Le grand séisme des options sur Bitcoin est désormais derrière nous : que nous réserve l’avenir en termes de prix ?

Une nouvelle analyse des marchés de la cryptomonnaie suggère que la pression sur Bitcoin provenant des produits dérivés a en grande partie pris fin, et que le mécanisme de découverte des prix a été réactivé.

Selon l’analyse, les corrections observées ces dernières semaines ont systématiquement rencontré une demande d’achat, et le maintien des précédents plus bas indique que la structure du marché présente généralement une perspective constructive.

Une analyse rédigée par Negentropic, cofondateur de Glassnode, indique qu’un changement structurel significatif est en train de se produire dans la structure du prix de Bitcoin. Selon cette analyse, « l’effet d’équilibrage » créé par les marchés dérivés a en grande partie disparu. À l’approche de la plus grande échéance d’options Bitcoin de l’histoire, d’une valeur nominale d’environ 23,6 milliards de dollars, il est indiqué que la pression sur les prix observée ces dernières semaines, due aux activités de couverture, est en train de prendre fin.

L’analyse souligne que les rallyes observés avant les échéances d’options étaient souvent réprimés par des transactions de couverture mécaniques plutôt que par de véritables dynamiques d’offre et de demande. Avec le retrait de ces fonds du marché, le prix de Bitcoin n’est plus sous ce type d’effet de « stabilisation » ; la structure des prix sera à nouveau déterminée par les dynamiques du marché, et le processus de découverte des prix est de retour. Ce processus devrait renforcer la tendance haussière au fil du temps.

Sur le plan macroéconomique, les conditions de liquidité ont continué de s’améliorer. L’agrégat monétaire M2 des États-Unis a augmenté de 4,3 % sur un an en novembre pour atteindre un niveau record de 22,3 billions de dollars, marquant son 21e mois consécutif de croissance. Ce niveau est d’environ 400 milliards de dollars au-dessus du pic de 2022. L’agrégat monétaire réel M2, ajusté de l’inflation, a également augmenté de 1,5 % sur un an, poursuivant sa tendance à la hausse pour le 15e mois consécutif.

L’évaluation indique que la tendance à long terme est claire et que la dilution des monnaies fiduciaires se poursuit, tandis que les facteurs macroéconomiques et structurels continuent de créer un environnement nouveau et plus favorable pour Bitcoin.