Metaplanet, la société technologique et d’investissement cotée au Japon, a révélé mardi un nouvel achat important de Bitcoin, soulignant que certaines entreprises cotées continuent de considérer le BTC comme une pierre angulaire de leur trésorerie d’entreprise malgré une forte turbulence du marché.
Le PDG Simon Gerovich a indiqué que la société avait acheté 4 279 BTC au quatrième trimestre 2025 pour environ 451 millions de dollars, soit une moyenne d’environ 105 412 dollars par unité, portant les avoirs totaux en Bitcoin de Metaplanet à 35 102 BTC au 30 décembre 2025. L’entreprise a déclaré un coût total pour ce stock d’environ 3,78 milliards de dollars et a annoncé que son rendement sur Bitcoin pour 2025 avait atteint un impressionnant 568,2 %.
Ces chiffres principaux semblent impressionnants, mais ils s’inscrivent dans un contexte de marché du Bitcoin plus faible à la fin de l’année 2025. En utilisant le prix spot en vigueur au 30 décembre, soit environ 87 160 dollars, les 35 102 bitcoins de Metaplanet vaudraient environ 3,06 milliards de dollars, soit environ 720 millions de dollars en dessous du coût déclaré par la société, soit une perte latente d’environ 19 %. Cet écart reflète la volatilité des prix depuis la majeure partie de l’accumulation de Metaplanet plus tôt dans l’année.
Gerovich et Metaplanet ont explicitement indiqué que les activités Bitcoin de la société ne se limitaient pas à une simple stratégie d’achat et de conservation pour la trésorerie. Metaplanet a construit une activité génératrice de revenus autour du Bitcoin, incluant des produits dérivés et d’autres stratégies de rendement, et la société affirme que ces opérations lui ont permis de dépasser ses prévisions annuelles et de produire le chiffre de rendement BTC de 568,2 % annoncé pour 2025. Cette distinction aide à expliquer comment la société peut annoncer des métriques de rendement très élevées même si la valeur de marché de ses avoirs en Bitcoin a diminué.
Stratégies de rendement actives
La démarche de Metaplanet intervient alors que d’autres trésoreries d’entreprise en Bitcoin et sociétés cotées axées sur la crypto doivent faire face à un environnement plus difficile. L’année 2025 a été volatile pour le BTC : le token a atteint des records plus tôt à l’automne mais a chuté fortement par la suite en raison de chocs macroéconomiques et de bruits politiques qui ont refroidi l’enthousiasme des investisseurs. Les analystes ont averti que de nombreuses entreprises qui utilisaient la prime sur leur cours de bourse pour financer de nouvelles accumulations font désormais face à un cercle vicieux si les marchés se calment : des prix BTC plus faibles peuvent réduire la prime sur les actions, rendant plus difficile le financement de nouveaux achats.
Cependant, tous les trésoriers d’entreprise ne font pas une pause. Certains poids lourds ont continué à augmenter leurs positions en décembre, et les observateurs du marché soulignent que les entreprises utilisant des stratégies actives peuvent afficher des retours très différents par rapport à de simples valorisations au prix du marché. Le succès de la campagne de Metaplanet dépendra de plusieurs facteurs : l’évolution du Bitcoin au début de 2026, la performance durable de ses activités de produits dérivés ou de génération de revenus, et l’appétit plus large des investisseurs pour une exposition crypto sur le bilan.
Les analystes techniques et les traders qui suivent les graphiques estiment que la faiblesse du Bitcoin fin 2025 s’explique par plusieurs facteurs identifiables : liquidations forcées liées à de grands événements macro, rotation de l’appétit pour le risque alors que l’IA et d’autres secteurs se réévaluent, et tensions géopolitiques ayant perturbé les flux. Pourtant, certains stratèges continuent de souligner la demande structurelle provenant des ETF spot, des trésoreries d’entreprise et de nouveaux entrants institutionnels comme des soutiens potentiels si la volatilité diminue.
Pour les actionnaires et observateurs, la communication de Metaplanet offre un aperçu clair de la situation de l’entreprise : accumulation agressive tout au long de 2025, coût d’acquisition élevé par rapport aux prix spot de fin d’année, et un portefeuille soutenu par des stratégies de revenus actives qui, selon la société, ont généré un rendement substantiel. Que les investisseurs considèrent cela comme une conviction réfléchie ou un pari risqué dépendra de la performance du Bitcoin et de la transparence avec laquelle Metaplanet communiquera les résultats financiers de ses activités génératrices de revenus lors des prochains trimestres.
