date prévue, laissant aux traders une courte fenêtre pour évaluer les possibles mouvements de marché.
Un déblocage plus faible et un nouveau rythme mensuel
L'allocation de janvier s'accompagne d'un ajustement notable. Le protocole a réduit la libération attendue de l'équipe de 1,7 million de tokens à 1,2 million, soit une réduction d'environ 30% par rapport à ce qui était initialement prévu. Ce changement s'accompagne également d'une modification du calendrier.
Au lieu des déblocages en fin de mois, Hyperliquid Labs a déplacé le processus au sixième jour de chaque mois, un rythme plus régulier qui réduit les chocs d'offre de fin de mois. L'allocation de l'équipe représente environ 23,8% de l'offre totale de HYPE et sera débloquée de manière uniforme sur 24 mois.
Chaque tranche représente environ 0,3% des 420 millions de tokens du protocole, une part relativement faible, même si le flux cumulatif sur deux ans incite les analystes à surveiller la gestion des émissions du projet en parallèle de la nouvelle offre. Le calendrier révisé a été confirmé par le cofondateur Iliensinc, qui a partagé la mise à jour via les canaux communautaires.
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La version précédente du plan prévoyait un déblocage le 29 décembre d'environ 9,9 millions de tokens, incluant la part de l'équipe, un montant qui aurait eu un impact bien plus important. Cependant, cette libération n'est plus attendue dans le nouveau cadre.
Équilibrer l'offre avec des compensations et des burns
Le design du token d’Hyperliquid a traversé plusieurs périodes de tension. En novembre, le protocole a traité une vague de déstaking d'environ 2,6 millions de tokens, incluant les incitations. Après les opérations de restaking et les compensations du trésor, environ 900 000 tokens auraient été mis en circulation.
Cette période a coïncidé avec une baisse de prix d’environ 17%. Même dans ce contexte, le projet a réalisé des rachats pour près de 1,9 million de tokens, absorbant une grande partie de la nouvelle liquidité disponible. L'un des ajustements structurels les plus notables a eu lieu peu après, lorsque la gouvernance a approuvé le burn de près de 37 millions de tokens HYPE du Assistance Fund.
Cette décision a supprimé près de 13% de l’offre en circulation et a modifié les projections à long terme de manière plus marquée que les précédentes mesures. Au quotidien, le système connaît une inflation nette modérée.
Les rachats retirent environ 21 700 tokens, tandis que les émissions de staking en ajoutent environ 26 700. La différence n’est pas grande, mais les déblocages mensuels ajoutent une couche supplémentaire que les marchés surveillent de plus près, compte tenu du rythme défini et des montants réduits.
Réception du marché et contexte de trading
Suite à l'annonce, la réaction du marché a été mesurée mais perceptible. HYPE a enregistré une brève hausse après la diffusion du calendrier révisé, avec des gains quotidiens de plus de 3% sur certains trackers.
La plupart de ces mouvements semblent liés à la clarté apportée plutôt qu'à l'enthousiasme spéculatif. Avec une allocation de janvier évaluée entre 30 et 33 millions de dollars aux prix actuels, les traders semblent intégrer l’événement dans leurs anticipations globales de liquidité plutôt que de réagir comme à un choc isolé.
Au moment de la publication, HYPE se négocie autour de 25,84 $, en hausse de 0,81% sur les dernières 24 heures, avec une capitalisation boursière d’environ 8,77 milliards de dollars. Ces chiffres suggèrent un marché ayant absorbé plusieurs annonces liées à l’offre sans déséquilibre majeur.
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Alignement des incitations et signaux structurels
Certains analystes voient dans la réduction de l’allocation un reflet de la baisse des revenus observée au quatrième trimestre. Steven de Yunt Capital s’est demandé si la taille des futurs déblocages pourrait suivre l’évolution des revenus, même si le projet n’a pas lié le montant du vesting à la performance du protocole.
Pour l’instant, seul le calendrier est fixé, pas le volume. Le passage à un agenda mensuel prévisible modifie le rythme de la courbe d’offre de HYPE. Avec des déblocages réguliers, des burns périodiques et des rachats continus, la structure du token repose désormais davantage sur des mécanismes transparents que sur des interventions réactives.
