Ethereum [ETH] peut sembler peu impressionnant à première vue, mais il y a plus que ce que l’on voit.
Alors que les marchés se concentrent sur la performance de prix à court terme, souvent fragile, Ethereum domine l’activité on-chain et attire les grands acteurs. Le fossé se creuse, et il vaut la peine de s’interroger sur les raisons.
Ethereum, le roi de la DeFi
Le mainnet d’Ethereum contrôle à lui seul environ 68 % de la TVL totale de la DeFi, loin devant toute autre blockchain. Même lors de la chute de 2022, sa part n’a jamais réellement cédé. Le réseau est tombé à environ 45 % avant de se redresser en 2024 et 2025.
Source : DeFiLlama
Ce qui est encore plus révélateur, c’est la vue d’ensemble.
Alors que les données mentionnées de DeFiLlama incluent les L2 d’Ethereum comme Arbitrum [ARB], Optimism [OP] et Base, sa part dépasse largement les 70 % si l’on exclut cette concurrence.
Il y a plus !
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Bitmine de Tom Lee a mis en staking 74 880 ETH, soit une valeur de 219 millions de dollars. Il y a donc une grande confiance dans la croissance à long terme d’Ethereum.
Pendant ce temps, SharpLink Gaming a retiré 35 627 ETH – Un signe que les mouvements institutionnels deviennent plus actifs et stratégiques.
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Cela s’inscrit dans une tendance générale. La part d’Ethereum dans la DeFi ne s’est pas affaiblie malgré la rotation du capital. Au contraire, les grands acteurs apprennent à travailler dans le système.
Qu’est-ce qui influence la narration du prix ?
Alors que les fondamentaux d’Ethereum restent solides, l’évolution des prix est influencée ailleurs… sur les produits dérivés.
Source : Cryptoquant
En 2025, l’activité sur les Futures ETH a atteint des niveaux records. Binance à elle seule a enregistré plus de 6,7 billions de dollars de volume sur les Futures ETH, soit presque le double de l’an dernier.
D’autres plateformes comme OKX, Bybit et Bitget ont suivi la même tendance, confirmant que la spéculation s’accélère.
Source : Cryptoquant
Le déséquilibre est frappant. Selon l’analyste Darkfost sur X, pour chaque 1 $ en spot ETH, près de 5 $ affluent vers les Futures.
Ce niveau d’effet de levier explique pourquoi les mouvements de prix sont perçus comme chaotiques et instables, même si les fondamentaux d’Ethereum restent solides.
Pensées finales
- Ethereum contrôle 68 % de la TVL DeFi et 70 % avec les L2.
- Le prix de l’ETH est porté par un effet de levier record, ce qui explique la volatilité et le décalage du marché.
