Arthur Hayes relie les achats de gestion des réserves de la Fed au QE, prédisant que Bitcoin pourrait atteindre 80 000 à 100 000 dollars et discute des implications financières ainsi que des risques potentiels d'inflation.

Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, présente une analyse dans son essai Substack. Il soutient que les Reserve Management Purchases introduites après la réunion FOMC de décembre fonctionnent comme un assouplissement quantitatif.

Hayes, ancien trader à Wall Street, affirme que la stratégie de la Fed consiste à acheter des bons du Trésor à court terme, augmentant ainsi la liquidité. Cette démarche permet un financement indirect et ressemble à un QE traditionnel, bien qu’elle soit anonyme. John Williams gère ces achats sans supervision directe.

Prévision du prix du Bitcoin et impact sur le marché

Hayes prévoit que Bitcoin pourrait atteindre 80 000 à 100 000 dollars d’ici début 2026, en tirant parti de la liquidité accrue. Les prévisions de marché anticipent une expansion indirecte des fonds disponibles via ces opérations sur bons du Trésor, affectant les cryptomonnaies et les actifs DeFi.

Les implications financières sont analogues aux précédentes vagues de QE, en lien avec des déficits plus élevés. Les actions de la Fed réduisent les rendements de manière similaire, impactant l’économie au sens large en maintenant les taux d’intérêt à distance, bien que le volume soit techniquement moindre. Cela affecte de manière notable la valorisation des cryptomonnaies.

Expansion monétaire et effets économiques

En gérant ces réserves, l’expansion monétaire pourrait financer involontairement les déficits publics. Cette structure, bien que non officiellement classée comme QE, en reproduit l’impact, Hayes soulignant les risques inflationnistes potentiels.

Les précédents historiques de tels dispositifs montrent des effets d’inflation des actifs, notamment sur les produits financiers. Hayes s’attend à ce que les actifs DeFi de haute qualité surperforment avec l’augmentation de la liquidité fiat, encourageant une diversification et des ajustements de portefeuille supplémentaires.

Comme l’a noté Hayes, « Le RMP est une manière à peine déguisée pour la Fed d’encaisser les chèques du gouvernement. C’est hautement inflationniste tant du point de vue financier que des biens/services réels », illustrant les impacts systémiques potentiels sur l’économie.